收益率排行
简称 收盘价(元) 收益率(%)
13贴债07 98.90 4.96
国债1308 92.00 4.76
03国债(3) 91.27 4.55
21国债(7) 98.46 4.49
05国债(12) 95.00 4.49
02国债(13) 93.45 4.48
简称 收盘价(元) 收益率(%)
11苏中能 89.23 10.26
11万基债 91.88 10.13
12春和债 96.13 9.50
12江泉债 97.50 9.32
11滁州债 100.19 8.80
11双鸭山 100.37 8.79
简称 收盘价(元) 涨跌幅(%)
东华转债 128.40 4.39
工行转债 108.80 0.57
石化转债 98.83 0.35
同仁转债 123.98 0.30
海运转债 104.98 0.25
隧道转债 100.30 0.21
新发债券
金融界 > 债券频道 > 债券公告
河南煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据募集说明书
河南煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据募集说明书
1
河南煤业化工集团有限责任公司
2011年度第一期中期票据募集说明书
发行人: 河南煤业化工集团有限责任公司
注册总额度: 55亿元
本期发行金额: 30亿元
本期中期票据利率: 固定利率
发行期限: 5年
担保情况: 无担保
信用评级机构: 中诚信国际信用评级有限责任公司
主体信用级别: AAA
债项级别: AAA
主承销商/簿记管理人
兴业银行股份有限公司
二O一一年一月 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
2
声 明
本公司发行河南煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中
期票据已在中国银行间市场交易商协会注册, 注册不代表交易商协会
对河南煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据的投资
价值做出任何评价,也不代表对河南煤业化工集团有限责任公司2011
年度第一期中期票据的投资风险做出任何判断。 投资者购买河南煤业
化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据, 应当认真阅读本募
集说明书及有关的信息披露文件,对信息披露的真实性、准确性和完
整性进行独立分析,并据以独立判断投资价值,自行承担与其有关的
任何投资风险。
本公司董事会已批准本募集说明书,全体董事承诺其中不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承
担个别和连带法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本
募集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的河南煤业
化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据, 均视同自愿接受本
募集说明书对各项权利义务的约定。
本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义
务,接受投资者监督。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
3
目 录
释 义...........................................................................................................................1
第一章 投资风险提示及说明.....................................................................................3
一、与本期中期票据相关的风险........................................................................3
二、与发行人相关的风险....................................................................................3
第二章 发行条款.......................................................................................................9
一、本期中期票据的发行条款............................................................................9
二、本期中期票据的发行安排..........................................................................10
第三章 募集资金的用途.........................................................................................13
一、本期募集资金主要用途............................................................................13
二、发行人关于本次募集资金用途的承诺....................................................13
第四章 发行人基本情况.........................................................................................14
一、发行人概况................................................................................................14
二、发行人历史沿革........................................................................................14
三、发行人股权结构情况................................................................................15
四、独立性经营情况........................................................................................15
五、重要权益投资情况及主要下属公司介绍................................................16
六、发行人组织结构........................................................................................20
七、公司治理结构和高级管理人员介绍........................................................22
八、发行人主营业务情况分析........................................................................31
九、发行人所处行业状况及竞争优势分析....................................................54
第五章 发行人主要财务状况.................................................................................72
一、财务报表及审计意见................................................................................72
二、财务会计信息............................................................................................72
三、财务报表合并范围变化............................................................................72
四、主要财务数据及指标分析........................................................................84
五、有息债务情况..........................................................................................101
六、发行人关联交易情况..............................................................................103
七、发行人担保或有事项..............................................................................108
八、资产抵押、质押、其他被限制处置事项..............................................112
九、其他重大事项的情况..............................................................................112
第六章 发行人资信状况.......................................................................................114 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
4
一、信用评级情况..........................................................................................114
二、发行人及子公司资信情况......................................................................115
第七章 违约责任和投资者保护机制...................................................................118
一、违约事件..................................................................................................118
二、违约责任..................................................................................................118
三、投资者保护机制......................................................................................118
四、 不可抗力................................................................................................121
五、弃权..........................................................................................................122
六、本期中期票据的偿债保障措施..............................................................122
第八章 本期中期票据的担保...............................................................................123
第九章 信息披露.................................................................................................124
第十章 税项...........................................................................................................126
一、营业税......................................................................................................126
二、所得税......................................................................................................126
三、印花税......................................................................................................126
第十一章 与本期中期票据发行有关的机构.......................................................127
一、发行人......................................................................................................127
二、主承销商..................................................................................................127
三、承销团其它成员(排名不分先后)......................................................127
四、信用评级机构..........................................................................................130
五、审计机构..................................................................................................130
六、律师事务所..............................................................................................131
七、托管人......................................................................................................131
第十二章 其他重要事项.......................................................................................132
一、备查文件..................................................................................................132
二、文件查询地址..........................................................................................132
附录:有关财务指标的计算公式...........................................................................133
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
1
释 义
在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
发行人/本公司/公司/集团公司/
河南煤业化工集团
指河南煤业化工集团有限责任公司
注册总额度 是指注册总额度为55亿元人民币河南煤业化工集团有限责任
公司2011年度中期票据
本期中期票据 指发行额为30亿元人民币的河南煤业化工集团有限责任公司
2011年度第一期中期票据
中期票据 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分
期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具
主承销商 指兴业银行股份有限公司
本次发行 指本期中期票据的发行
承销团 指主承销商为本次发行组织的,由主承销商和分销商组成的
承销机构
余额包销 指本期中期票据的主承销商按主承销协议约定在规定的发售
期结束后剩余债券全部自行购入的承销方式
兑付款项 指本期中期票据的本金与本期中期票据年度利息之和
募集说明书 指本公司为本期中期票据的发行而根据有关法律法规制作的
《河南煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据
募集说明书》
人民银行 指中国人民银行
交易商协会 指中国银行间市场交易商协会
中央国债登记结算公司 指中央国债登记结算有限责任公司
主承销协议 指主承销商与发行人为本次注册发行签订的《银行间债券市
场非金融企业债务融资工具承销协议》(2010版)
承销团协议 指主承销商与承销团成员为本次发行签订的《银行间债券市
场非金融企业债务融资工具承销团协议》(2010版)
薄记管理人 指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档的操作者,本期中
期票据发行期间由兴业银行股份有限公司担任
簿记建档 指由主承销商作为簿记管理人记录投资者认购数量和认购价
格的意愿的程序
实名记账式中期票据 指采用中央国债登记结算公司的中央债券簿记系统以记账方
式登记和托管的中期票据
工作日 指国内商业银行的对公营业日(不包括法定节假日或休息日)
《银行间债券市场非金融
企业债务融资管理办法》
是指中国人民银行令【2008】第1号文件公布的《银行间债券
市场非金融企业债务融资工具管理办法》
节假日 指国家规定的法定节假日和休息日 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
2
元 如无特别说明,指人民币元
永煤控股 指永城煤电控股集团有限公司
焦煤集团 指焦作煤业(集团)有限责任公司
鹤煤集团 指鹤壁煤业(集团)有限责任公司
煤气集团 指河南省煤气(集团)有限责任公司
豫煤能源公司 指新疆豫煤能源有限责任公司
中原大化集团 指河南省中原大化集团有限责任公司
国龙物流公司 指河南煤业化工集团国龙物流有限公司
大方永贵公司 指大方永贵建材有限责任公司
永煤碳纤维公司 指河南永煤碳纤维有限公司
煤化工集团财务公司 指河南煤业化工集团财务有限公司
原煤 指从毛煤中选出规定粒度的矸石(包括黄铁矿等杂物)以后
的煤
无烟煤 指煤化程度最高的一类煤,挥发分低,含碳量高,光泽强,
硬度高,密度大,燃点高,无粘结性,燃烧时无烟
动力煤 以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的,产生动力而使用的
煤炭
炼焦煤 能炼制成焦的单种烟煤
商品煤 指可供销售煤炭产品,包括原选煤、洗精煤、洗块煤及其他
选煤
资源储量 指查明矿产资源的一部分和潜在矿产资源。包括经可行性研
究或预可行性研究证实为次边际经济的矿产资源以及经过勘
查而未进行可行性研究或预可行性研究的内蕴经济的矿产资
源;以及经过预查后预测的矿产资源
可采储量 指在作为设计和投资依据的那部分能利用储量中,扣除设计、
采矿损失量后可以采出来的那部分储量
采矿权 是指在依法取得的采矿许可证规定的范围内,开采矿产资
源和获得所开采的矿产品的权利
尿素 是指由碳、氮、氧和氢组成的有机化合物,又称脲,其化
学公式为 CON2H4、(NH2)2CO 或 CN2H4O
甲醇 是指无色有酒精气味易挥发的液体,系结构最为简单的饱和
一元醇,又称“木醇”或“木精”,化学式CH3OH
电解铝 指通过电解得到的铝
氧化铝 氧化铝通常称为“铝氧”,是一种白色粉状物,属共价化合物,
是铝电解生产中的主要原料
空分设备 指将空气液化、精馏、最终分离成为氧、氮和其他有用气体
的气体分离设备 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
3
第一章 投资风险提示及说明
本期中期票据无担保,风险由投资人自行承担。投资人购买本期中期票据,
应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,进行独立的投资判断。本期
中期票据依法发行后,因发行人经营与收益的变化引致的投资风险,由投资者自
行负责。如发行人未能兑付或者未能及时、足额兑付,主承销商与承销团成员不
承担兑付义务及任何连带责任。投资者在评价和认购本期中期票据时,应特别认
真地考虑下列各种风险因素:
一、与本期中期票据相关的风险
(一)利率风险
国际、国内宏观经济环境变化,国家经济政策变动等因素会引起市场利率水
平的变化,市场利率的波动将对投资者投资本期中期票据的收益造成一定程度的
影响。
(二)流动性风险
发行人具有良好信誉和信用记录,但由于中期票据是债券市场交易的品种,
主要取决于市场上投资人对于该债券的价值需求与风险判断, 本期中期票据将在
银行间债券市场交易流通。 发行人无法保证本期中期票据会在银行间债券市场有
活跃的交易,投资者可能无法找到交易对手方将本期中期票据变现,从而面临一
定的流动性风险。
(三)偿付风险
本期中期票据无担保。在本期中期票据的存续期内,如政策、法规或行业、
市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响, 进而造成公司不能从
预期的还款来源获得足够的资金,将可能影响本期中期票据的按时足额支付。
二、与发行人相关的风险
(一)财务风险
1、未来资本支出较大的风险
为实现业务和战略发展目标, 未来几年内发行人对资金的持续投入需求仍较
大。发行人2010-2012年计划完成的各项目总投资额超过460亿元,未来几年的资
本支出规模将维持在较高水平,尤其在2011-2012年达到高峰期,除了利用经营
活动产生的现金流外,发行人还需要对外融资。而对外融资可能存在若干不确定
因素,包括:发行人未来经营状况、财务状况和现金流状况;国内外金融市场的
状况;有关融资政策的变化;投资者的信心和需求等。若未来不能取得足够资金
支持,则发行人业务发展将可能受到不利影响。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
4
2、资产负债水平较高的风险
近年来由于发行人推进产业结构调整和升级、资源整合力度加大,以及受客
观因素的影响和制约,引起发行人的借款规模呈上涨趋势,在一定程度上提高了
发行人整体的资产负债水平。2007-2009 年及 2010 年 9 月 30 日公司的资产负债
率分别为 60.02%、63.26%、71.56%和 72.75%,资产负债率呈逐年上升的趋势。
一方面是由于发行人近几年项目投资比较多,所需资金也较多;另一方面发行人
新增合并单位的资产负债率较高,这些单位纳入合并后,在一定程度上提高了发
行人整体的资产负债水平; 较高的资产负债率水平会给发行人带来较大的财务风
险。
(二)经营风险
1、宏观经济周期性波动的影响
我国国民经济的发展具有周期性波动的特征。发行人所在的煤炭、煤化工、
有色金属行业均与经济周期具有较强相关性。宏观经济周期性波动导致煤炭、煤
化工产品、有色金属市场需求及价格变化,对发行人的业务状况和经营业绩会产
生重要影响。
煤炭行业作为能源基础产业, 为国民经济发展和城乡人民生活提供了近三分
之二的能源供应,对国民经济的贡献巨大。从历史数据分析,我国煤炭需求与国
民经济增长特别是工业增长存在较强的正相关性, 基本随国民经济发展趋势同向
波动,对宏观经济变化较敏感。由于煤炭企业多年来依赖宏观调控,自身经营水
平不高,积累有限,因此下游行业受宏观调控影响而产生的对煤炭需求的变化、
价格的变化也会直接影响行业和单个企业的经济效益。
2、安全事故风险
煤炭生产过程中,受地质和其他自然条件的影响,井下生产存在水、火、瓦
斯、煤尘、顶板等自然灾害构成的安全风险。如果安全防范措施不到位而发生事
故,将会直接影响公司的生产和发展。近几年来,随着各地煤炭企业生产安全事
故的频频发生,安全生产也已经被提到了一个前所未有的重视高度,国家对煤炭
生产过程中的安全问题也越来越重视。
目前发行人煤炭百万吨死亡率已从 2005 年的 3.15 下降到 2009年的0.089。
2009 年,河南煤业化工集团全公司消灭了3 人以上事故,尤其是 2009年下半年,
全公司实现了零死亡,13 对百万吨以上矿井全年实现零死亡,95%的矿井消灭了
死亡事故,94%的矿井消灭了重伤事故,83.5%的矿井消灭了轻伤事故。2010年
上半年,共生产煤炭 3,636.59 万吨,百万吨死亡率为 0.066,走在了全国煤炭行
业的前列。但是随着开采深度的延伸,发行人不能完全排除将来安全事故的发生,
如果发生安全事故,将对发行人生产经营造成重大影响。
发行人所属的煤化工企业,主要产品包括尿素、甲醇、碳酸氢铵等,这些产
品在生产和储运过程中存在着易燃、易爆、易中毒、易腐蚀等多种危险,存在发
生火灾、爆炸事故、毒物泄漏事故等的可能。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
5
为了降低煤炭安全生产风险,发行人就制度体制、科技支撑、安全培训等方
面采取了相应措施,并针对瓦斯、水、火、煤尘、顶板五大自然灾害采取了有针
对性的预防措施,严格按照国家标准提取矿井安全费用;在煤化工安全生产方面,
发行人采取了自动控制技术对主要生产过程进行集中监控, 并建立了可燃气体监
测系统等;以上各项措施都起到有效的控制安全生产风险的作用。
3、产品价格下降风险
发行人的利润主要来自于煤炭板块,2009 年煤炭生产经营创造的毛利润为
106.7 亿元,占发行人毛利润总量的 88.84%。受金融危机的影响,我国煤炭各主
要下游行业近一年对煤炭产品的需求出现疲软迹象,产量增速明显下降。加之国
际能源价格下跌,中国煤炭价格在 2008 年以来出现了大幅波动。2008 年 1-8 月
份煤炭平均价格较年初上涨约 90%,2008 年末全国煤炭价格平均跌幅近 50%。
虽然 2009 年以来煤炭价格出现了小幅反弹,但随着今年来煤炭产量快速增长,
煤炭市场在某个时期和阶段,可能出现结构性、区域性的产大于销和价格波动。
2009 年,山西、河南等主要产煤大省主导的“国进民退”、“关闭小煤矿”的产业
整合深刻影响了全年的煤炭供给,起到了稳定全国煤炭价格的作用。但是未来中
国的现货煤炭价格仍存在波动的可能性,煤炭市场存在一定价格波动风险,会对
公司的经营业绩和财务状况产生重要影响。
4、化工板块亏损风险
受全球金融危机的影响,2007-2009年公司化工板块的营业毛利率水平呈下
降趋势,分别为10.68%、2.53%和-10.83%。2010年1-9月,化工板块营业毛利率
为- 9.47%,依旧处于亏损状态。
5、煤化工产业风险
煤化工项目是技术、资金密集型产业,受水资源、运输、环保、技术等多面
条件制约,工程建设复杂,资金投入大。若发行人煤化工项目建成后无法顺利达
到设计生产能力或产品销售不畅,将对发行人生产经营和财务情况产生不利影
响。
6、资源接替不足风险
发行人的现有煤炭储量、有色金属储量将随着进一步的开采而逐渐减少。从
长远来说,公司维持或增加产量的能力有赖于获得新的煤炭资源、矿山资源,开
发、扩建新的煤矿和矿山。但发行人不能保证开发、扩建项目一定会获取更多的
具有经济可采价值的资源储量。此外,发行人收购和新建煤矿均须获得政府批准。
如果政府不予批准或延迟批准,或有关政策发生对发行人不利的调整,都可能导
致发行人连续有效开发煤炭储量的能力下降,从而可能影响发行人的盈利能力及
发展前景。
7、自然灾害引致的风险
发行人可能因自然灾害(例如地震)、极端的恶劣天气(例如持续暴雨导致
铁路运输中断、风暴潮导致港口无法装卸)、水资源不足、地质变化引起的煤质、
煤层变化等导致业务中断、人身伤害、财产损失或成本增加。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
6
(三)管理风险
1、业务整合的多元化管理风险
发行人目前正在实施从煤炭到煤化工、 有色金属和机械制造等产业多元化战
略性业务整合,旨在促进自身产业链条的完善, 推广循环经济,增强抗风险能力。
虽然公司目前已建立了较为规范的管理体系,生产经营运作状况良好,但随着经
营规模的进一步扩大,经营行业的跨度加大,产业链的不断延伸,公司面临着保
持员工队伍的稳定、提升员工素质、建设和谐向上的企业文化、加强企业内部控
制和财务管理等多方面的管理风险。如果公司在管理方面不能及时跟进,组织机
构设置不合理,重大投资决策、财务安全、人力资源管理等管理制度不完善,将
会给公司的生产经营和整体发展带来不利的影响。
2、对子公司的管理和控制风险
发行人是一家跨国界、跨行业、多元化发展的综合性集团,拥有的二级子公
司和重要三级子公司超过 50 个,各子公司存在资源调解、内部协调发展问题。
发行人的业务经营区域覆盖河南、贵州、内蒙古、安徽、新疆等多个地区,增加
了发行人对子公司跨地区管理、营销以及投资决策的难度。发行人的子公司主营
业务涉及煤炭、煤化工、有色金属、物流贸易和机械制造等多个领域,不同业务
领域间的子公司存在一定的业务协调难度,可能影响发行人的经营效率。
(四)政策风险
1、煤炭行业政策的风险
国务院发布的《促进产业结构调整暂行规定》指出,我国要优化能源结构,
积极发展水电、核电,积极扶持和发展新能源和可再生能源产业等。上述产业的
发展可能导致煤炭行业面临需求减少的风险。此外,煤炭业务在各方面受到政府
部门监管,包括:授予和延续煤炭探矿权和采矿权、环境保护监督和安全生产监
督、采取临时性措施限制煤炭价格上涨、控制投资方向和规模、核准新建项目的
规划和建设、征收行业有关的各种税费等。如果公司在经营中未遵守相关的法律
法规或因公司没有就有关部门修改的法律法规及时做出相应的调整,则可能对公
司的业务和经营业绩造成不利影响。
2、煤化工行业政策的风险
2006 年 7 月《国家发展改革委关于加强煤化工项目建设管理促进产业健康
发展的通知》(发改工业[2006]1350 号)在煤化工项目规划、规模和环境评估等
方面作出了若干规定,规定一般不应批准年产规模在 300 万吨以下的煤制油项
目,100 万吨以下的甲醇和二甲醚项目,60 万吨以下的煤制烯烃项目,为我国煤
化工行业设置了较高的进入壁垒。2009 年 9 月 26 日,国务院印发了《国务院批
转发展改革委等部门关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展
若干意见的通知》。2009 年 10 月,国家发改委等十部委联手发布“抑制部分行业
产能过剩和重复建设”的意见,提出煤化工等多个行业出现了严重的产能过剩,
旨在控制增量。随着煤化工市场的变化,未来国家若出台包括但不限于新建或技河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
7
改项目审批、准入资格或其他行业政策,将对包括发行人在内的煤化工市场的参
与者造成风险。
3、有色金属行业政策的风险
铝业方面,2003 年国务院国办发[2003]103 号文件对原铝项目在投资审批、
建设用地、环境保护、信贷安排等方面实行了严格管制;2005 年底发改委第[40]
号令《产业结构调整指导目录(2005 年本)》将电解铝项目(淘汰自焙槽生产能力
置换项目及环保改造项目除外)列为限制类项目;国家在加强对原铝宏观调控的
同时,对氧化铝的发展也提出了一系列明确的政策规定,2009年9月26日,国
务院印发了 《国务院批转发展改革委等部门关于抑制部分行业产能过剩和重复建
设引导产业健康发展若干意见的通知》;2009 年 10 月,国家发改委等十部委联
手发布“抑制部分行业产能过剩和重复建设”的意见,提出电解铝等多个行业出现
了严重的产能过剩,旨在控制增量。若国家产业政策未来进一步调整,将对发行
人造成影响。
钼业方面,自 2007 年 6 月 18 日起,我国对钼及钼制品出口实行配额许可证
管理。自 2004 年起,我国对钼产品的出口政策开始逐步缩紧,出口退税率屡次
调低,并于 2006 年起征收出口关税。上述两项政策若进一步收紧,将对发行人
未来可能的出口销售造成不利影响。
4、税收政策风险
按照《中华人民共和国增值税暂行条例》规定,自 2009 年 1 月 1 日起,在
全国所有地区、所有行业推行增值税转型改革。改革的主要内容是:允许企业抵
扣新购入设备所含的增值税,同时,取消进口设备免征增值税和外商投资企业采
购国产设备增值税退税政策,将矿产品增值税税率恢复到 17%。矿产产品增值税
税率上调对公司有负面影响,因为增值税税率上调,会增加公司的营业税金及附
加支出,同时将增加公司现金流的支出。
今后,国家发展与改革委员会有可能对煤炭资源税进行改革,资源税将从目
前的固定费用变成售价百分比的形式。资源税的改革会增加煤炭企业的成本,该
部分成本如果未能有效向下游转移,将对发行人的经营产生一定的不利影响。
5、环保政策风险
公司对环境的污染主要为煤泥石、矸石、粉煤灰、废渣和废气,对环境污染
较大,属于国家环保部门重点监控的对象。针对我国煤炭产区环境问题呈现逐年
恶化的趋势, 《国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》明确提出了保护
和治理矿区环境的制度、原则及具体措施。国家将继续加大环保政策的执行力度,
治理环境和控制污染排放物的力度将加大,这将给公司的经营带来一定的压力,
导致公司经营成本的增加。
6、国家政策的影响与风险
2009年5月11日,国务院公布了《有色金属产业调整和振兴规划》,提出要
以控制总量、淘汰落后、技术改造、企业重组为重点,推动产业结构调整和优化
升级。2009年9月国务院发布了《国务院批转发展改革委等部门关于抑制部分行河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
8
业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》(国发〔2009〕38
号文),通知指出电解铝等行业产能过剩矛盾十分突出,全球范围内电解铝供过
于求,我国电解铝产能利用率仅为73.2%,并规定今后三年原则上不再核准新建、
扩建电解铝项目,现有重点骨干电解铝厂吨铝直流电耗要下降到12,500千瓦时以
下,到2010年底淘汰落后小预焙槽电解铝产能80万吨。
2010 年 8 月 8 日,工业和信息化部以工产业[2010]第 111 号文件(下称“工
产业[2010]第 111 号文件”),公告了2010 年炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、
电解铝、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、水泥、玻璃、造纸、酒精、味精、柠檬酸、
制革、印染和化纤等行业淘汰落后产能企业名单,并要求有关方面要采取有效措
施,确保列入名单企业的落后产能在 2010 年 9 月底前关停。
河南煤业化工集团近年来通过实施产品结构调整及技改项目, 公司有色金属
及相关业务均已符合国家现行产业政策的要求, 目前公司不存在需要淘汰关停的
落后产能,本次公司也不在工产业[2010]第111号文件规定的淘汰落后产能企业名
单范围内。
国家产业政策未来可能进一步调整, 这将会对公司的电解铝产品市场造成影
响,进而可能影响公司的经营业绩。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
9
第二章 发行条款
一、本期中期票据的发行条款
本期中期票据已经在中国银行间市场交易商协会注册。
凡欲购买本期中期票据的投资者,请认真阅读本募集说明书,特别是“投资
风险提示及说明”部分。
下述概要仅对本期中期票据的发行条款做扼要说明。
(一)本期中期票据名称:河南煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期
中期票据;
(二)发行人全称:河南煤业化工集团有限责任公司;
(三)发行人待偿还债务融资工具余额:截至本募集说明书签署日,发行人
下属二级公司永城煤电控股集团有限公司待偿还企业债余额13亿元、待偿还中期
票据余额17亿元;发行人下属二级子公司焦作煤业(集团)有限责任公司待偿还
企业债余额10亿元;下属三级子公司永煤集团股份有限公司待偿还企业债余额5
亿元。
(四)接受注册通知书文号:
(五)注册发行总额:人民币55亿元(即RMB 5,500,000,000.00);
(六)本期发行金额:人民币30亿元(即RMB 3,000,000,000.00 );
(七)本期中期票据期限:5年;
(八)本期中期票据面值:本期中期票据面值为每张100元;
(九)本期中期票据利率:本期中期票据的利率为固定利率,最终的发行利
率将根据簿记建档结果,由发行人与主承销商按照国家有关规定,协商一致后确
定,在债券存续期内固定不变;
(十)发行价格:面值发行,以500万元为一个认购单位;
(十一)中期票据形式:采用实名记账方式,投资人认购的本期中期票据在
中央国债登记公司开立的托管账户中托管记载;
(十二)发行范围和对象:全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、
法规禁止购买者除外);
(十三)发行方式:本期中期票据由主承销商组织承销团,通过簿记建档集
中配售的方式在全国银行间债券市场公开发行;
(十四)销售方式:指主承销商以余额包销的方式承销本次中期票据;
(十五)发行日:2011年【1】月【12】日;
(十六)分销期限:2011年【1】月【12】日起至2011年【1】月【13】日止;
(十七)起息日期:2011年【1】月【13】日;
(十八)缴款日期:2011年【1】月【13】日;
(十九)债权登记日:2011年【1】月【13】日; 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
10
(二十)上市流通日:2011年【1】月【14】日;
(二十一)兑付日:2016年【1】月【13】日,如遇法定节假日或休息日,
则顺延至其后的第一个工作日,顺延期间不另计息;
(二十二)兑付方式:
1、利息的支付
? 本期中期票据每年付息一次,最后一次利息随本金的兑付一起支付。(如
遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日);
? 本期中期票据利息的支付通过债券托管人办理。利息支付的具体事项将
按照国家有关规定,由发行人在有关主管部门指定媒体上发布的付息公
告中加以说明;
? 根据国家税收法律法规,投资人投资本期中期票据应缴纳的有关税费由
投资人自行承担;
2、本金的兑付
? 本期中期票据到期一次还本。本期中期票据的兑付日为2016年【1】月
【13】日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第1个工作日);
? 本期中期票据本金的兑付由债券托管人办理。本金兑付的具体事项将按
照国家有关规定,由发行人在有关主管部门指定媒体上发布的兑付公告
中加以说明;
(二十三)信用等级:经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定,河南
煤业化工集团有限责任公司本期中期票据的信用等级为AAA;主体信用等级为
AAA;评级展望为稳定。
(二十四)中期票据担保:本期中期票据无担保。
二、本期中期票据的发行安排
(一)本期中期票据簿记建档安排
本期中期票据按面值发行,发行利率根据簿记建档结果最终确定。投资者欲
参与本次发行申购配售,请详细阅读《河南煤业化工集团有限责任公司2011年度
第一期中期票据申购说明》(以下简称“《申购说明》”);
1、本次发行采用簿记建档、集中配售的方式,簿记建档仅接收承销团成员
的申购要约,其他投资者须通过承销团成员购买本期中期票据;
2、除主承销商外的其它单个承销团成员最大申购额度为【15】亿元;
3、 每一承销团成员在申购期间内可以且仅可以向簿记管理人提出1份申购要
约;
4、2011年【1】月【5】日通过中国货币网、中国债券信息网公布:《河南
煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据募集说明书》、《河南煤业
化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据发行公告》及相关材料;
5、2011年【1】月【12】日簿记建档,时间为9:00-11:00,接受承销团成员
的《申购要约》,簿记管理人统计有效申购量; 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
11
6、2011年【1】月【12】日14:00前,簿记管理人向承销团成员传真《河南
煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据配售确认及缴款通知书》。
(二)分销安排
1、分销期:2011年【1】月【12】日起至2011年【1】月【13】日;
2、分销方式:承销商在本期中期票据分销期内将所承销的本期中期票据进
行分销,所分销的本期中期票据按中央国债登记结算公司的有关规定办理托管;
3、分销对象:银行间市场机构投资者;
4、分销价格:承销商与分销对象协商确定分销价格。
(三)缴款和结算安排
1、2011年年【1】月【13】日11:00前,承销团成员将本期中期票据认购款
划至主承销商指定的缴款账户。
户 名:兴业银行
开户行:兴业银行总行
账 号:081010177599002348
支付系统行号:309391000011
2、2011 年【1】月【13】日(缴款日)下午 16:00 前,发行人通过主承销商
向托管机构提供本期中期票据的资金到账确认书。如承销商不能按期足额缴款,
按照中国银行间市场交易商协会的有关规定和签订的“承销团协议”有关条款办
理。
3、2011年【1】月【13】日为本期中期票据债权债务登记日。
4、2011年【1】月【14】日在中国货币网、中国债券信息网公告本期中期票
据的实际发行规模、发行利率、期限等情况。
5、2011年【1】月【14】日本期中期票据开始在银行间市场流通转让。
6、主承销商直接从发行人发行当期中期票据实际收到的募集资金中扣除承
销手续费。主承销商根据承销团协议的约定,向承销团其他成员支付手续费。
(四)登记托管安排
本期中期票据以实名记帐方式发行,在中央国债登记结算公司进行登记托
管。
中央国债登记结算公司为本期中期票据的法定债权登记人, 在发行结束后负
责对中期票据进行债权管理,权益监护和代理兑付,并负责向投资人提供有关信
息服务。
认购本期中期票据的金融机构投资者应在中央国债登记结算公司开立甲类
或乙类托管帐户, 或通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人开立丙类托管
帐户; 其他机构投资者可通过全国银行间债券市场中的债券结算代理人在中央国
债登记结算公司开立丙类托管帐户。
本期中期票据认购数额以人民币500万元为一个认购单位,投资者认购数额
必须是人民币500万元的整数倍且不小于人民币500万元。
(五)上市流通安排 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
12
本期中期票据发行结束后,将在银行间债券市场中流通。上市流通日为中期
票据债权债务登记日的次一工作日,即2011年【1】月【14】日。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
13
第三章 募集资金的用途
一、本期募集资金主要用途
(一)补充营运资金
河南煤业化工经过近几年的整合重组,目前已经形成以煤炭、化工为主,包
括有色金属、装备制造、电力、贸易物流等六大产业支柱,是一家跨国界、跨行
业、多元化发展的特大型能源企业。由于发行人煤、煤化工、有色金属等业务规
模发展迅速,2009年公司的营业收入达到1,035.12亿元,截至2010年9月末发行人
营业收入已为1,028.07亿元,预计2010年全年将有大幅增加。公司生产经营规模迅
速扩大导致存在对流动资金需求增长迅速, 2009年12月31日公司流动资产为453.06
亿元,较2008年年末的235.71亿元增长了93%,2010年9月末公司的流动资产为
559.30亿元,较2009年末增幅为23.45%。
除自有资金外,目前公司流动资金主要通过增加应付帐款、预收款项和其他
应付款来满足:2009年底公司应付账款为88.15亿元,较2008年末增加28.67亿元,
增长幅度48.20%,2010年9月末达到了117.53亿元,较2009年年末增长了33.32%;
2008年公司的预收款项为14.23亿元,2009年上升到32.51亿元,增幅达到128.46%,
2010年9月末达到了52.25亿元,较2009年末增长了60.72%;其他应付款2008年年
末为58.03亿元,2009年年末为77亿元,2010年9月末已达到了106.70亿元,较2009
年增长了29.7亿元,增幅为38.57%。同时,公司的多个在建项目将在未来陆续投
产,从而使公司的流动资金需求进一步加大。由于发行人有自己财务公司对集团
整体的投融资及资金使用实行统一管理,因此公司拟安排本期募集资金中的10亿
元用于补充集团公司本部在实际生产经营过程中对流动资金的需求,支持公司的
生产、经营,促进公司稳定、可持续发展。
(二)优化融资结构、降低融资成本
公司的融资主要通过银行贷款获得,融资渠道较窄,风险集中。本次募集资
金到位后公司将以中期票据募集资金20亿元偿还集团本部银行贷款,逐步摆脱融
资单纯依赖银行贷款的局面,提高直接融资比例,改善融资结构。
公司目前通过银行贷款方式获得的短期资金成本相对较高。通过发行中期票
据募集资金,可以进一步减少财务费用,降低成本,提高企业的综合盈利能力。
二、发行人关于本次募集资金用途的承诺
发行人本次中期票据发行所募集资金仅用于补充营运资金和偿还银行贷款;
如果本期中期票据存续期间,募集资金用途发生变更,发行人将进行披露。
发行人将加强募集资金管控,严格按照约定用途使用募集资金,资金用途不
违反国家相关产业政策和法律规定。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
14
第四章 发行人基本情况
一、发行人概况
(一)注册中文名称:河南煤业化工集团有限责任公司;
(二)注册英文名称:Henan Coal and Chemical Industry Group Co. , Ltd;
(三)发行人注册地:河南省郑州市郑东新区商务外环路与商务西三街交叉
口国龙大厦;
(四)法定代表人:陈雪枫;
(五)设立(工商注册)日期:2007年6月1日;
(六)工商登记号:410000100052860;
(七)发行人住所:河南省郑州市郑东新区商务外环路与商务西三街交叉口
国龙大厦2905房间;
(八)发行人联系人:梁玉;
(九)发行人联系电话:0371-69337266;
(十)发行人传真号码:0371-69337266;
(十一)发行人邮编:450046;
(十二)注册资本:122亿元人民币;
(十三)企业类型:有限责任公司(国有独资) ;
(十四)发行人经营范围:对能源、化工、金融、装备制造、物流、有色金
属、建筑、电力、水泥、交通运输、教育、房地产、租
赁业等行业的投资与管理;实业投资;煤炭(凭有效许
可证经营) 、金属材料、建筑材料、化工产品(不含易
燃易爆化学危险品)的销售;煤炭、化工、金属、装备
制造等科学研究;从事货物和技术进出口业务(国家法
律法规规定应经审批方可经营或禁止进出口的货物和
技术除外)。(以上范围凡需审批的,未获批准前不得经
营) 。
二、发行人历史沿革
河南煤业化工集团有限责任公司是根据河南省人民政府国有资产监督管理委
员会《关于组建河南煤业化工集团有限责任公司的决定》(豫国资文【2007】65
号)和河南省人民政府《关于组建河南煤业化工集团有限责任公司的批复》(豫
政文【2007】85号)等文件批准,由河南省人民政府持有的永城煤电集团有限责
任公司、义马煤业(集团)有限责任公司和河南省煤气(集团)有限责任公司的
国有股权对应的净资产出资组建,于2007年6月1日在河南省工商行政管理局注册河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
15
成立,成立时注册资本60亿元人民币。
2007年10月30日,经河南省人民政府豫政文【2007】194号批复,将河南煤业
化工集团有限责任公司所持有义马煤业(集团)有限责任公司的国有股权全部无
偿划转至河南省国资委。
2008年12月2日河南省人民政府以豫政文【2008】221号《关于河南煤业化工
集团有限责任公司重组实施方案的批复》批准,同意以省政府持有的焦作煤业(集
团)有限责任公司(以下简称“焦煤集团”)57.35%国有股权、鹤壁煤业(集团)
有限责任公司(以下简称“鹤煤集团”)68.98%国有股权、河南省中原大化集团有
限责任公司(以下简称“中原大化集团”)100%股权,经评估以所对应的净资产对
河南煤业化工集团有限责任公司进行增资。增资后,河南煤业化工集团有限责任
公司注册资本122亿元。重组完成后,河南煤业化工集团有限责任公司分别持有永
城煤电控股集团有限公司(以下简称“永煤控股”)100%、焦煤集团57.35%、鹤煤
集团68.98%、中原大化集团100%、河南省煤气(集团)有限责任公司(以下简称
“省煤气集团”)100%的股权,形成以河南煤业化工集团有限责任公司为母公司,
永煤控股、鹤煤集团、焦煤集团、中原大化集团、省煤气集团为子公司,以产权
为纽带、按照现代企业制度实质运作的省属国有独资有限责任公司,由河南省人
民政府国有资产监督管理委员会对河南煤业化工集团有限责任公司履行出资人职
责。
三、发行人股权结构情况
图表 4.1:截至 2010 年 9 月 30 日公司股权结构情况表
股东名称 投资金额 占股比例
河南人民政府国有资产监督管理委员会 122 亿元 100%
河南煤业化工集团有限责任公司为国有独资有限责任公司,河南人民政府国
有资产监督管理委员会为公司的唯一出资人。
截止到本募集说明书签署日,发行人的股权没有抵质押情况。
四、独立性经营情况
(一)业务方面
集团公司与子公司均具有独立法人地位,在各自经营范围内实行自主经营、
独立核算、自负盈亏,并依法独立承担民事责任;公司根据国家产业政策及其经
济发展战略,审批全资和控股子公司的发展战略、经营方针和投融资计划,建立
资产经营责任制,确保集团公司发展战略的实施。
(二)人员方面
集团公司不设股东会,设立董事会、监事会和经营管理机构。董事会对出资河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
16
人负责;出资人可以授权集团公司董事会行使股东会的部分职权,决定集团公司
的重大事项。集团公司监事会由出资人委派,监事会对出资人负责。
(三)资产方面
集团公司依照相关法律和公司章程对子公司实施产权管理、资本运营、战略
管理、资源配置、运营监控、技术研发和专业服务,保障国有资产保值增值。
集团公司是子公司的出资人,与子公司是以资产联结为纽带的关系,依法行
使出资人权利;集团公司依据产权关系,依法享有资产收益、参与重大决策和选
择管理者等权利。
集团公司的资产与控股股东明确分开,不存在控股股东占用公司资产或干预
资产经营管理的情况。
(四)机构方面
集团公司根据经营管理和业务发展的需要,设置了相关的综合管理和业务经
营部门,公司各部门和岗位均有明确的岗位职责和要求,公司的机构设置和管理
是独立的。
(五)财务方面
集团公司拥有独立的财务部门、完善的会计核算体系及财务管理制度,并依
法开设了独立的银行账户。
五、重要权益投资情况及主要下属公司介绍
图表4.2: 2009年12月31日纳入合并报表范围的二级子企业基本情况 单位:% 万元
序
号
企业名称
持股
比例
享有表决
权比率
注册
资本
期末实际
投资额
主要经营范围
1
永城煤电控股集团
有限公司
100 100.00 340,000 371,129
煤炭开采、原煤洗
选加工销售、煤化
工、轴承、空分设
备、钼开采加工、
铝加工等
2
焦作煤业(集团)
有限责任公司
65.51 65.51 219,325 416,823
煤炭开采、原煤洗
选加工
3
鹤壁煤业(集团)
有限责任公司
68.98 68.98 228,074 312,879
业务涵盖煤炭、化
工、装备制造、物
流贸易等
4
河南省中原大化集
团有限责任公司
100 100.00 70,516 134,139
氮肥制造,主要产
品为尿素、复合肥、
双氧水、三聚氰胺
等
5
河南省煤气(集团)
有限责任公司
78.66 78.66 50,700 70,121
煤制气生产、输配、
销售 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
17
6
新疆豫煤能源有限
责任公司
51.00 51.00 40,000 11,760 煤炭投资
7
河南煤业化工集团
国龙物流有限公司
100.00 100.00 10,000 10,000 物流贸易
8
大方永贵建材有限
责任公司
100.00 100.00 12,000 12,000 水泥建材
9
河南永煤碳纤维有
限公司
100.00 100.00 1,000 1,000 碳纤维生产
10
河南煤业化工集团
财务有限公司
100.00 100.00 300,000 313,868
内部存款、结算、
融资、同业拆借、
票据承兑与贴现
说明:1、发行人原持有河南省煤气(集团)有限责任公司100%的股权,于2008年1月24日,
根据河南省国资委豫国资企改[2008]1号《关于同意河南省煤气(集团)有限责任公司吸收合
并河南省燃气有限责任公司的批复》,煤气集团吸收合并了河南省燃气有限责任公司,吸收
合并后,发行人持有煤气集团57.32%的股权,发行人子公司永煤控股集团持有煤气集团
21.34%的股权,发行人实际持有煤气集团78.66%的股权。
2、河南煤业化工集团财务有限公司,发行人持有其63.70%的股权,发行人下属子公司
持有其36.30%的股权。
以下是集团公司几个主要全资或控股子公司的介绍:
(一)永城煤电控股集团有限公司
该公司成立于1997年,原为永城煤电(集团)有限责任公司,并于2006年5月
更名为永城煤电集团有限责任公司。后经河南省人民政府国有资产监督管理委员
会批准,2007年6月25日发行人以其持有的永城煤电集团有限责任公司的国有净资
产出资340,000.00万元设立全资子公司——永城煤电控股集团有限公司。
该公司目前注册资本340,000万元,主要经营煤炭开采、原煤洗选加工销售、
煤化工、轴承、空分设备、钼开采加工、铝加工等。该公司是我国六大无烟煤生
产基地之一,是跨地区、跨行业、跨所有制的大型企业集团,产业涵盖煤炭、化
工、有色金属、装备制造等,企业分布在全省15个地市及上海、贵州、安徽、新
疆、内蒙等省市,其中煤炭业务是集团公司的核心业务。永煤控股下属的永煤股
份是国内领先的精品无烟煤生产龙头企业,在市场上具有极强的竞争力。永煤控
股在2008年全国工业重点行业效益十佳企业煤炭开采和洗选业中排名第二。在濮
阳和舞阳地区还拥有了大量的盐矿资源。
2009年公司主要产品中煤炭产量2,529.53万吨,甲醇产量22.65万吨,尿素产量
44.30万吨,氧化铝38.66万吨,钼矿石583.52万吨,钼精粉7,433吨。2010年1-9月,
公司主要产品中煤炭产量2,314.64万吨,甲醇产量29万吨,尿素产量28.65万吨,氧河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
18
化铝31.68万吨,钼矿石501.59万吨,钼精粉7,036.54吨。
2009年永城煤电控股集团有限公司实现营业收入6,768,877万元,实现净利润
348,160万元;2009年末该公司总资产6,288,302万元,净资产1,676,845万元,名列
中国企业500强第130位,中国煤炭企业100强第4位。
截至2010年9月末,该公司总资产为8,095,768万元,净资产2,095,439万元; 2010
年1-9月该公司实现营业收入6,175,430万元,实现净利润345,679万元。
(二)焦作煤业(集团)有限责任公司
焦作煤业(集团)有限责任公司由河南煤业化工集团、中国信达资产管理公
司和中国华融资产管理公司共同出资组建,注册资本219,325万元,为河南煤业化
工集团控股子公司,河南煤业化工集团拥有股权比例65.51%,该公司主要从事煤
炭开采、原煤洗选加工。
公司下属9个分公司、21个子公司。生产矿井12个,煤炭生产能力940万吨/年;
在建矿井2个,年产180万吨的赵固二矿和年产60万吨的新河矿井;电厂3个,装机
容量238MW。非煤产业有200万吨水泥、3亿块粉煤灰矸砖、3000吨铝型材的生产
规模。其矿区煤炭储量丰富,含煤面积350平方公里,地质储量29 亿吨。煤炭属
中灰、低硫、高发热量、高固定碳、机械强度大、热稳定性好的优质无烟煤,历
史上饮誉海内外,素有"香砟"之称,是化工、冶金、建材、动力及民用的上乘原
料和燃料,行销国内,出口日本、法国、韩国等地。
2009年末该公司总资产1,263,409万元,净资产446,703万元,2009年实现营业
收入1,201,261万元,实现净利润34,159万元。
截至2010年9月末,该公司总资产为1,972,627万元,净资产807,812万元, 2010
年1-9月实现营业收入1,250,719万元,实现净利润79,328万元。
(三)鹤壁煤业(集团)有限责任公司
鹤壁煤业(集团)有限责任公司由河南煤业化工集团、深圳滢水投资集团、
鹤壁福田投资有限公司共同出资组建,注册资本228,074万元,为河南煤业化工集
团控股子公司,拥有股权比例68.98%,主要业务涵盖煤炭、化工、装备制造、物
流贸易等。公司现有12对生产矿井,年产低灰、特低硫、高发热量优质环保动力
煤和冶炼精煤900多万吨;拥有5座洗煤厂,年入洗能力465万吨。主要煤种有冶炼
精煤、高炉喷吹煤、筛混末煤等,另有2×135MW热电厂和2×600MW火电厂及在
建的年产60万吨甲醇工程。
2009年末该公司总资产1,789,684万元,净资产415,046万元,2009年实现营业
收入1,182,976万元,实现净利润9,538万元,名列中国煤炭企业100强第35位。
截止2010年9月末,该公司总资产为2,376,471万元,净资产531,911万元,2010
年1-9月实现营业收入1,167,139万元,实现净利润52,177万元。
(四)河南省中原大化集团有限责任公司
河南省中原大化集团有限责任公司是省属国有大型化肥、化工企业,该公司
注册资本70516万元,为河南煤业化工集团的全资子公司,主要经营氮肥制造主要河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
19
产品为尿素、复合肥、双氧水、三聚氰胺等。公司下属有十三个分厂、六家子公
司,控股三家中外合资企业。公司每年可生产38万吨合成氨、75万吨尿素、40万
吨尿基复合肥 、6万吨三聚氰胺、3万吨双氧水、6千吨工业循环水处理剂、2000
万条编织袋及塑料制品;投资25.9亿元的煤化工项目(一期)年产50万吨甲醇工程
已于2008年5月25日建成投产。中原大化煤化工项目50万吨甲醇工程,创造了国内
同类型、同规模甲醇工程建设工期最短、设备国产化率最高、投资最省、资源综
合利用最优的新纪录。此外,与日本井上公司合资兴建的年产10万立方米三聚氰
胺泡绵项目也已进入试生产阶段,该项目不仅具有自主知识产权,而且其生产技
术处于世界先进水平,填补了国内空白,必将带动国内吸声隔热保温材料的生产。
2009年末该公司总资产464,438万元,净资产103,781万元,2009年公司共生产
尿素和复合肥35万吨,实现营业收入139,058万元,净利润-841万元。
截至2010年9月末,该公司总资产为511,893万元,净资产59,310万元,2010年
1-9月实现营业收入249,858万元,净利润-46,031万元。
2009 年以来,国内化工行业经济运行情况持续低迷,下游需求放缓,化工行
业景气度较低,甲醇、尿素等产品价格持续下滑,加上中原大化的煤化工装置刚
刚投入运营、产能未全面释放以及原材料煤、天然气价格上涨等因素,该公司经
营状况出现了亏损,随着 2010 年市场化工产品价格的恢复性上涨,预计公司今年
的氮肥业务亏损状况会有好转。
(五)河南省煤气(集团)有限责任公司
河南省煤气(集团)有限责任公司注册资本 50,700 万元,是1996 年经河南省
人民政府批准成立的从事煤制气生产、输配、销售的大型煤化工企业,是河南省
煤气化工程的项目法人。河南省煤气化工程是河南省煤炭行业首家实施煤炭就地
转化制造煤气的项目,是利用澳大利亚政府贷款和国内配套资金建设的集社会、
环保和经济效益于一体的国家重点工程,主要解决郑州、洛阳、三门峡沿线城市
居民生活、工业及商业、服务业用气。
公司目前日产净煤气 264 万标准立方米,年产甲醇 25 万吨、二甲醚 20 万吨、
粗酚、煤焦油、煤轻油等其它化工副产品累计 5 万吨,人工城市煤气产能居亚洲
第一。2008 年 1 月,根据河南省人民政府国资委的批复,河南煤业化工集团吸收
合并河南省燃气有限责任公司,合并后资本金为 88,485 万元。其中,河南煤业化
工集团股权比例 57.32%,永城煤电控股集团有限责任公司股权比例21.34%,义马
煤业集团股权比例21.34%。
2009 年末该公司总资产 359,180 万元,净资产 136,857 万元,2009 年公司实
现营业收入205,146 万元,净利润-5,687 万元。
截至 2010 年 9 月末,该公司总资产为 333,451 万元,净资产 134,562 万元,
2010 年1-9 月实现营业收入 182,741 万元,净利润-2,380 万元。
2009年以来,由于国内甲醇类产品存在严重的产能过剩问题,该公司的甲醇
产品开工率较低,同时市场甲醇、二甲醚的市场价格大幅下跌,加上原材料煤的河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
20
价格上涨过快,公司经营出现亏损。自2010年以来,公司煤气销售价格逐年上升,
甲醇价格也有所恢复,公司盈利能力有所好转。
(六)河南煤业化工集团财务有限公司
河南煤业化工集团财务有限公司是于2009年7月2日正式挂牌成立的非银行
金融机构,由永城煤电控股集团有限公司、河南省正龙煤业有限公司重组中国洛
阳浮法玻璃集团财务有限公司,正式成立河南永城煤电控股集团财务有限公司。
2009 年12 月,经中国银行业监督管理委员会河南监管局批准,河南煤业化工集团
财务公司进行增资扩股,注册资本金 30 亿元人民币,股东四家:河南煤化集团有
限责任公司增资19.11 亿元人民币,出资比例 63.7%;永煤集团股份有限公司增资
7.89亿元人民币,出资比例26.3%(永煤集团股份有限公司原出资1.89亿元人民币,
出资比例6.3%;河南省正龙煤业有限公司原出资1.11亿元人民币, 出资比例3.7%),
并将名称变更为“河南煤业化工集团财务有限公司”。
财务公司成立以来,,以防范金融风险为原则,以“立足集团、服务集团”为宗旨,
努力构建高效的结算网络系统,为集团公司提供资金集中管理的平台,实现了集
团公司资金的集中管理,在此基础上充分发挥财务公司的金融平台和资金调剂功
能,在严控风险的前提下,迅速开展了信贷业务,取得了良好的业绩。
截止2009年12月31日,财务公司资产总额1,204,718万元,负债总额898,221
万元,所有者权益总额 306,497 万元。累计发放贷款473,700 万元,票据贴现 38,014
万元,办理委托贷款145,980万元。
截止2010年9月30日,财务公司资产总额1,915,446万元,负债总额1,577,114
万元,所有者权益338,332 万元。
六、发行人组织结构
截止2010年9月30日,公司组织架构图如下:
图表4.3:公司的组织架构图
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
21
综合
办公
室
人力
资 源部
财务
管
理部
资
本运
营
部
规划发展部
经济运行部
纪 检监
察审
计
部
安 全监
察局
资
金 管
理
中 心
技术信
息中
心
机关保卫部
物
资 供应
管
理
中 心
政策研究室 社会保
险管
理
中
销售总
公司
焦作煤业
(
集 团
)
有 限责
任 公司
鹤壁煤业
(
集 团
)
有 限责
任 公司
河
南中原大
化有
限责
任
公司
河
南省
煤气
(
集
团
)
有 限责
任
公司
新疆豫煤
能 源有
限责
任
公司
河南煤业化工集
团国
龙物流有
限
公司
大方永贵建材有
限责
任
公司
河南永煤碳
纤 维有
限公司
河
南
煤业化
工 集
团
财务有
限公司
安阳
化 学 工业集
团
有 限责
任
公司
河南鑫泰新资源科技有限公司
河南煤化集
团
鹤煤投
资 有 限公司
河
南
煤业化
工 集
团建
筑 工
程有
限公司
河
南
煤业化
工 集
团哈
密
投资
有 限公司
总经理
董事会 监事会
郑州
国 龙文化传煤有
限公司
河
南
国 龙
商 务服务有
限公司
河
南
煤业化
工 集
团商
务会展服务有
限公司
内 蒙古豫煤投
资 有 限责
任
公司
河南煤业化工重
型
装备有
限公司
河南永丰钼业有限公司
河南
煤业化工集
团
研究院有限责任公司
永城煤电控股集团有限公司
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
22
说明:截至2010年9月30日,发行人持有焦作煤业(集团)有限责任公司65.51%股权,持有
鹤壁煤业(集团)有限责任公司68.98%股权,持有河南省煤气(集团)有限责任公司78.66%股
权,持有新疆豫煤能源有限责任公司51%股权,持有安阳化学工业集团有限责任公司51%股权;
持有河南鑫泰新资源科技有限公司55%股权,河南永丰钼业有限公司70%股权,其余15家子公
司发行人拥有100%控股权。
七、公司治理结构和高级管理人员介绍
(一)公司治理结构
发行人是河南省人民政府国有资产监督管理委员会所属国有独资公司,对其全
资企业、控股公司的全部国有资产和相应股权行使出资人权利,对上述企业的国有
资产依法进行经营、管理和监督,并相应承担保值增值责任。依据《中华人民共和
国公司法》和《中华人民共和国企业国有资产法》以及国家有关法律、法规的规定,
公司设董事会、监事会和经营管理机构,不设股东会,由河南省政府国资委行使股
东会职权。
1、董事会
根据公司章程,发行人的董事会是公司的决策机构,决定集团公司的重大事项,
行使省政府国资委授权的部分职权。董事会由13名董事组成,设董事长1人,副董事
长2-3人。职工董事由职工代表大会民主选举产生,外部董事由省政府国资委委派。
董事长是集团公司的法定代表人。董事每届任期三年,任期届满可以连任。
2、监事会
监事会对河南省政府国资委负责,设成员8人,其中职工监事4人,由职代会民
主选举产生;主席和专职监事4人,由省政府国资委委派。监事会每届任期三年,监
事任期届满,连选可以连任。
3、经营管理层
集团公司设总经理1人,副总经理若干人,设安监局长、总工程师、总会计师和
总法律顾问各1人,由董事会依照法定程序聘任。总经理对董事会负责,向董事会报
告工作。
集团公司总经理主持集团公司的生产经营管理工作,组织实施董事会决议等。
(二)发行人内部管理机构设置及其主要部门职能介绍
河南煤业化工集团有限责任公司总部设置综合办公室(董事会办公室、党委办
公室、总经理办公室)、人力资源部、财务管理部、资本运营部、规划发展部、经
济运行部、纪检监察审计部(内设法律事务处)、安全监察局、组织部、宣传部等
10个职能部门以及资金结算中心、技术信息中心。其主要职责如下:
1、综合办公室(董事会、党委、总经理办公室)
主要负责集团公司董事会、党委和经理层的日常事务管理;督促、检查和落实河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
23
上级党委、政府和集团公司决定事项的执行情况和信息反馈工作;集团公司董事会、
党委会、总经理办公会和工作会议的会务及文秘工作;管理集团公司机关行政事务;
集团公司重大活动的安排和重大事项的报告;联系省国资委派驻监事会,外部董事
和董事会各专门委员会的工作;指导各子公司的股东(大)会、董事会、监事会的
工作;外派董事和监事的管理;协调投资者关系和被投资企业的关系;集团公司的
文秘、机要、档案、保密、接待、信访稳定、公共关系、武装保卫和计划生育工作;
指导成员企业办公室的工作;合同管理及法律事务;其他集团公司交办的事项。
2、人力资源部
主要负责制订和实施集团公司人力资源政策和制度、人力资源发展规划和年度
计划;负责审批成员企业的员工招聘计划;建立和完善集团公司劳动定员和劳动定
额标准、薪酬管理体系和绩效管理体系;成员企业薪酬与绩效制度的备案管理和工
资总额审批管理;集团公司的劳动关系管理、劳动及工资等方面的对外统计上报统
计分析工作;集团公司的职工培训;集团公司交办的其他事项。
3、财务管理部
主要负责制订和实施财务会计制度、内部会计控制制度;会计核算工作;财务
预决算工作;成本、收入、利润和资产、债权债务、关联交易等事项的管理;财务
人员的培训、考核和管理,提出控股公司、参股公司财务负责人的人选要求和建议;
产权、资产保值增值和收益管理; 审计、评估等中介机构的选聘和管理;参与重大
经济事项的讨论和研究;领导和管理资金结算中心的工作,集团公司交办的其他事
项。
4、资本运营部
主要负责集团公司的资本运作和资源整合工作;指导成员企业的重组、并购、
改制等业务;对董事会确定的投资项目进行尽职调查;制订和实施股权投资和权益
性融资方案;集团公司交办的其他事项。
5、规划发展部
主要负责企业发展战略和重要规划的研究论证工作,建立集团公司统一的战略
及规划执行体系;制订并组织实施集团公司发展战略和中长期发展规划;指导并审
定各成员企业的发展规划;编制和实施集团公司年度生产经营计划和其他年度专业
计划;指导成员企业产业结构调整和产品优化升级工作;建立战略及规划控制和风
险防范机制;重大项目调研、论证、立项、审核、报批工作;建设项目的监督管理;
企业的统计工作;集团公司交办的其他事项。
6、经济运行部
主要负责制订经营管理制度和管理流程,指导成员企业制订管理制度、业务标
准和操作规程;编制企业年度生产经营目标,制订生产经营目标责任书;生产经营
调度和生产经营活动分析工作;成员企业生产、采购、销售、物流等环节的协调和河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
24
监督;建立经营绩效考核指标体系,并组织对成员企业经营绩效实施考核;集团公
司母子公司之间关联交易协议的管理工作;企业风险管理;集团公司的物资供应和招
投标工作;总结、推广集团公司及成员企业先进管理经验,促进企业管理升级; 与
各类企业协会的工作联系及相关资料的整理、呈报、评审工作; 节能减排、环保、
计量等工作;集团公司交办的其他事项。
7、纪检监察审计部
主要负责在党委的领导下抓好党风廉政建设和反腐败工作;纪检、监察工作,
领导下级纪委(监察)的工作;受理和查处违规、违纪案件;受理党组织、党员和
群众在党纪、党风方面的检举、控告、申诉及建议、反映等;效能监察工作;内部
审计工作,并负责具体工作的组织实施、检查、监督和指导;对建设工程项目的招
投标和大宗物资采购进行监督;集团公司交办的其他事项。
8、安全监察局
主要贯彻执行安全生产方针、政策、法律法规、规章制度,负责安全生产的监
督、检查、培训和考核;监督检查成员企业执行安全规章制度和安全技措资金的提
取和使用情况;编制集团公司中长期安全技术规划、年度计划、灾害预防处理计划
和重大事故应急预案;组织集团公司安全生产办公会议等各类安全专题会议;实施
安全生产责任追究制,组织重大安全事故的调查、分析与处理;参与项目的设计方
案审查,负责安全评价和安全设施的竣工验收,协调办理有关安全证件;参与工伤
及职业危害防治的日常管理工作,参与制订集团公司工伤及职业病防治、尘毒危害
的防治措施;集团公司交办的其他事项。
9、组织部
主要负责制订集团公司组织、干部、人事工作的重要政策和制度;各子(分)
公司的班子建设、干部管理和老干部管理工作;企业党的基层组织建设和党员管理
工作;机构设置、定编定员及职责设定工作;成员企业班子成员、集团公司机关工
作人员和管辖干部档案的管理和统计工作;集团公司直接管理干部的考察、任免、
调配及出国(境)、退休审批手续的办理等事宜;集团公司成员企业矿(处)级以
上干部职务任免的事前备案;制订集团公司干部培训计划,组织落实培养选拔后备
干部的有关规划或方案;专业技术人才的管理工作;集团公司交办的其他事项。
10、宣传部
主要负责企业的思想政治工作;企业文化建设;企业的精神文明建设;集团公
司党委中心组学习的组织工作;形势任务教育和政治理论学习;企业的统战工作;
新闻宣传工作;企业的社会科学和文联工作;集团公司交办的其他事项。
11、资金管理中心
主要负责资金集中统一管理和调度;银行账户管理和往来资金的结算;监管各
类资金的流入流出,监督和调控外部账户资金;信贷融资、担保等业务;集团公司河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
25
交办的其他事项。
12、技术信息中心
主要负责编制和实施科技发展战略规划、企业信息化建设规划和技术管理制度;
管理企业科技创新体系;企业信息化网络和内、外部网站的建设和维护;生产技术
管理、科技研发、技术推广和重大科技项目管理工作;企业新产品开发、科技成果
鉴定、专利技术申报等专项业务工作;重大生产技术方案论证、审定及设备选型工
作;集团公司及成员企业信息技术审核与业务指导;集团公司交办的其他事项。
(三)内部控制制度
1、投资管理制度
发行人在新设、参股、并购、重组资产方面严格按照《公司章程》、《河南煤
业化工集团对外投资管理制度》等适用规定进行操作。公司董事会为投资的决策机
构,资本运营部是对外投资的综合管理职能部门。成员企业及成员企业的子公司对
外投资方案在提交该成员企业或成员企业的子公司董事会批准前,必须首先上报集
团公司审批,否则不得提交各自董事会审议表决。为维护集团公司的合法权益,实
现预期投资回报,集团公司对各类对外投资项目进行评价和考核。
公司投资项目的审批流程包括投资建议、尽职调查、编制项目可行性报告、审
查实施和项目交接等五个阶段。集团公司对外投资项目实行预算管理,有关出资资
金(注册资本)统一纳入集团公司的年度预算;资本运营部每年12月份开展下一年
度集团公司对外投资计划与预算的综合汇总工作。为正确地评价投资项目的实施效
果,公司对各类长期投资项目进行评价和考核,并建立有对外投资工作纪律及责任
追究,对于因违反国家法律法规和集团公司对外投资管理制度、工作纪律等有关规
定,致使投资失误或丧失投资良机,给集团公司造成资财损失和严重社会不良影响
的,依照上级有关规定和集团公司的管理制度,对相关责任人严格进行责任追究。
2、融资管理制度
发行人在项目融资、流动资金融资以及发行票据、债券等资金融通业务按照《公
司章程》、《河南煤业化工集团有限责任公司货币资金管理办法(暂行)》的规定
操作。
集团公司所属成员企业以及成员企业所属公司可以根据需要进行权益性融资或
债务性融资。集团公司所属成员企业进行权益性融资,必须报集团公司董事会批准,
并按照《公司法》和各自的《公司章程》履行相关手续。集团公司所属成员企业以
及成员企业所属公司的单笔经营性借款金额在3000万元人民币以内或在一个会计年
度内公司累计经营性借款不超过8000万元人民币的,由各自董事会批准,并报集团
公司董事会备案;经营性借款超过上述限额的,报集团公司董事会批准。集团公司
所属成员企业以及成员企业所属公司除上述以外的借款,报集团公司董事会审批。
3、财务会计制度 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
26
发行人按照财会政策、核算体系、财务负责人、资金运作平台、重大事项决策
报告五统一进行财务管理,依照法律、行政法规和财政部门的规章制度,建立集团
公司的财务、会计制度,并不断加强财务会计体系建设,制订了《河南煤业化工集
团有限责任公司财务管理办法》、《河南煤业化工集团会计核算办法》、《关于加
强成本管理的规定》等涵盖财务信息控制、资本监管、资金管理、预算及财务分析
等方面制度和规定。
集团公司财务管理建立了逐级控制监督、逐级负责的母子公司财务管理体制,
形成“集团公司(决策中心)—子公司(利润中心)—生产经营单位(成本中心)”
三级财务管理架构,实现集团公司对各子公司的控制力,从而提高整个集团的核心
竞争力。
集团公司董事会批准所属成员企业的财务预决算方案,制订或修订集团公司财
务管理制度和集团公司的主要会计政策,审议和批准集团公司对外报送的财务报告;
集团公司按国家财税制度规定,在每一会计年度终了时编制财务会计报告,并依法
经会计师事务所审计,按要求报送省政府国资委,并设立专职审计机构,实施对集
团公司内部的财务审计和对各子(分)公司的定期审计及专项审计。
集团公司总会计师全面负责和统一领导集团公司及其所属成员企业的会计基础
管理、财务管理与监督、财会内控机制建设、重大财务事项监管等财务、会计工作;
年度财务预决算、利润分配及亏损弥补等方案,由集团公司财务负责人召集有关部
门负责人制订方案,交集团公司总经理办公会进行初审,然后通过董事会办公室提
交集团公司董事长复审,最后由董事会办公室整理并形成议案,提交董事会审议并
作出董事会决议。
4、物资采购制度
发行人是由多个子公司组成,为降低物资采购成本和物资消耗,依托大集团的
规模优势,发行人成立了物资供应管理中心,强化供应管理,统一物资供应,提升
招标管理水平和议价能力,在保证整个集团公司物资供应的前提下,全面降低物资
采购成本。根据发行人物资管理的相关规定,按照《河南煤业化工集团物资供应管
理办法》的分工,对于集团公司及下属单位的统购物资由河南煤化集团国龙物流公
司负责采购,部分急用统购物资经物管中心批准后二级单位组织采购。
发行人内部产品采购的管理办法是二级单位申报统购、自购物资计划前,要按
照《河南煤业化工集团内部产品使用管理暂行办法》的规定,首先对内部产品进行
识别,优先采购内部产品。凡列入集团公司内部产品目录的物资,由需求单位与供
货单位采取商务谈判的方式采购。对于需要自购的物品,在自购范围内,经集团公
司批准后由二级单位自行采购。
5、安全生产制度
发行人坚持“安全第一”的方针,严格执行《中华人民共和国安全生产法》等有
关法律法规。为保障安全生产,发行人制定了《河南煤业化工集团重大事项报告制河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
27
度》等制度。同时,为了贯彻相关制度,集团公司不断推出和更新其他相关内部管
理办法。2009年颁布了《关于开展安全生产基层和基础建设的意见》等。
集团公司针对煤炭行业多发的瓦斯、水、火、煤尘、顶板五大自然灾害采取了
有针对性的预防措施,建立了专门的安全管理机构,从制度上建立并严格落实安全
生产责任制;实行安全动态监控体系,督促隐患整改工作。集团公司制定了《安全
生产“双基”建设考核暂行办法》等,将安全考核纳入各矿领导干部业绩考核体系,
从制度体制、科技支撑、安全培训等多方面采取措施,以全面提升安全生产在企业
中的重要性。
6、担保管理制度
发行人及成员单位对外及相互之间提供担保时,均须按照《董事会议事规则》、
《财务管理规定》以及《货币资金管理规定(暂行)》有关条款执行,由发行人董
事会决定担保事项。
发行人及成员单位提供担保时,必须取得被担保人正式有效的要约,由资金管
理中心会同相关部门审查要约资料,对被担保方的独立性、财务状况等情况进行评
估,做出客观明确的判断,并取得被担保方提供的有效反担保。最终决定权归属于
董事会。
发行人对担保管理指定有专人负责,设立了备查账簿登记,并采取了风险控制
措施,予以跟踪监控。
7、对子公司的控制管理制度
发行人对子公司的控制管理坚持“六统一”的原则,即统一人事管理、统一战略
规划、统一财务管理、统一资源配置、统一市场布局、统一技术研发。在财务管理
方面,统一执行《河南煤业化工集团有限责任公司财务管理办法》、《河南煤业化
工集团会计核算办法》;在人力资源和薪酬管理方面,执行《河南煤业化工集团人
力资源管理规定》、《河南煤业化工集团工效挂钩管理办法》和《河南煤业化工集
团年薪管理制度(试行)》;在物资供应管理方面,制定了《河南煤业化工集团物
资供应管理办法(暂行)》;在产品销售方面,成立了价格管理委员会和专业销售
公司,对主要产品的销售进行统一管理等等。发行人已系统建立了采购、销售、投
资、担保、资金、人力资源、技术研发、信息化、企业文化建设等重大事项的内部
控制管理体系。
(四)董事会及高级管理人员简介
1、董事会成员
陈雪枫:男,汉族,生于 1958 年 9 月,硕士学位,教授级高级工程师、高级经
济师,现任河南煤业化工集团有限责任公司董事长、党委书记;1982 年 2 月中国矿
业学院选煤专业本科毕业, 1999 年7 月中国矿业大学管理工程专业硕士研究生毕业;
1982年 2 月至 1999 年 12 月在义马矿务局工作,先后任观音堂矿洗煤厂厂长、观音
堂矿长、矿务局副局长、义马煤业(集团)公司副总经理、总经济师;1999 年 12河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
28
月至2000 年 7 月任鹤壁煤业(集团)有限责任公司总经理、副董事长、党委副书记;
2000年 7 月起先后任永煤集团总经理、副董事长、党委副书记、董事长、党委书记。
目前兼任永煤集团董事长、党委书记,鹤煤集团、焦煤集团、中原大化集团董事长。
贾学勤:男,汉族,生于 1950 年 10 月,本科学历,教授级高级工程师,现任
河南煤业化工集团有限责任公司总经理、副董事长、党委副书记;1972 年 9 月参加
工作,1988 年 12 月中央党校经济管理毕业。1972 年 10 月至 2007 年 12 月在义马矿
务局工作,先后任宜洛矿 406 采煤队工人、班长、副队长、队长、宜洛矿副矿长、
矿长,义煤集团副总经理、副董事长、党委常委;2007 年 12 月至 2008 年 11 月任焦
煤集团总经理、副董事长、党委副书记。
陈祥恩:男,汉族,生于1959 年1 月,教授级高级工程师、高级政工师,现任
河南煤业化工集团有限责任公司董事、常务副总经理、党委常委;1982 年 7 月焦作
矿业学院采煤专业毕业,2003 年 7 月焦作工学院工程硕士毕业;1982 年 7月至 1997
年 3 月在朝川矿务局工作,先后任李湾矿矿长、党委书记、矿务局副局长、总工程
师、局长、党委书记;1997年3 月至 2008 年 12 月在永煤集团工作,先后任陈四楼
矿党委书记、矿长、永煤集团副总经理、总工程师、董事、副董事长、党委常委;
其中,2007年 9 月至 2008 年 12 月兼任永煤股份公司总经理。
陈德帅:男,汉族,生于 1968 年 10 月,硕士学位,高级工程师,现任河南煤
业化工集团有限责任公司董事、董事会秘书;1991 年 7 月参加工作,2009北京交通
大学 EMBA 毕业;1991 年 7 月至 1997 年 1 月,先后任义马矿务局地测处技术员、
行政办秘书科副科长、观音堂矿多经公司经理;1997 年 1月至 2002 年 8 月,历任义
煤集团观音堂矿副矿长、常务副矿长、耿村矿副矿长、氧化铝厂筹建处支部书记;
2002 年 9 月至 2008 年 12 月,历任永煤集团资本运营部部长、工会主席、党委委员、
兼任永煤股份公司副董事长。
刘建葆:男,汉族,生于1962 年 6 月,硕士学位,高级会计师,现任河南煤业
化工集团有限责任公司董事、总会计师;1982 年 7 月参加工作,2009年北京交通大
学 EMBA 毕业;1982 年 7 月至 1998 年 4 月在义马矿务局工作,先后任财务处成本
主办会计、基建财务科副科长、科长、会计科科长、审计处和企管处主任会计师;
1988 年 4 月至2004 年 12 月,历任义煤集团资产监审办副主任、运销分公司常务副
总经理、董事、副总会计师;2005年1 月至 2008 年 12 月,历任洛阳LYC轴承有限
公司财务总监、永煤集团副总会计师、总会计师;期间兼任永煤股份副董事长,洛
轴副董事长。
苗河根:男,汉族,生于1957 年 9 月,研究生学历,教授级高级工程师,现任
河南煤业化工集团有限责任公司董事、鹤壁煤业(集团)有限责任公司总经理、副
董事长、党委副书记;1980 年 3 月参加工作,1995 年中国矿大(北京)管理工程专业
毕业;1980 年 3 月至 1997 年 7 月,历任焦作矿务局朱村矿技术员、区长、副矿长兼
总工程师、九里山矿矿长、党委书记、焦作矿务局(1996 年 10月当选局党委委员)
副局长;1997年 9 月至 1999 年 12 月任鹤壁矿务局副局长;1999年12月至2007年河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
29
12 月任焦煤集团党委常委、副总经理;2007 年 12 月至 2008 年 12 月任鹤煤集团副
董事长、党委副书记、总经理。
周瑞庆:男,汉族,生于1964 年 4 月,本科学历,高级工程师,现任河南煤业
化工集团有限责任公司董事、河南省中原大化集团有限责任公司党委书记、副董事
长;1985 年郑州大学无机化工专业毕业,1985 年 7 月参加工作;1987 年 7 月至 1993
年 9 月先后在中原化肥厂外事办公室和总工程师办公室工作;1993 年 9 月至 2008
年 12 月历任中原大化集团设计开发部副处长、工程部经理、副总经理、总经理、党
委副书记。
陈国桢:男,汉族,生于 1957 年 2 月,硕士学历,现任河南煤业化工集团有限
责任公司董事,洛阳LYC轴承有限公司董事长兼总经理。 1982 年 2 月参加工作, 1982
年 2 月至 1996 年 7 月先后任洛阳轴承厂修造车间铸造工段副工长、副主任、修造厂
副厂长、厂长;1996 年 7月至2001 年 12 月历任洛轴(集团)公司总经理助理、副
总经理、常务副总经理;2005 年 7 月至 2008 年 12 月历任洛阳 LYC轴承有限公司总
经理、副董事长、董事长兼总经理。
于遂钦:男,汉族,生于 1963 年 2 月,研究生学历,现任河南煤业化工集团有
限责任公司董事、河南煤业化工集团建筑工程有限公司董事长。1981 年 9 月参加工
作,1981年10 月至 1988 年 10 月先后任河南矿业建设五处技术员、工区副科长、副
主任、主任;1988 年 10月至2000年6 月历任河南矿业建筑安装公司副经理、经理、
党委书记;2000 年 6 月至 2003 年 5月任河南矿业建设集团公司董事长、党委书记;
2003 年 5 月至 2004 年 8 月任河南地方煤炭集团公司董事长;2004年8月至2010年
5 月任河南煤气集团公司副董事长、总经理、党委副书记。其中,2008年12月起任
河南煤业化工集团有限责任公司董事。
王镭:男,汉族,生于 1963 年 3 月,硕士学历,现任河南煤业化工集团有限责
任公司职工董事。1987 年 8 月参加工作,1987 年至 1995 年历任鞍山钢铁设计院土
建科、计划经营处工程负责人、项目经理;1995年至 2000 年任鞍山市永新工程承包
公司总经理;2000年至 2005 年任华资投资公司副总裁;2005 年至 2008 年 2 月任河
南顺源铝业总经理; 2008 年 2 月至 2008 年 8 月任永煤集团副总工程师兼有色金属部
部长;2008 年 8 月至今任永煤集团总经理助理、管理部部长、大源选矿董事长;2008
年 12 月起任河南煤业化工集团有限责任公司职工董事。
注:公司另有3名董事因河南省国资委暂未派出,因此暂缺3名董事。
2、监事会成员
晁凤仙:女,58 岁,研究生,先后在解放军二炮、河南省基本建设委员会、河
南省建设厅、河南省体改委、河南省人民政府国资委工作,历任排长、干事、办公
室主任、人事处长、副巡视员。现任河南省国资委监事会主席。
张银普:男,47 岁,研究生,高级会计师。现任河南省人民政府国资委监事会
第二办事处主任。
吕增祥:男,52 岁,本科。现任河南省人民政府国资委监事会第二办事处正处河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
30
级专职监事。
柴绍忠:监事,男,生于 1956 年 8 月,硕士学历,现任河南煤业化工集团有限
责任公司党委常委、工会主席。目前兼任河南煤业化工集团监事。
刘同胜:监事,男,生于 1965 年 9 月,本科学历,现任河南煤业化工集团有限
责任公司党委副书记兼纪委书记。目前兼任河南煤业化工集团监事。
注:集团公司监事会另外2名监事暂时空缺。
3、其他高级管理人员
王俊旭:男,汉族,生于 1962 年 3 月,本科学历,现任河南煤业化工集团有限
责任公司副总经理;1984 年郑州工学院无机化工专业毕业,1984 年 7 月参加工作;
1984 年8 月至 1992 年 12 月先后在中原化肥厂生产准备处、外事办公室、尿素车间
工作; 1992 年 12 月至 1997 年 12 月历任中原化肥厂尿素车间副主任、调度处副处长、
调度处处长、副厂长;1997年12月至2008 年 12 月先后任中原大化集团副总经理、
总裁。
刘魁景:男,汉族,生于 1956 年 5 月,本科学历,现任河南煤业化工集团有限
责任公司副总经理;1980 年 3 月参加工作,2000 年 7 月北京煤炭干部管理学院工商
管理毕业;1980 年 3 月至 2008 年 12 月历任焦作矿务局冯营矿采掘区队技术员、开
二区副区长、区长、采四区书记、冯营矿副矿长、中马村矿矿长、焦煤集团副总经
理、党委常委。
马耕:男,汉族,生于 1958 年 10 月,博士研究生学历,现任河南煤业化工集
团有限责任公司副总经理兼总工程师;1982 年 7 月参加工作,2009年7月中国矿业
大大学(北京)采矿工程专业毕业,1975年 9 月至 1978年 10月河南沈丘县洪山公
社下乡知青;1982 年 7 月至 2006年 12 月历任鹤壁矿务局三矿综采队技术员、副队
长、技术科副科长、三矿副总工程师、六矿总工程师、鹤壁矿务局生产处处长、副
总工程师兼生产管理处处长、鹤煤集团董事、副总经理;2006 年12月至2008年12
月历任永煤集团副总经理、永煤股份公司董事。
(五)员工情况
截至 2010 年 3 月底,河南煤业化工集团现有正式在岗职工137,044 人,劳务工
53,267 人,不在岗人员 9,634人。劳务工主要从事煤矿井下采掘辅助工作。以下数据
统计以 137,044 名正式在岗职工为基础。
1、职能结构情况
图表 4.4:员工职能结构情况表
专业类别 人数 占比
管理人员 17018 12.42%
技术人员 9389 6.85%
生产人员 86592 63.18% 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
31
销售人员 2423 1.77%
其他人员 21632 15.78%
2、学历结构情况
图表 4.5:员工学历结构情况表
专业类别 人数 占比
硕士及以上 509 0.37%
本科 9685 7.07%
大专 18449 13.46%
中专及以下 108401 79.09%
3、技能结构情况
图表 4.6:员工技能结构情况表
专业类别 人数 占比
优高(正高) 81 0.06%
高级 1580 1.15%
中级 6280 4.58%
初级 8501 6.20%
未聘任 2154 1.57%
八、发行人主营业务情况分析
(一)发行人近年来经营情况分析
河南煤业化工集团是河南省首家资产、营业收入双双超千亿元的企业。2009 年
末,企业资产总额达 1,109.31 亿元,全年实现营业收入 1,035.12 亿元,完成煤炭产
量 5,698.16 万吨,实现利税 104.31 亿元,四项指标均改写了河南工业企业历史。其
中,营业收入占全省省管工业企业营业收入总额的 39.2%,利润占省管工业企业利
润总额的 58.62%,各项主要经济指标位列河南省第一,是河南省最大、最强、最具
活力和成长性的工业企业。截至 2010 年 9 月 30 日,公司总资产 1,408.38 亿元,净
资产 383.73亿元, 2010 年前三季度累计实现营业收入1,028.07 亿元,利润总额 59.76
亿元,净利润 39.83 亿元。
2009年,河南煤业化工集团位居中国企业 500 强第 68 位、中国 500 强竞争力第
8 位、中国企业成长100 强第1位、中国煤炭工业企业100 强第 3位、全国煤炭行业
效益十佳企业第 1 位、河南企业 100 强第 1 位,入选世界著名品牌 500 强,创下了
河南企业在中国企业500 强中的最好成绩。 (以上数据来自中国企业家联合会和中国煤炭
工业协会)
河南煤业化工集团后劲充足,拥有煤炭资源储备 400 多亿吨,遍布河南省内 10
多个地市及贵州、新疆、内蒙古、安徽等省(区),煤炭产能 2-3 年内达到 1 亿吨;河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
32
拥有钼金属储量 150 万吨,将成为全国拥有钼资源量最大的企业;拥有国内外铝矿
资源20 亿吨;掌握煤化工的世界高端技术,是目前亚洲最大的煤制气企业和华中地
区最大的甲醇生产企业,将在河南建成全球最大的煤制乙二醇生产基地,全力打造
煤炭综合利用最完善、产业链最完整的现代新型煤化工;下属企业洛阳LYC轴承是
中国轴承行业规模最大的综合性轴承制造企业之一,开封空分是中国自行设计与制
造大、中型空气分离设备的重点骨干企业,分别拥有全国唯一的轴承研究院和空分
研究所。
图表 4.7:公司主要产品的产能和 2007-2009 年及 2010 年 1-9月各产品产量
2007 年 2008 年 2009 年 2010年 1-9 月 产品 产能 单位 产量 产量 产量 产量
原煤 5,430.3 万吨 万吨 2,800.05 4,464.86 5,698.16 5,538.03
甲醇 168 万吨 万吨 36.34 43.85 38.27 56.60
尿素 135 万吨 万吨 55.06 53.35 86.56 84.35
煤气 264 万立方米/天 亿方 4.48 5.27 4.99 3.86
氧化铝 40 万吨 万吨 9.98 29.33 38.66 30.97
电解铝 12 万吨 万吨 12.13 16.72 11.42 7.78
轴承 3,434 万套 万套 5,658 6,689 5,314 6,428
空分设备 18 套 套 13 24 24 10
(二)发行人营业收入结构分析
图表 4.8:2007-2009年及 2010 年 1-9 月公司各板块营业收入结构分析表
单位:亿元
2007年 2008年 2009年 2010年 1-9月
业务板块
收入 占比 收入 占比 收入 占比 收入 占比
煤炭板块 130.59 29.89% 245.57 36.98% 280.41 27.09% 309.62 30.12%
化工板块 33.11 7.58% 45.33 6.83% 58.11 5.61% 46.26 4.50%
有色金属 47.75 10.93% 81.16 12.22% 85.52 8.26% 70.21 6.83%
装备制造 40.39 9.24% 56.37 8.49% 68.36 6.60% 44.63 4.34%
物流贸易 155.52 35.60% 203.90 30.70% 477.64 46.14% 491.74 47.83%
建筑施工 6.70 1.53% 9.82 1.48% 16.60 1.60% 18.48 1.80%
实业板块 22.85 5.23% 21.99 3.31% 48.48 4.68% 47.13 4.58%
小 计 436.91 100.00% 664.14 100.00% 1,035.12 100.00% 1,028.07 100.00%
2007-2009年公司营业收入分别为436.91亿元、664.14亿元和1,035.12亿元,年均
复合增长率高达53.92%,取得了较快的增长速度。从公司收入构成看,公司营业收
入主要来自于物流贸易、煤炭板块、有色金属和装备制造的收入,2009年上述四个河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
33
板块业务收入占公司营业收入的比重分别为46.14%、27.09%、8.26%和6.60%,占
公司全部营业收入的88.09%;2010年1-9月上述四个板块业务收入占公司营业收入的
比重分别为47.83%、30.12%、6.83%和4.34%,占公司全部营业收入的89.12%。
2007-2009年及2010年1-9月公司的物流贸易经营收入分别占公司营业收入比重
的35.60%、30.7%、46.14%和47.83%,贡献了较多的营业收入。2007-2009年及2010
年1-9月公司的煤炭板块销售收入占公司营业收入的比重分别为29.89%、36.98%、
27.09%和30.12%,占比情况比较平稳。
受有色金属需求和价格波动的影响,有色金属板块 2007-2009 年和 2010 年 1-9
月的营业收入占比逐渐下降,从 2007 和 2008 年 10%以上的占比下降到了 2010 年
1-9 月份的 6.83%,主要是因为 2008 年下半年以来,受国际经济危机影响,有色金
属产品价格走势整体下滑,特别是2008 年 4 季度以来,有色金属产品价格跌幅较大,
导致有色金属板块整体收入占比下降。
图表 4.9:2007-2009年及 2010 年 1-9月公司各板块毛利润及占比情况
单位:亿元
2007年 2008年 2009年 2010年 1-9月
业务板块
金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
煤炭板块 55.51 78.32% 98.27 85.76% 106.70 88.84% 121.61 89.65%
化工板块 3.54 4.99% 1.15 1.00% -6.29 -5.24% -4.38 -3.23%
有色金属 3.68 5.19% 5.24 4.58% 3.70 3.08% 5.81 4.28%
装备制造 3.74 5.28% 4.68 4.08% 7.04 5.86% 4.7 3.46%
物流贸易 1.62 2.28% 2.10 1.83% 2.91 2.43% 4.77 3.52%
建筑施工 0.50 0.71% 0.99 0.87% 1.95 1.62% 1.69 1.25%
实业板块 2.29 3.23% 2.15 1.88% 4.09 3.40% 1.45 1.07%
小 计 70.88 100.00% 114.58 100.00% 120.10 100.00% 135.65 100.00%
注:毛利润=营业收入-营业成本
从上表可以看出,过去三年公司煤炭板块的毛利润分别为55.51亿元、 98.27亿元、
106.70亿元,占公司总的毛利润的比重分别为78.32%、85.76%和88.84%;2010年1-9
月份煤炭板块实现毛利润121.61亿元,占公司总毛利润比重攀升至89.65%,呈稳步
上升的趋势,可见煤炭产品是公司营业利润的最主要来源。
过去三年公司的有色金属板块毛利润分别为3.68亿元、5.24亿元和3.70亿元,受
金融危机有色金属价格大幅下降的影响,该板块毛利润比重有所下滑,2007-2009年
该板块占公司毛利润的比重分别为5.19%、4.58%和3.08%,2010年1-9月份比重有所
回升,为4.28%。
2007年-2009年公司装备制造板块毛利润分别为3.74亿元、4.68亿元和7.04亿元,
占公司毛利润的比重分别为5.28%、4.08%和5.86%,2010年1-9月份,该板块毛利润
的占比为3.46%。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
34
相反,随着煤炭产品板块营业利润的大幅增加以及化工产品受金融危机影响利
润大幅下降的影响,公司化工产品营业利润占比呈现下滑趋势,盈利能力明显减弱,
且2009年出现了营业利润亏损的情况。2007-2009年公司化工产品板块营业利润占比
分别为4.99%、1.00%、-5.24%,2010年1-9月该占比为-3.23%,亏损情况略有缓和。
图表4.10:过去三年及2010年1-9月公司各产品板块毛利率情况
2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 1-9月
煤炭板块 42.51% 40.02% 38.05% 39.28%
化工板块 10.68% 2.53% -10.83% -9.47%
有色金属 7.71% 6.46% 4.33% 8.28%
装备制造 9.26% 8.30% 10.30% 10.53%
物流贸易 1.04% 1.03% 0.61% 0.97%
建筑施工 7.46% 10.09% 11.74% 9.15%
实业板块 10.02% 9.80% 8.43% 3.08%
合计 16.22% 17.25% 11.60% 13.19%
2007-2009 年公司的毛利率分别为16.22%、17.25%和 11.60%,2009 年由于受金
融危机的影响,产品价格和毛利润有所下跌,但2010 年 1-9月集团公司毛利率为回
升至13.19%,表明公司的盈利能力有所上升。
公司近三年来公司煤炭板块的毛利率基本保持稳定,2007-2009 年分别为 42.51
%、40.02%和 38.05%,受经济危机的影响,2009 年略有下降,但 2010 年 1-9 月份
即回升至39.28%,维持了较高的毛利润率。
公司化工产品主要为甲醇、尿素等产品,上述产品市场竞争日趋激烈,近年来
的毛利润呈下滑趋势:过去三年公司化工板块的毛利润率分别为 10.68%、2.53%、
-10.83%,下滑比较严重,2008 年以来下滑趋势尤为明显,2009 年甚至出现了亏损。
下滑的主要原因是受金融危机的影响化工行业整体出现产品价格大幅下降所致。但
由于化工板块整体收入在公司总收入中占比比较低,因此对公司整体盈利能力的影
响不大。
有色金属板块 2007-2009 年的毛利润率分别为 7.71%、6.46%和 4.33%,受金融
危机的影响毛利润率有所下滑,2010 年 1-9 月份,该指标逐渐回升,截至 9 月末有
色板块的毛利润率为 8.28%。
(三)发行人主要业务板块分析
从公司2007年至2009年以及2010年1-9月各板块收入及利润情况可以明显地
看出公司的主要利润来源是煤炭板块。
1、煤炭板块
(1)储量、产能情况分析
发行人是河南省内拥有煤炭储量最多的煤炭开采企业。拥有煤炭资源储备 400河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
35
亿吨,遍布省内 10 多个地市及贵州、新疆、内蒙古、安徽等省(区),拥有雄厚的
资源优势。公司 2009 年的煤炭产量 5,698.16 万吨,较 2008 年的煤炭产量同比增长
27.62%。2010 年煤炭总产量将突破 7,000 万吨,已进入国家规划的 8 个 5,000 万吨
煤炭大集团的战略序列,预计两年内可实现超亿吨级战略目标。
目前,公司拥有永城煤电、焦作煤业和鹤壁煤业三家煤炭生产企业,有生产矿
井 73 座(不含按照河南省政府要求新兼并重组的 56 座矿井),基建矿井 12座,技
改矿井 9 座,其中在河南省内拥有控股矿井47 座,基建矿井 4 座。生产及在建矿井
保有地质储量为 152.21 亿吨,其中,河南省内51.37 亿吨,河南省外 100.84 亿吨;
可采储量91.43 亿吨,其中,河南省内 27.12 亿吨,河南省外 64.31 亿吨。
发行人所产的无烟煤系无烟煤市场中的高端产品,与主要竞争对手的产品相比,
具有特低硫、特低磷、低灰、低砷、高发热量、可磨性好、热稳定性好、活性强的
禀赋,符合国家洁净煤技术发展的要求,属于国家重点保护和优先开采的煤种,也
是冶金、电力、化工、建材的高质量原材料用煤和动力用煤。该煤种在行业中居于
高端水平,产品市场售价高,附加值高,盈利能力在业内也具有领先地位。公司近
三年煤炭产量增幅较大,2007年发行人煤炭产量2,800.05 万吨;2008 年为 4,464.86
万吨,同比增幅为59.46%; 2009年煤炭产量为5,698.16万吨,增幅27.62%; 2007-2009
年三年的年均复合增长率高达 42.65%,增幅明显高于行业平均水平。。2010 年 1-9
月份,公司煤炭产量5,538.03 万吨,预计 2010 年公司煤炭总产量将突破 7,000万吨。
发行人各矿区的资源储量及产量情况如下表所示:
图表4.11 发行人各矿区可采储量、核定产能情况及产量表
下属矿区 可采储量(亿吨) 核定产能(万吨)
2009 年产量
(万吨)
河南 27.12 3,901.30 4,583.10
其中:商丘地区 8.57 1,350 1,569.79
洛阳地区 1.43 273 325.43
许昌地区 0.76 135 194.64
安阳地区 1.97 258 265.16
三门峡地区 0.26 45 60.33
焦作地区 5.14 668 747.96
新乡地区 3.45 255 346.06
鹤壁地区 4.34 725.3 989.06
郑州地区 1.19 192 84.66
贵州 13.23 1040 746.17
新疆 37.27 228 170.1
内蒙 13.81 180 198.79
合计 91.43 5,349.30 5,698.16
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
36
发行人重点矿区的主要矿井情况如下:
①商丘地区主要矿井:城郊矿、陈四楼矿和车集矿,隶属于发行人三级子公司
永煤集团股份有限公司,以生产优质无烟煤为主,所产无烟煤系无烟煤市场中的高
端产品,具有低灰、特低硫、特低磷的禀赋,是高炉喷吹的高质量原材料用煤和动
力用煤。目前共拥有可采储量7.32亿吨,2009 年原煤产量共 1,257.69 万吨。
②洛阳地区主要矿井:龙门矿、常村矿和永华一、二、三矿以及宝雨山矿、何
庄矿等 7 对矿井,分别隶属于发行人三级子公司永煤集团股份有限公司和二级子公
司焦煤集团,煤炭品种均为优质无烟煤。拥有可采储量 1.69 亿吨,2009年度生产煤
炭 255.84 万吨。
③许昌地区主要矿井:吕沟矿、云盖山一矿、云盖山二矿、富山矿、枣园矿 5
对矿井,隶属于发行人三级子公司永煤集团股份有限公司,主产二1、五 4、六2 贫
瘦煤,发热量平均为 5,500 卡/千克以上,主要用于火力发电、建材制造行业,销售
以地销汽运为主。目前拥有可采储量0.49 亿吨,2009 年原煤产量174.64 万吨,拥有
120 万吨/年洗煤厂。
④安阳地区主要矿井:主焦矿、红岭矿、龙山矿、大众矿,隶属于发行人二级
子公司永煤控股,煤炭品种有低灰、特低硫、高发热量的优质炼焦用焦煤、配焦或
动力用贫煤和瘦煤,以及低灰、特低硫、高发热量的优质无烟煤,拥有可采储量1.25
亿吨,2009 年度原煤产量 203.40万吨。
⑤焦作地区主要矿井:演马庄矿、中马村矿、九里山矿、古汉山矿、冯营矿和
方庄一、二矿等 7 对矿井,隶属于发行人二级子公司焦煤集团,煤炭品种为中灰、
低硫、高发热量、高固定碳、机械强度大、热稳定性好的优质无烟煤,历史上饮誉
海内外,素有“香砟”之称,是化工、冶金、建材、动力及民用的上乘原料和燃料,
行销国内,出口日本、法国、韩国等地。拥有煤炭可采储量3.37 亿吨,2009年度原
煤产量 575.08 万吨。
⑥新乡地区主要矿井:赵固一矿,隶属于发行人二级子公司焦煤集团,是国家
和河南省重点建设项目,产品为特低硫、高发热量优质无烟煤,可采储量1.65亿吨,
2009年生产原煤 299.38 万吨;正在建设的赵固二矿注册资金 16.2 亿元,设计生产能
力 180 万吨/年,服务年限 55.5 年,可采储量 1.4 亿吨。
⑦鹤壁地区主要矿井:鹤煤三、六、八、九、十矿和中泰煤矿等 6 对矿井,隶
属于发行人二级子公司鹤煤集团,主要生产冶炼精煤、高炉喷吹煤、筛混末煤等品
种煤,是低灰、特低硫、高发热量的优质环保动力煤,是发电、化工、铁路、焦化
建材行业的理想燃料。拥有可采储量2.95亿吨,2009 年度原煤产量818.23 万吨,年
入洗能力800 万吨(含在建洗选厂 2 座)。
⑧贵州地区主要矿井:黔金矿、五凤矿、五凤二矿、龙华矿、谱兴矿、轿子山
矿等,隶属于发行人三级子公司永煤集团股份有限公司。煤种均为高发热量无烟煤,
矿井块煤率高,其主要产品为动力用煤,产品市场竞争力强。目前,煤炭广泛销往
贵州省内的电厂、化工企业,周边省份广东、广西是煤炭匮乏省份,煤炭需求量大。河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
37
随着贵州省铁路、公路、高铁运输设施的改善,市场有较大潜力,且煤价也将有较
大的上升空间。6 对矿井拥有可采储量 3.68 亿吨,2009 年生产原煤 298.16 万吨。
⑨新疆地区主要矿井:众维矿、龟兹矿、音西矿和芨芨湖西煤矿,隶属于发行
人二级子公司永煤控股,煤炭品种主要是长焰煤和配焦煤,拥有可采储量36.44 亿吨,
2009年煤炭产量为 105.86 万吨。
截至 2009 年年底发行人煤炭洗选能力为 2,901 万吨。下表为发行人近三年煤炭
产量和入洗量情况:
图表 4.12 发行人近 3年煤炭产量、入洗量情况表
2007年 2008年 2009 年 2010年 1-9 月
原煤产量(万吨) 2,800.05 4,464.86 5,698.16 5,538.03
原煤入洗量(万吨) 1,460.80 2,205.81 3,049.77 2,793.88
(2)销售情况分析
我国十大钢铁企业集团中有四家(上海宝钢、武汉钢铁、沙钢集团、马钢集团)
都集中在华东、华南地区,而该地区基本无大型煤炭工业企业,煤炭资源紧缺,发
行人距上述大型钢铁企业较近,运输成本较低,成为这些大型钢铁企业的首选煤矿
企业。河南又是火电大省,发行人子公司鹤壁煤业集团又以优质电煤为主,其产品
不出河南省即可订购一空。集团所属矿区紧靠陇海、京沪、京九、焦柳、京广铁路,
矿区配有铁路专用线,加上河南省内四通八达的高速公路可直达徐州和连云港等主
要港口。通过便利的铁路、公路和港口设施,集团产品销售区域主要分布在华东地
区、华中地区、中南地区和东北地区。
公司煤炭运输主要通过铁路和公路运输等方式,其中铁路运输量占比 65%。作
为铁道部“铁路大客户”名单内企业,公司享受铁路运输的优先计划、配空、转运与
挂车等服务,其所属的上海铁路局目前基本不存在煤炭运输瓶颈,与同类企业相比
公司具有较大的竞争优势。
图表 4.13 发行人近 3年煤炭销量及销售价格情况表
2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 1-9月
商品煤销量(万吨) 2,818.71 4,209.04 5,178.56 4,871.50
商品煤销售价格(元/吨) 426.54 575.82 524.01 574.05
2009 年公司的煤炭销售按用途区分,冶金用煤占销售总量的42%,主要客户包
括宝钢、武钢、马钢、南京钢铁、杭钢、安阳钢铁、济源钢铁;电力用煤占销售总
量的 35%,主要客户包括国电九江发电、国电青山热电、国电濮阳热电、国电民权
电厂、国电益阳发电、华能淮阴第二发电、华能沁北发电;化工用煤占销售总量的
16%,主要客户包括江苏劲力化肥、姜堰化肥、山东聊城鲁西化工、江苏华昌化工、
江苏润丰化工、安徽德邦化工、江苏德邦兴华化工、江苏九九久科技、安徽颍上鑫
泰化工、河南金鼎化工、河南心连心化肥;其他品种占销售总量的7%,主要客户为
海螺水泥、淮海中联水泥、河南顺成集团等。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
38
近年来,公司煤炭销售量取得了较大幅度的增长。2007-2009 年公司煤炭销量分
别为 2,818.71 万吨、4,209.02 万吨和 5,178.56 万吨,年均复合增长率为 35.54%,销
量增幅略低于产量增幅。2010 年公司签订了 5,460.66 万吨煤炭供应协议,其中冶金
企业供应协议(主要是大型钢铁企业)2,580.15 万吨,电煤供应协议1,803.78 万吨;
化工企业供应协议 1,076.73 万吨,稳定的客户群体和大规模的订单金额为煤炭销售
提供了良好的保障。
在销售价格方面,公司的煤炭销售价格基本上是由供需双方根据市场状况协商
决定,市场化程度较高。2009 年上半年,受金融危机影响,煤炭下游行业整体步入
低迷,对煤炭的需求也迅速减少,导致煤炭价格大幅下跌。2009 年下半年受我国宏
观经济刺激政策的影响,煤炭需求又由底部逐渐反弹,使煤炭价格也跟随上涨。 2009
年公司煤炭板块销售煤炭517,856万吨,实现280.41 亿元的营业收入,较 2008年的
245.57 亿元增长了 14.19%,是2007 年全年营业收入 121.72 亿元的230.37%,实现
了大幅增长。 2010年 1-9 月份,公司已销售煤炭 4,871.50 万吨,平均销售价格 574.05
元/吨,实现营业收入 312.62 亿元。
2、化工板块
发行人拥有以煤化工为主的化工产业,煤化工产业是河南煤业化工集团重点打
造的核心支柱产业,目前 产品在河南省 市场占有率已接近四分之三。公司的煤化工
产品主要分为氮肥和城市煤气两种,其中氮肥业务主要由控股子公司中原大化、安
阳化学工业集团有限责任公司(以下简称“安化公司”)运营;城市煤气业务主要由
河南煤气化运营。发行人煤化工项目建设过程实现了采用技术世界最新、建设周期
最短、建设速度最快、安全环保行业最优等多项全国第一;拥有自主知识产权、被
列为国家“十一五”重大科技创新产业化项目的中国“航天第一炉”一次投料开车成
功。城市煤气产能居全国第一。
发行人煤化工板块采用了荷兰 Shell 煤气化技术,该技术在国际上处于领先地
位,达产后将可利用低成本的低质量煤进行甲醇生产,给集团带来成本优势。同时,
集团与中国航天技术研究院联合开发了航天炉(HT-L粉煤加压气化炉)示范装
置,该装置已投料试车成功。航天炉气化技术先进,投资成本低,操作简便,达产
后将为集团带来明显的成本优势。
发行人目前计划在河南豫东、豫西、豫北形成三个化工产业集聚区,引领全省
化工产业的高端进程。公司与中石化签订了合作开发年产 180 万吨烯烃项目,一期
20 万吨已经启动,预计 2011年7月份竣工投产;商丘、濮阳、安阳、新乡、洛阳5
个 20 万吨的乙二醇项目已于 2010 年全部启动,预计 2012 年竣工投产;一期 4 万吨
的聚甲醛项目将于 2010 年底将成,二期 6 万吨的项目计划 2011 年启动,项目建成
后具有较大的盈利空间。此外,公司还将积极推进商丘年产千吨级的碳纤维等项目。
氮肥业务方面,目前公司拥有尿素产能 135 万吨/年, 甲醇产能168万吨/年。 2008
年下半年以来,伴随着国际油价和化工产品价格急速下跌,国内化工行业经济运行河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
39
情况持续下滑,化工行业产值大幅下降了 32 个百分点,同比增幅为-1.5%。国内化
工企业普遍面临着销售受阻,经营困难,流动资金紧张等局面,因此公司氮肥,尤
其是甲醇产品开工率较低,化工板块2009 年出现了亏损,2010 年 1-9 月份,亏损状
况略有好转。
图表 4.14 发行人近 3年主要化工产品产量及目前产能情况
产量
目前产能
2007 年 2008年 2009 年
2010 年
1-9月
尿素(万吨) 135万吨/年 55.06 53.35 86.56 84.35
其中:河南省煤气(集团)有限
责任公司
24 万吨 21.90 19.50 12.93 25.15
河南龙宇煤化工有限公司 50 万吨 0.00 7.84 13.77 21.14
濮阳龙宇化工有限公司 20 万吨 7.76 7.06 5.66 5.60
甲醇(万吨) 168万吨/年 36.34 43.85 38.27 56.60
其中:河南中原大化集团有限责
任公司
52 万吨 27.96 26.43 45.00 19.93
安徽三星化工有限公司 30 万吨 20.09 23.38 26.60 3.47
煤气(亿方) 264万立方米/天 4.48 5.27 4.99 3.86
其中:河南省煤气(集团)有
限责任公司
264 万立方米/天 4.48 5.27 4.99 3.86
近年来公司尿素、甲醇产品保持了较高的产销率,2007-2009年,公司尿素产量
55.06 万吨、53.35 万吨、86.56 万吨,产销率分别为 81.62%、80.21%和 92.93%;甲
醇产量36.34万吨、 43.85万吨、 38.27万吨,产销率分别为99.45%、 100.84%和94.09%。
销售价格方面,由于我国化肥行业、尤其是尿素、甲醇类产品存在严重的产能过剩
问题,2009 年国内尿素价格保持低位运行,公司的尿素、甲醇的销售均价较 2008
年分别下降1.09%和 36.46%,氮肥业务出现亏损。2010 年以来,公司的尿素、甲醇
产、销量均有所上升,2010年1-9月份尿素产量84.35 万吨,甲醇产量 56.60 万吨,
销售量分别为76.04 万吨和 51.94万吨,销售价格也出现了恢复性上涨,预计公司今
年的氮肥业务亏损状况会有好转。
图表4.15 发行人近3年主要化工产品销量及平均售价情况
销量(万吨) 平均售价(元/吨)
2007年 2008年 2009年 2010年
1-9月
2007年 2008年 2009年
2010年
1-9月
尿素 44.94 42.79 80.44 76.04 1,517.72 1,596.46 1,579 1,739.40
甲醇 36.14 44.22 36.01 51.94 2196.16 2,492.08 1,583.40 2,039.17
城市
煤气
4.39亿方 5.13亿方 4.89亿方 3.81亿方 0.75元
/Nm3
0.79元
/Nm3
1.09元
/Nm3
1.1元
/Nm3
此外,公司下属子公司河南煤气化拥有年产煤气6.3 亿方的生产能力,是亚洲最
大的城市煤气生产企业。公司煤气产品中的 10%供居民使用,其他主要供应工业使河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
40
用。2007-2009 年,公司城市煤气产量分别为 4.48 亿方、5.27 亿方和 4.99 亿方;销
量分别为 4.39 亿方、5.13 亿方、4.89 亿方,产销量较为平稳,销售均价逐年上升。
2010年 1-9 月份,公司已销售城市煤气3.81 亿方,平均销售价格为 1.1 元/Nm3 。
发行人的化工板块各项目符合国家产业政策和当地化工行业发展规划,立项备
案和土地使用已取得相关证明,环境评价方面厂址选择符合区域发展规划,污染防
治、清洁生产、风险防范、环境管理等环境保护措施可行,能够满足达标排放和总
量监控要求,区域环境可容纳,不会破坏对当地资源环境。
3、有色金属板块
公司是河南省铝土矿资源和钼矿资源整合主体之一。有色金属特别是钼金属是
公司重点发展的产业,也是其未来利润的重要来源。
(1)铝产业方面
公司目前拥有12 个铝土矿,可采储量共计800 万吨。同时,公司正在进军非洲
几内亚的铝土开发项目,几内亚的铝土资源是河南省的 2.6 倍,公司在几内亚已获
得一个 550 平方公里的特大型铝矿的探矿权,平均厚度达十几米。目前公司已形成
了完整的铝土矿—氧化铝—阳极碳素—电解铝—铝合金—铝加工的铝产业链条。近
三年,公司的铝产业具体产能、产量和经营主体如下表所示:
图表 4.16 发行人近 3年主要铝产品产量及目前产能情况
产量
目前产能 2007 年 2008 年 2009 年 2010 年 1-9 月
氧化铝(单位:万吨) 40万吨 9.98 29.28 38.66 31.68
其中:河南中美铝业有限公司 40万吨 9.98 29.28 38.66 31.68
电解铝(单位:万吨) 12万吨 12.13 16.72 11.42 8.13
其中:河南永登铝业有限公司 12万吨 12.13 16.72 11.42 8.13
2009 年,公司销售氧化铝 38.66 万吨,铝锭、铝液共11.38 万吨,铝板带箔 17.44
万吨;2010 年 1-9 月,公司销售氧化铝 30.97 万吨、铝锭、铝液共 7.78 万吨,铝板
带箔13.92 万吨。未来公司将通过改扩建及新建产能,2010 年将达到年产 40 万吨氧
化铝、12.5 万吨电解铝、18万吨铝材和10 万吨碳素生产能力。
(2)钼产业方面
中国是全球最大的钼资源国和生产国,而河南省钼矿资源储量最为丰富,钼储
量占全国总储量的30.1%,陕西、吉林次之,以上 3 省钼储量占全国 56.5%以上。钼
矿大型矿床多,是一个重要特点,如河南栾川、陕西 金堆城、吉林大黑山钼矿均属
世界级规模的大矿。发行人拥有栾川县南泥湖钼矿、栾川县 858 钼矿、栾川县黑家
庄钼矿三个钼矿的采矿权;正在办理光山县千鹅冲铜矿(钼)矿和栾川县大清沟钼
矿采矿权的两个钼矿的采矿权。以上五个钼矿合计资源储量为钼矿石量19亿吨、钼
金属量 140万吨、伴生钨金属量13 万吨。集团公司钼资源储量位居全国钼行业前三
位,该公司已成为钼矿领域内主要的市场参与者之一,对市场的格局和定价将产生一河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
41
定影响。
近三年,公司的钼产业具体产能、产量和经营主体如下表所示:
图表 4.17 发行人近 3年主要钼产品产量及目前产能情况
产量
目前产能 2007年 2008年 2009年
2010 年
1-9 月
钼矿石(单位:万吨) 600 万吨 154.92 415.52 583.52 501.59
其中:栾川龙宇钼业有限公司 600 万吨 154.92 415.52 583.52 467.83
钼精粉(单位:吨) 7900 吨 324 1323 7433 7,036.54
其中:栾川龙宇钼业有限公司 4600 吨 324 1323 5411 4,851.43
2009 年,公司销售钼矿石 264.19 万吨,钼精矿 0.65 万吨;2010 年 1-9 月,公
司已销售钼矿石 225.60 万吨和钼精矿0.58万吨。
4、装备制造
发行人的装备制造主要以轴承、航天炉成套设备、煤矿机械、空分设备制造为
依托,发展与煤、煤化工、煤矿机械相关的制造行业,形成河南煤业化工集团重要
的支柱产业之一。
发行人旗下的洛阳 LYC轴承集团,前身为洛轴集团,是国内三大轴承生产企业
(即哈轴、瓦轴、洛轴)之一,在轴承行业具有领先的品种、技术、装备和人才优
势,创新能力强,在铁路轴承、军工轴承、特大型轴承方面拥有传统优势,在高端、
高附加值产品领域具有优势,在未来轴承行业的重要增长点——风电轴承技术方面
居于国内领先水平,2009 年公司销售各类轴承为3,267 万套,实现销售收入 42.0 亿
元。
发行人旗下的开封空分集团是国内空分行业的领先企业, 在空分行业具有较强
的技术和人才优势,可生产 8 万立方米大型空分设备国产化,使我国跻身世界大型
空分技术强国之列。开封空分集团的主要产品为成套大、中型空分设备,同时生产
以金属组装式冷库为代表的冷链设备和工业废水及城市污水处理工程及设备,在规
模填料精镏塔、无氢制氩大型内压缩流程等技术的应用已达国际先进水平,在国内
居领先地位,其下游主要包括煤化工、石油化工、钢铁冶炼及发电等。2009 年公司
销售空分设备24 套,实现销售收入 10 亿元。
轴承行业受益于风力发电、铁路运输及军工装备设备的需求快速增长,行业具
有较高的利润空间。尤其是风力发电行业,受益于国家政策推动,主要发电集团积
极投资风电行业,抢占有限的风场资源,因此导致风电配套设施的需求快速增长,
进而带动了轴承零部件行业的快速发展。此外,空气分离机子行业,随着下游产业
冶金、煤化工、石油化工等行业的盈利好转而行业景气程度持续上升,使得发行人
装备制造板块近 3 年来营业收入和毛利润率保持了较好的增长。发行近三年装备制河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
42
造板块产能、产量和主要经营主体情况如下:
图表 4.18 发行人近 3年装备制造板块主要产品产量及目前产能情况
产量
目前产能
2007 年 2008 年 2009 年
2010年
1-9 月
轴承(单位:万套) 3,434 万套 5,658 6,689 5,314 6,428
其中:洛阳 LYC 轴承有限公司 3,434 万套 5,658 6,689 5,314 6,428
空分设备 18 套 13 24 24 10
其中:开封空分设备有限公司 18 套 13 24 24 10
2009 年公司生产各类轴承 5314万套,销售3267 万套,实现销售收入 42 亿元;
生产空分设备24 套,销售 24套,空分产品实现销售收入10 亿元。
2010 年 1-9 月,公司轴承生产量和销售量迅猛增长,截至 9 月末已生产各类轴
承 6428 万套,销售 6522 万套,并生产空分设备10 套、销售 10 套。
5、物流贸易
河南煤业化工集团国龙物流有限公司为河南煤业化工集团公司的下属贸易物流
公司。发行人的物流业务主要负责为集团各成员单位提供基于物资供应平台的全方
位、多功能、一体化综合物流服务,包括煤炭、金属材料、建材、设备、油脂、化
工等的采购、运输、仓储、加工、销售、配送等环节。
公司下属上海龙宇矿业有限公司(以下简称“龙宇矿业”)、永城煤电集团上海
有限公司(以下简称“上海公司”)、永城煤电集团聚龙物流贸易有限公司(以下简
称“聚龙物流”)三家贸易类控股子公司,分别作为公司在华东和河南的销售、信息
和投资平台。
发行人的物流业务以现代物流理念为指导,从渠道建设入手,以构建战略合作
伙伴关系为主要手段,与国内知名企业建立了战略合作关系,创建了优质直供渠道。
不仅满足了成员单位的生产需要,降低了集团物流总成本,提高了成员单位核心竞
争力;同时也利用规模效应的价格优势,挺进外部市场,充分参与社会经营,避免
了物流能力的闲置和浪费,实现了价值和绩效的提高。
近年来公司贸易类收入规模呈跨越式增长,2008 年为 203.90 亿元,在公司营业
总收入中占比达到30.70%;2009 年达到了 477.64 亿元,同比增长134.25%,在公司
营业总收入中占比达到46.14%; 2010年1-9月,物流贸易板块已实现营业收入491.74
亿元,在总收入中占比增长为47.83%。
公司的贸易类业务主要是为上海宝钢等战略合作企业提供煤炭、钢材、铁矿石
等,材料来源主要是从外部采购。其中2009 年公司的煤炭、钢材和铁矿石的贸易量
分别为 2,231 万吨、563 万吨和 134 万吨,实现贸易收入分别为 122.36 亿元、178.84
亿元、12.02 亿元,合计占贸易板块总收入的 65.58%。其他部分主要为稀有金属矿
石(比如钼矿石等)。虽然公司贸易类业务收入在营业总收入中占比高,但是商品河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
43
贸易业务对公司利润的贡献并不大,2008 年、2009 年、2010 年 1-9 月物流贸易板块
占公司营业毛利的比例分别为1.83%、2.43%和 3.52%。
图表4.19 发行人2009年和2010年1-9月主要商品贸易收入结构 单位:亿元
2009年 2010年 1-9 月
收入 收入 收入 占比
煤炭 122.36 163.20 163.20 34.64%
非煤炭合计 355.28 328.54 328.54 65.36%
其中:钢材 178.84 165.20 165.20 29.50%
铁矿石 12.02 17.29 17.29 1.92%
其他 164.42 146.05 146.05 33.94%
合计 477.64 491.74 491.74 100%
公司在山西、陕西、内蒙、新疆、贵州等地建立了煤炭供应基地,确保了煤炭
的直供渠道以及质量和价格优势。在沁阳、焦作等地建有煤炭战略储备基地,有效
地平抑了生产波动,并通过各种增值手段,充分发挥了煤炭产品的潜在价值。拥有
可调度车辆1000 余部,拥有极为充足的运力和车辆调度优势。公司根据市场需求、
集团公司产业分布、商品流向、资源环境、交通条件等因素,积极布局区域物流节
点,以物流基础设施为依托,以高效的管理和信息平台为保障,构筑覆盖全省、辐
射全国的物流网络。
与此同时,公司积极与国内外知名企业沟通联系,寻求多方合作发展,迈向物
流行业高端领域,重点发展了口岸物流、园区物流和金融物流:与连云港集团签署
战略合作协议,打造国家级煤炭战略储备基地,并以港口为依托,逐步开展国际煤
炭进出口业务,以国际贸易为突破口,寻求更广阔的发展空间;加快推进与日照港
集团共建内陆港合作项目,使双方合作进入实质性阶段;与中铁物资武汉分公司强
强联合,携手武钢集团,规划建设综合性、现代化钢材物流园区。
(四)关于淘汰落后产能的说明
1、煤化工业务
发行人煤化工业务目前在建和拟建的化工项目主要有以下 9 个:开封龙宇聚甲
醛项目(一、二期)、龙宇煤化工 400000t/a 醋酸及配套工程项目、鹤煤公司年产 60
万吨甲醇项目、煤气化公司20万吨/年醋酸项目、伊犁南岗化工 12万吨/年聚氯乙烯
联合化工项目、河南永银化工实业有限公司盐化工项目、河南永龙化工100万吨/年
真空制盐项目、河南永煤碳纤维项目、中新化工甲醇项目和永金化工投资管理有限
公司乙二醇项目。
上述在建和拟建的化工项目均已经得到国家相关部门的批复,符合国家法律和
法规要求及相关产业政策,符合《国务院批转发展改革委等部门关于抑制部分行业
产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》(国发〔2009〕38 号文)、河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
44
《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》(国发〔2010〕7 号文)的相关
要求,生产技术先进,审核审批手续基本齐全,项目合规合法。
2、电解铝业务
公司的电解铝业务主要集中在河南永登铝业有限公司(以下简称“永登铝业”),
属于永城煤电控股集团有限公司的子公司。永登铝业以生产和研发新型低钛铝合金、
铸造高硅铝合金为主,建成了国家高技术产业化示范工程——电解法生产铝硅钛多
元合金项目和河南省重大国际合作项目——中乌合作利用非铝土矿资源电热法生产
铝硅合金项目。现有的8万吨电解铝生产线主要是为了配套实施上述两个项目。
目前永登铝业吨铝直流电耗 13,630.96千瓦时,符合国家发改委 [2006]589号中
的综合交流电耗在14,300 千瓦时/吨以下的要求。 2010 年吨铝外排氟化物量 0.6千克
/吨,比 2009年有所减少。公司电解铝预焙槽全部为240KA。
2010 年 8 月 8 日,工业和信息化部以工产业[2010]第 111 号文件(,公告了 2010
年炼铁、炼钢、焦炭、铁合金、电石、电解铝、铜冶炼、铅冶炼、锌冶炼、水泥、
玻璃、造纸、酒精、味精、柠檬酸、制革、印染和化纤等行业淘汰落后产能企业名
单,并要求有关方面要采取有效措施,确保列入名单企业的落后产能在 2010年 9 月
底前关停。
河南煤业化工集团近年来通过实施产品结构调整及技改项目,公司有色金属及
相关业务均已符合国家现行产业政策的要求,目前公司不存在需要淘汰关停的落后
产能,本次公司也不在工产业[2010]第111 号文件规定的淘汰落后产能企业名单范围
内。
公司承诺,公司在建工程均按规定程序进行审批或核准,符合重点产业调整和
振兴规划以及相关产业政策要求。
综上所述,发行人煤化工业务和电解铝业务符合国发〔2009〕 38号文、国发〔2010〕
7 号、国家发改委 [2006]589 号文和工产业【2010】年第 111 号文的要求, 符合国
家有关产业政策,未来发行人将继续加大节能减排力度,继续严格贯彻落实国家各
主管部门发布的各相关政策,提升发行人的综合竞争力。
(五)发行人业务发展目标
1、总体发展战略
发行人始终坚持科学发展观,立足本省,放眼全国,走向世界。依托煤炭及其
它矿产资源优势,实施大矿业、大化工、大装备、大电力、大物流布局,用三到五
年时间,形成以煤炭、煤化工产业为主体,有色金属、装备制造产业为两翼,其它
产业稳步发展的格局。通过实施企业战略,努力把河南煤化集团建设成为一个股权
结构多元、产业结构优化、管理模式科学、企业文化鲜明、核心竞争力突出的跨区
域、跨行业、跨国经营的、国内一流、国际知名的特大型能源化工企业集团,确保
稳居国内企业50 强,煤炭行业前三甲,加快进入世界五百强步伐。
2010 年,发行人煤炭产量将达到 7,002 万吨/年,营业收入达到1,200 亿元,利河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
45
润总额将突破80.2 亿元。 2011 年,煤炭产量达到 9,000 万吨/年,营业收入达到 1,300
亿元,利润总额将突破100亿元。
2、各主要产业板块发展规划
(1)煤炭产业:巩固和加强煤炭采选业基础地位,增强对企业又好又快发展的
支撑能力
通过大规模建设、高起点兼并扩张实现煤炭产业的跨越式发展,将煤炭产业建
成集团公司最重要的经济支柱和核心竞争力产业。煤炭采选业要以提高集约化生产
能力和规模效益为目标,以高产高效建设和安全技术改造为主要抓手,加快大型煤
炭基地建设,坚持顺河、嵩山、赵固二矿、马泰壕等新井建设、红岭、大众等老矿
挖潜改造和资源整合并举,确保煤炭产能快速提升,煤炭产量 2010 年达到 7000 万
吨、2012 年达到 12000 万吨,产品结构明显改善,产业结构趋于合理。继续强力推
进煤炭资源整合,河南省内要按照河南省政府要求确保整合进度和质量,贵州、新
疆、内蒙等省区的整合工作要不断取得新进展,以期快速增加煤炭产能和储备,确
保煤炭采选业的可持续发展能力显著增强。
(2)化工产业:加快培育壮大化工产业,全面提升化工产业市场竞争能力
抢先煤化工发展机遇,引进战略投资者,煤化工基地建设和兼并扩张并举,快
上规模,致力成为河南省重要的煤化工基地和河南省煤化工产业的排头兵。充分发
挥煤盐资源综合优势,推进煤化工、盐化工、石油天然气化工融合发展,通过提升高端
产品数量、规模和水平,着力降低产品成本,创新商业模式,增强产业竞争力。计
划全公司化工产业营业额 2012 年达到 150 亿元,高端产品产值 2012 年达到 60%。
提高产业集中度,甲醇、乙二醇、醋酸、二甲醚、烯烃、尿素、聚甲醛、碳纤维等
骨干企业销售收入超过集团公司化工产业的95%。
(3)有色金属:全面提升有色金属产业层次,加快形成支撑集团公司战略发展
的新增长极
有色金属产业要以企业规模化、产品高端化、原料多元化为目标,以技术进步
和提升产品档次为主攻方向,着力开发高技术含量深加工产品和新材料,占领战略
制高点,加快形成支撑集团公司战略发展的新的增长极。2012 年,集团公司有色金
属目标为产量达到 83 万吨,其中钼精粉 2 万吨、钼铁 1 万吨、电解铝 20 万吨、氧
化铝40 万吨、铝加工 20 万吨。高端产品增多,高端产品占销售收入的比重2012年
达到60%以上。
(4)装备制造业:推进装备制造业基地化、集聚化、集群化发展,着力打造核
心竞争力突出、具有总承包能力的一流制造商
装备制造业要进一步抢抓产业发展机遇,按照“发挥优势、重点突破、外联内育、
配套集成、技术先行、服务增值、人才为本”的总体要求,着力增强自主创新能力、服
务增值能力、先进制造能力和产业配套能力,做优做强轴承系列产品、空分成套装
备两个国内一流、具有国际竞争力的优势产业,培育发展与矿业关联度高、潜力大
的矿山机械产业,加快推进洛阳轴承、开封空分两大基地建设,推动集团公司制造河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
46
业加快形成核心竞争力强、具有总承包能力的一流制造商。力争全公司装备制造业
2010年营业收入达到 63.5 亿元、2012年达到 140 亿元。
(5)贸易物流产业:全力发展,增强对主导产业的支持能力和对企业又好又快
发展的贡献能力
一是融入大郑州公路物流圈,以郑州国家公路干线物流港为依托,以企业供应
链和仓储系统为基点,重点发展公路运输和大型仓储服务,逐步建立起煤化集团地
处郑州的贸易物流基地和配送中心网络体系。二是以服务沿江大型钢铁厂为目标,
以煤炭长江航运为重点,建立形成港口码头仓储和装运体系。三是以贸易物流为依
托,建立起资源、市场综合信息收集和反馈体系。使贸易物流产业成为河南煤业化
工集团新的经济支柱产业,打造中国一流的矿产、工业品现代化物流企业。
(6)矿山建设:立足本企,服务社会,组建大型专业化矿山建设集团公司,力
争在2010 年实现收入、利税位居河南省同行业排名第一。目标为2010 营业收入 20
亿元,2012年营业收入30 亿元。成为河南煤业化工集团新的经济支柱产业,中国一
流的矿山建设、公共工程建设、房屋建设企业。
(7)实业板块:重点扶持一批、鼓励发展一批、放开搞活一批:对设备修造、
电力网络等重点扶持,与企业发展协调一致;对矿用器材、橡胶、建材等鼓励发展;
对宾馆、工贸、百货等服务性公司进一步放开搞活。力争该板块 2010 年营业收入60
亿元,2012 年营业收入 80亿元,培育河南煤业化工集团新的经济增长点。
(六)发行人近期投资的规划情况
2010 年 2 月 26 日, 河南省政府印发了省煤炭企业兼并重组领导小组办公室制定
的《河南省煤炭企业兼并重组实施意见》(豫政〔2010〕32 号),实施煤炭企业兼并
重组,大力培育发展大型现代化煤炭企业和企业集团,着力提高煤炭产业集中度,
提升煤矿安全生产水平。主要以河南煤化集团等六大煤炭企业集团作为兼并重组主
体,兼并重组中小煤矿,实现规模化经营。同时要求兼并重组主体企业在所兼并重组煤
矿中所占股权比例不得低于 51%。
河南煤业化工集团整合区域为 6 大矿区:永夏矿区、鹤壁矿区、安阳矿区、焦
作矿区、济源矿区、新乡矿区,是各家兼并主体中最大的,这 6 大矿区属河南省优
质无烟煤和贫煤基地。作为河南省煤炭企业兼并重组的主体之一,河南煤业化工集
团抓住兼并重组机遇,加快发展高端产业,淘汰落后产能,力争在兼并重组中做大
做强。目前该公司已着手落实相关方案,并启动兼并重组划定区域所有年产l5万吨
至 30 万吨煤炭企业的工作,预计在 2011 上半年完成对区域内国有和乡镇煤炭企业
的兼并重组。本次资源整合,河南煤业化工集团预计可整合煤矿矿井 58对,煤炭资
源储量 120 亿吨,可新增煤炭开采能力 964 万吨。2010 年该集团公司将努力完成新
的战略目标,即煤炭产量突破 7000 万吨,实现营业收入 1300 亿元,其中利润争取
达到80 亿元,争取在 2 年内煤炭产量突破 1 亿吨,将河南煤化打造成跨区域、跨行
业、跨国经营的行业一流、国际知名的世界500 强之一。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
47
图表 4.20:未来公司项目总投资规划情况
单位:万元
序号 业务板块 项目总投资
在建项目总投
资金额
新开工项目总
投资金额
其中:2010-2012
年投资总额
1 煤炭 2,993,542 1,808,842 1,184,700 830,973
2 化工 5,836,625 3,454,692 2,381,933 1,579,676
3 装备制造 695,681 545,681 150,000 248,980
4 有色 542,000 162,000 380,000 242,000
5 建材 132,846 132,846 0 94,215
6 电力 300,000 0 300,000 200,000
7 物流 140,000 0 140,000 140,000
合计 10,640,694 6,104,061 4,536,633 4,627,032河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
48
图表 4.21:煤炭板块未来三年公司主要在建项目投资规划表
单位:万元
序
号
项目名称
建设规模及主
要建设内容
项目
总投资
2010年 2011年 2012年 其中:自
有资金
批文情况 项目进展情况
1 顺和煤矿 60万吨/年 99,231 19,801 20,000 20,000 34,731
豫环审【2008】323号;豫国土资函
【2008】726号
累计完成投资 43,563万元,
预计 2013年 10月底投产
2 嵩山煤矿 60万吨/年 69,534 6,505 15,000 24,337
豫发改能源[2007]88号文核准、豫环审
[2006]172号文、土地证
累计完成投资 69,897万元,
预计 2011年 2月底投产
4
主焦矿 60 万
吨/年改扩建 60万吨/年 19908 4119 8000
冀环表【2008】485号、国土资储备字
【2007】269号、豫煤规【2008】570
号;豫安预评安科字【2008】(煤)第
021号安评
累计完成投资 11,686万元,
预计 2011年 6月底投产
5
红岭矿 90 万
吨/年技术改
造
90万吨/年 43,472 9,394 26,000 15,215
国土资储备字【2007】294号、豫煤规
【2008】597号、案县环【2009】33号
累计完成投资 20,102万元,
预计 2011年 12月底投产
6
果园矿 90 万
吨/年技术改
造
30万吨/年 12458 3000 2400 豫煤规【2008】625号
累计完成投资 14,330万元,
预计 2011年 6月底投产
7
永贵新田煤
矿
120万吨/年 59,334 19,711 15,000 15,000 20,767
黔发改能源[2008]514号、黔环函
[2008]190号、采矿证 5200000810544
累计完成投资 37,366万元,
预计 2012年 6月底投产
8
中泰公司改
扩建(矿井) 90/150万吨/a 33,455 5,673 6,000 11673
国家发展和改革委员会发改能源
[2004]2609号项目核准;河南省环境保
护局 豫环[2004]20号环评;中华人民
共和国国土资源部国土资函[2008]562
号土地审批
累计完成投资 36,605万元,
预计 2011年 7月底投产
9
宏福顺发井
技术改造
9-30万吨/a 31,950 5,987 6,013 12,000
河南省煤炭工业局豫煤行【2003】221
号项目初涉审查
累计完成投资 23,281万元,
预计 2011年 12月底投产 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
49
序
号
项目名称
建设规模及主
要建设内容
项目
总投资
2010年 2011年 2012年 其中:自
有资金
批文情况 项目进展情况
10 赵固二矿 180万吨/年 169,202 56,258 10,000 59,221
发改投资[2004]1287号、焦环评表字
[2004]32号、焦政土字[2005]181、焦政
土字[2008]331号
累计完成投资162,494万元,
预计 2011年 4月底投产。
1 新河矿 60万吨/年 54,437 16,225 10,000 3,775 19,053
河南省人民政府以豫政[2007]15号批
复、焦作市环保局以焦环评表字
[2007]160号、焦环评表字[2008]35号、
焦环评表字[2008]39号批复、修武县环
保局以修环审[2009]10号、修环审
[2009]11号批复;焦作市人民政府以焦
政土字[2007]182号、修武县人民政府
以修政土字[2007]68号批复
累计完成投资 43,189万元,
预计 2013年 1月底投产。
合 计 592,981 146,673 118,413 38,775 196,997
图表 4.22:化工板块未来三年公司主要在建项目投资规划表
单位:万元
序
号
项目名称
建设规模及主
要建设内容
项目总
投资
2010年 2011年 2012年
其中: 自
有资金 批文情况
1
龙宇煤化工 40 万吨/年醋
酸
40万吨/年 390,000 25,000 25,000 25,000 136,500
豫安监危化项目设立申字【2010】00188号;豫卫函监
督【2010】 30号;豫环审【2010】 162号; 豫环文【2010】
185号
2 开封龙宇4万吨/年聚甲醛 4万吨/年 159,400 49,509 40,491 55,790
豫汴市域工[2008]00059、豫汴市域工[2008]00099;豫
环审[2007]254 号、豫环审[2008]188 号;杞国用[2008]
籍第 9、10、11号国有土地使用证;豫安监危化项目设
立审字[2007]00065号、 [2008]00120号、 [2009]0071号;
予汴杞字[2007]第 00011号 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
50
序
号
项目名称
建设规模及主
要建设内容
项目总
投资
2010年 2011年 2012年
其中: 自
有资金 批文情况
3
永银化工聚氯乙烯一期工
程
10万吨/烧碱.12
万吨/年 PVC,
18万吨/年纯盐
120,806 30,000 10,000 10,000 42,282
豫漯市域工[2007]00145号;豫环审[2007]321号;舞国
用[2009]019号
4
新乡中新化工 20 万吨/年
甲醇
20万吨/年 160,000 67,954 12,046 56,000
豫发改办[2004]67号文备案;可研、土地、安评、环评
(省环保局豫环监[2004]57号)手续完备;已办理土地
证
5
伊犁南岗12万吨pvc10万
吨烧碱
12/10万吨/年 107,854 38,000 12,000 37,749
兵发改【2007】1258;兵环发【2007】133;伊县政函
【2008】41号;G2008011号建设用地规划许可证;兵
安监危化项目审字(2008)004号;师建发【2008】42
号;兵安监危化项目审字(2009) 005号;伊土国用(2009)
CS00060号
6
开封龙宇二期6万吨/年聚
甲醛
6万吨/年 188,821 30,000 35,000 35,000 66,087
豫汴市域工[2009]00176;豫政土[2009]770 号;豫安监
危化项目设立审字[2010]00184号;豫环审[2010]91号
7
龙宇煤化工 20 万吨/年乙
二醇
20万吨乙二醇 70,000 35,000 35,000 24,500
豫商市域工[2009]00383;豫环审[2010]250 号;豫安监
危化项目设立审字[2010]00192 号;土地不需新征,是
预留地
8 新乡 20万吨/年乙二醇 20万吨乙二醇 70,000 35,000 35,000 24,500
豫新获嘉工[2010]00067;豫环审[2010]220 号;豫安监
危化项目设立审字[2010]00196 号;土地是预留地,无
需新征,获国用[2004]字第 0833号
9 鹤煤 45万吨/年电石项目 45万吨/年 103271 34370 45630 36200
2008 年 3 月省发改委备案[2008]00022 号;豫环审
[2009]62号;已与鹤壁市国土资源局签订用地协议,土
地证预计 2011年 1月可以完成 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
51
序
号
项目名称
建设规模及主
要建设内容
项目总
投资
2010年 2011年 2012年
其中: 自
有资金 批文情况
10 鹤煤 60万吨/年甲醇 60万吨/年 355,686 74,027 45,973 124,490
豫发改工业函〔2006〕486号;豫发改工业函〔2010〕
58 号;豫发改工业〔2005〕1094 号;豫政〔2006〕39
号;豫水保〔2006〕47 号;豫水政资〔2006〕52 号;
豫安监管危化〔2006〕333 号;豫环审〔2007〕3 号;
环审〔2007〕545号;鹤规用地〔2008〕27号;鹤壁市
〔2008〕国有字第 009号
11
煤气化公司 20 万吨/年醋
酸
20万吨/年 124,300 53,329 26,671 43,505
豫三义市工【2007】 00010号项目备案;豫环审[2007]246
号;豫卫监[2008]5 号;豫安监危化项目设立审字
[2010]00187号;义马市建设局 2008年 7月 0130688号
土地许可
12 濮阳 20万吨乙二醇 20万吨/年 70,000 50,000 20,000 24,500
豫濮市域工[2010]00024;环评已通过专家评审会,正就
专家提出问题整改;濮国用(2010)第 0107号
13 安阳 20万吨乙二醇 20万吨/年 100,000 16,000 50,000 34,000 35,000
豫安龙安工[2010]00017 号;安阳市批文安环文
[2010]276号;豫安监危化项目设立审字【2010】00195
号;土地是预留地,无需新征,安阳县国用[2007]1631、
1633号;安国用[51]第 1145号
14 高性能碳纤维 125吨/年 74,782 53,500 21,282 26,174
豫商经技工[2010]00045 号;豫安预评安科字[2010]第
043;豫环审[2010]163号;土地批复和规划已经完成,
土地证预计 2011年 12月份可完成。
合计 2,094,920 591,689 414,093 104,000 733,277
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
52
图表 4.23:装备制造板块未来三年公司主要在建项目投资规划表
单位:万元
序
号
项目名称
建设规模及主
要建设内容
项目总
投资
2010年 2011年 2012年
其中:自
有资金
批文情况
项目进展情况
1
开封铁塔搬
迁改建
搬迁并新增产
品钢丝绳输送
带
39,131 15,185 13,696
以豫汴市域工【2007】00143号备案;
省环保局豫评审[2007]327号;汴房地
权证字第(240278)号
累计完成投资31,621万元,
预计 2010年 12月底投产
2
LYC新洛轴
工程
风机轴承、军工
及精密轴承项
目和汽车轴承
及研发中心建
设项目
113,700 12,802 39,795
豫洛市域工[2008]00042备案;豫环监
表[2008]27 号;洛市国用(2008)第
0500406号《国有土地使用证》
累计完成投资77,488万元,
预计 2010年 12月底投产
合 计 152,831 27,987 53,491
图表 4.24:有色板块未来三年公司主要在建项目投资规划表
单位:万元
序
号
项目名称
建设规模及主
要建设内容
项目总
投资
2010年 2011年 2012年 其中:自
有资金
批文情况
项目进展情况
1
栾川龙宇钼
业 15000t/d
采选工程
15000吨/日 162,000 16,792 12,000 56,700
豫发改工业【2007】919 号、豫环审
【2007】1号、豫政土【2008】349号
累计完成投资
158,778万元,预计
2011年 6月底投产
合 计 162,000 16,792 12,000 56,700
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
53
图表 4.25:建材板块未来三年公司主要在建项目投资规划表
单位:万元
序
号
项目名称
建设规模及主
要建设内容
项目总
投资
2010年 2011年 2012年 其中:自有
资金
批文情况
项目进展情况
1
焦煤 4500t/d
熟料水泥生
产线
4500 吨/日 63,301 42,588 10,000 22,155
河南省发改委豫发改工业[2009]925 号
批复、焦规马控字 2009 第 01 号、省环
境保护局以豫环审[2008]324号文批复、
土地预审豫国土资函[2009]210号,办理
土地证相关手续已上报等待批复
累计完成投资
44,096万元,预计
2012年 3月底投产
合 计 63,301 42,588 10,000 22,155
说明:公司所有在建项目均已按规定取得相关部门的批准和许可,煤化工、电解铝、水泥等各类项目均符合国发〔2009〕38 号文要求,符合国家相
关产业政策,在建项目合法合规。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
54
九、发行人所处行业状况及竞争优势分析
(一)发行人所处行业状况
发行人所属行业为煤炭行业,从公司各业务板块的盈利能力来看,其主要是利
润来源是集煤炭板块。
1、煤炭行业
煤炭是世界重要的三大能源之一,在世界能源消费构成中,原油、天然气和煤
炭三大能源各占30%左右。近年来,全球能源消耗大度增加,伴随着石油资源的枯
竭,世界石油产量将逐年下降,石油及天然气价格大幅上涨,国际煤价价格也逐步
攀升,随着煤价的大幅上涨,世界煤炭产量也较快增长,行业景气度持续上升。2000
年全球煤炭生产总量为41.9亿吨,2006年全球煤炭生产总量为56亿吨,到2007年全球
煤炭生产总量已超过60亿吨。
而在中国煤炭的地位更重要,中国是以煤炭为主要能源的少数国家之一,目前
我国煤炭可供利用的储量约占世界煤炭储量的11.67%,位居世界第三,是当今世界
上第一产煤大国,煤炭产量占世界的35%以上。由于我国能源资源赋存特点是富煤
贫油,在已探明的化石能源资源储量中,煤炭储量1892亿吨,占95.56%;石油储量
25亿吨,占2.55%;天然气2万亿立方米,占1.89%。因此我国也是世界煤炭消费量最
大的国家,煤炭一直是我国的主要能源和重要原料,建国以来,我国煤炭在一次能
源生产结构比重一直在70%以上,在消费结构比重中一直在65%以上,煤炭提供了
70%左右的能源和60%以上的化工原料。根据我国富煤贫油少气的能源赋存特点,我
国实施“以煤电为主,大力发展水电,积极发展核电”的能源战略,确立了煤炭在未
来一段时期内我国能源消费中的主体地位不会改变。
(1)我国煤炭行业的资源储量情况
中国煤炭资源丰富,截至2002年年底,全国共有煤炭资源的矿区6019个,查明
煤炭资源储量为10201亿吨,其中煤炭基础储量3341亿吨(煤炭储量为1886亿吨),煤
炭资源量为6872亿吨。按照中国探明可直接利用的煤炭储量1886亿吨计算,我国人
均探明煤炭储量145吨,按人均年消费煤炭1.45吨,即全国年产19亿吨煤炭匡算,可
以保证开采上百年。
我国煤资源分布广,除上海市之外,其他各省自治区直辖市均发现煤资源,但
资源的地理分布极不平衡。我国国内煤炭资源分布的基本特点为:北多南少,西多
东少,煤炭资源分布与消费区不协调。中国煤炭远景储量主要分布在山西、陕西、
内蒙、新疆等地,占全国的94.4%,探明储量的80.5%分布在以上四省。目前,我国
年产超亿吨的省区是山西、内蒙古、陕西、河南、山东、黑龙江、贵州、安徽。
从各大行政区内部看,煤炭资源的分布与消费区分布极不协调。如华东地区的
煤炭资源储量的87%集中在安徽、山东,而工业主要在以上海为中心的长江三角洲
地区;中南地区煤炭资源的72%集中在河南,而工业主要在武汉和珠江三角洲地区;
西南煤炭资源的67%集中在贵州,而工业主要在四川;东北地区相对好一些,但也河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
55
有52%的煤炭资源集中在北部黑龙江,而工业集中在辽宁。
中国煤炭资源种类较多,在现有探明储量中,烟煤占75%、无烟煤占12%、褐煤
占13%。其中,原料煤占27%,动力煤占73%。动力煤储量主要分布在华北和西北,
分别占全国的46%和38%,炼焦煤主要集中在华北,无烟煤主要集中在山西和贵州两
省。
图表4.26:我国煤炭资源储量分布图
资料来源:中国煤炭网
(2)我国煤炭产业政策
国家发展和改革委员会负责制定煤炭产业发展规划和综合平衡等重大政策,国
家煤矿安全监察局负责煤矿安全监察,国务院国有资产监督管理委员会或省级国有
资产监督管理委员会负责煤炭企业资产、干部、人事和重大事项的管理,有关行业
监管、行业标准制定的职能由中国煤炭工业协会行使。煤炭行业所适用的法律法规
包括《中华人民共和国煤炭法》、《中华人民共和国矿产资源法》等。由于煤炭产
品的特殊性,其开采受到政府有关部门的严格管制,企业进行煤炭生产、加工、销
售必须六证齐全,即具备《煤炭生产许可证》、《安全生产许可证》、《采矿许可
证》、《矿长资格证》、《生产经营单位主要负责人安全资格证书》、《企业法人
营业执照》。
2007年1月,国家发改委下发《煤炭工业发展“十一五”规划》,规划通过实施资
源整合与关闭淘汰,将现有小型生产、在建煤矿生产能力由2005年的10.8亿吨,压减
到2010年的7亿吨以内,小型煤矿数量由2005年的20622处压减到1万处以内。此外小
型煤矿整合改造为大中型煤矿,增加产能2亿吨。也就是说小煤矿关闭和整合后,到
十一五末产能将净减少1.8亿吨。截至2007年底,全国共打击取缔非法生产煤矿、非
法采煤窝点1.7万处次;共关闭小煤矿11155处,淘汰落后生产能力2.5亿吨,小煤矿
平均单井产能由2005年的3.2万吨/年,提高到2007年底的6万吨/年。
2008年10月7日,国家发改委、国家能源局、国家安全监管总局、国家煤矿安监
局又下发《关于下达“十一五”后三年关闭小煤矿计划的通知》:规划“十一五”后三
年全国再减少小煤矿4117处(2007年底小煤矿数量14069处,2010年将小煤矿数控制
在1万处以内),其中彻底关闭2501余处、扩能改造(包括大集团整合改造)1616余
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
56
处。按照每个煤矿6万吨计算,2008-2010年三年关闭2501处煤矿影响煤炭产能约1.5
亿吨。
图表4.27:十一五及后三年关闭小煤矿计划
资料来源:招商证券研发中心
未来国家加强对煤炭行业的规划、调控力度,扶持优质煤炭公司,加强对中小
煤矿的关停整合力度,扭转我国煤炭工业“散、小、乱”的格局,促使煤炭行业步入
健康发展轨道,这些政策的实施,对于包括发行人在内的大型煤炭企业发展有极大
的推动作用。
税收政策调整对煤炭行业造成不利影响,从2009年起煤炭生产企业增值税将由
13%上调至17%,税赋增加对业绩造将成负面影响。此外,煤炭资源税或由“从量征
收”改为“从价征收”约10%,以上两块成本相加,粗略计算相当于每吨增加成本50元。
而在目前市场供需宽松的情况下,煤炭企业成本转移将会比较困难。
财政部2009年5月中旬发布企业会计准则解释第3号(征求意见稿),根据该解
释,高危行业企业按照国家规定提取的安全生产费,应当计入相关资产的成本或当
期损益,同时计入盈余公积(专项储备)。与之前相比,新规定是“计提多少,成本
费用化多少”,而之前是“使用多少,方可成本费用化多少”。煤炭行业安全费用计提
会计政策的调整,对于吨煤成本高的公司影响较大,对煤炭公司的盈利预测会有不
利影响。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
57
(3)我国煤炭行业的产能与消费情况
1)产能情况:平稳增速
根据国家煤炭产业“十一五”规划,“十一五”期间煤矿建设结转投产36863万吨,
新开投产25175万吨,形成煤炭产能62038万吨。根据预测,“十一五”期间国有重点
煤矿衰老报废能力约0.6亿吨,国家将淘汰关闭一批不符合安全标准和浪费资源的小
煤矿,并对有发展潜力的小煤矿进行联合改造,乡镇煤矿原煤产量控制在5亿吨左右,
可压减近3亿吨产能。“十一五”末煤炭产能将控制在26亿吨左右。因煤矿建设企业抢
抓机遇,存在施工期缩减和报小建大等问题,在建煤矿建设速度加快,煤炭产能未
来两年内投产产能预计比规划要大,2008年全国煤炭实际产量达到27.16亿吨(来源
路透社中文网),预计到“十一五”末实际产能可能达28亿吨左右。从产量结构上来
看,随着煤炭产业政策的实施和国家对煤炭产业宏观调控力度加大,未来我国国有
大矿的产量将会随着新建煤矿的逐步投产而释放,产量比重逐年增加,乡镇煤矿的
产量将会逐步减少。根据煤炭产业规划,“十一五”末大、中型矿井在煤炭产量的比
重将达73%以上,小型矿井的比重将下降至27%以下。
图表4.28:2005-2010年我国煤炭重点煤矿原煤产量
资料来源:国泰君安煤炭行业研究报告
根据国家煤矿安全监察局2010年春节对全国煤矿统计,全国共有在籍煤矿15119
处,总生产能力36.91亿吨;其中煤矿在建项目7039个,新增产能15.03亿吨。这些在
建煤矿项目中,新建项目1081个,总能力6.85亿吨;改扩建项目5958个,新增能力8.18
亿吨。另据国土资源部对已颁发的采矿许可证情况统计,全国具有煤炭采矿许可证
的煤矿共14423处,总产能36.6亿吨。
我国煤炭行业产能逐年递增,连续6年以年均2亿吨以上的速度增长。2010年持
续快速增长,市场需求旺盛。一季度我国煤炭资源累计新增资源完成7.96亿吨,同比
增长32.6%。单月煤炭生产量均超过2亿吨。3月份单月煤炭生产量2.8万吨,同比增
长23.8%,煤炭生产量一季度累计完成7.51亿吨,同比增加1.65万吨,增长高达28.1%。
截至2010年5月底,全国原煤产量已达12.8亿吨,同比增长23.7%。2010年煤炭产量
保持较高增长速度的原因一方面是因为下游行业复苏的带动,另一方面09年年初煤河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
58
炭产量及其增速都较低也是主要原因。在今年剩余的月度内,随着09年同期基数的
逐步提高,以及国家宏观以及地产调控等因素对经济增速的影响,预计这一个较高
的增长速度将在年内逐步回落。
图表4.29:2010年1-5月全国煤炭产量 单位:万吨
资料来源:国家统计局, 长江证券研究部
2010年1-5月份,国有地方煤矿累计完成原煤产量1.9亿吨,同比增长25.8%,较
一季度40.1%的增速有所放缓;乡镇煤矿原煤产量增长势头则基本持平,一季度乡镇
煤矿累计完成原煤产量2.11亿吨,同比增长43.9%,1-5月份完成原煤产量3.84亿吨,
同比增速为41.7%。
2)消费情况:总体呈增长趋势
从总体上看,2001年至2008年我国的煤炭需求经历了低增长、超常增长、转向
平稳增长的过程。2005年煤炭需求增幅开始回落,由前些年的两位数增长降至8.5%,
加上国家对过热的经济局势进行宏观调控,目前进入到市场相持的高位调整期。
目前我国的煤炭消费结构日趋多元化并向关键行业集中。长期以来电力、冶金、
化工和建材4个行业是主要耗煤产业,四大行业煤炭消费量约占总消费量的70%左
右,其中电力行业煤炭消费量(动力煤)占总消费量的50%以上。从火电、钢铁行
业的产能增量释放来看,需求仍旧非常旺盛;而煤变油、煤化工的发展,将对煤炭
需求结构产生战略性的影响。随着国民经济的发展,国内煤炭市场在今后很长时间
内仍存在着较大的需求空间。
根据国家煤炭行业的“十一五”规划和各部门的煤炭需求预测,电力和化工企业
用煤数和比重将进一步增加,冶金和建材行业对煤炭需求增速减缓,煤炭进口量增
加,出口量减少。根据预测,得出国内煤炭需求量为:2010年为27.5亿吨,2020年为
29.8亿吨,煤炭需求总体呈现增长趋势。
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
08年产量 09年产量 10年产量 08年同比 09年同比 10年同比河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
59
图表4.30:全国煤炭需求预测(按主要耗煤部门) 单位:亿吨
年 份 2004年 2005年 2010年 2020年
全国消费 19.98 21.56 27.50 30.00
一、国内消费 19.30 21.08 27.30 29.80
1.电力 9.94 11.10 15.50 18.00
2.冶金 2.10 2.55 3.50 3.40
3.建材 2.80 2.85 3.00 2.80
4.化工 0.91 0.96 1.50 2.00
6.其他 3.55 3.62 3.80 3.60
二、净出口煤 0.68 0.48 0.20 0.20
1.出口 0.87 0.70 0.50 0.40
2.进口 0.19 0.22 0.30 0.20
资料来源:中国矿业大学能源经济研究所
据国家统计局数字显示,2010年我国工业继续保持稳定增长的发展态势,工业
增加值3月份当月增长33.1%, 一季度累计增长36.1%。国内主要下游耗煤行业如电力、
钢材、水泥,化肥等相关产量均保持了快速增长势头,累计同比增长水平都在10%
以上。相关下游耗煤行业的快速增长,支撑着当前我国煤炭市场的旺盛消费。
图表4.31:2005-2010年全国煤炭销量情况
资料来源:国泰君安煤炭行业研究报告
煤炭是典型的下游需求推动行业,随着宏观经济逐步复苏,煤炭行业的需求也
出现了反弹增长的迹象。当前国家加强对高耗能、产能过剩行业的宏观调控,将间
接降低对煤炭的需求。今年1-5月份全国原煤累计产同比增长23.7%,同期火电发电
总量13746亿千瓦时,同比上升25%;焦炭产量1.59亿吨,同比增长25.66%;水泥总
产量6.75亿吨,同比增长18.96%,粗钢总产量为2.69亿吨,同比增长23.83%。可以看
出,受宏观经济复苏的影响,煤炭及其下游行业产量增速呈现加快的良好发展势头,
原煤的产量增速总体上低于下游产业的产量增速,煤炭行业仍有较高的需求潜力。
2010年一季度,全国煤炭销量2.65亿吨,同比增长29.5%;1-5月份,全国煤炭河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
60
销量2.69亿吨,同比增长13.3%,较一季度的增速有所下降,但仍高于历史同期水平,
显示了我国煤炭消费需求总体呈增长趋势。
(4)目前煤炭行业的库存和价格状况分析
1)库存状况
2010年5月末,我国全社会煤炭库存19280万吨,月环比上升1,434万吨,同比上
升3,200万吨。其中,煤矿库存5,156 万吨,环比上升556万吨,短期整体库存仍保持
上升态势。
图表4.32:全国煤矿库存情况
资料来源:兴业证券研发中心
全国煤炭社会库存数量和库存结构,是反映和影响煤炭供求关系的重要指标之
一。受下游耗煤行业发展放慢,煤炭的需求减少,而同期煤炭产量快速增长,电厂
存煤增长,港口存煤攀升。受南方水电供应上升,火电需求下降因素影响,电厂存
煤量上升。
图表4.33:2005-2010年秦皇岛港、广州港煤炭库存变化情况
资料来源:中国煤炭资源网,渤海证券研究所
2010年一季度煤炭库存攀升850万吨,同比增长14.7%。二、三季度,受高温影
响,煤炭库存有所下降。7月3日,秦皇岛港口煤炭库存下降至583.7万吨。广州港煤
炭库存由一季度的最高点280.1万吨下降至5月28日的205.1万吨,截至7月3日广州港河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
61
煤炭库存为253.8万吨。
图表4.34:今年以来秦皇岛港、广州港煤炭库存变化情况
资料来源:中国煤炭资源网,渤海证券研究所
截至5月底,全国统调电厂存煤4957万吨,比上月末增加516万吨,平均可用16
天,受高温天气影响,7月份供电厂耗煤量明显上升,7月5日直供总计日耗煤量达到
337.64万吨,全国直供电厂煤炭库存可用天数总计18天,较5月份可用天数上升2天。
短期内由于高温因素,全国整体库存可能会继续下跌,但是整个下半年与历史数据
比较相差应该不大。
2)目前价格状况分析:基本平稳,炼焦煤略有回调
◆动力煤:生产地、中转地价格保持平稳,消费地广州港内贸煤价格平稳,外
贸煤有小幅波动。近期全国普遍升温,用电负荷明显上升,电厂日均耗煤量攀升,
库存量保持高位。后期随着气温继续升高和夏季旺季的来临,动力煤需求将继续好
转,但由于南方水电出力增加,电厂库存相对充足,电煤保障措施到位,出现供给
紧张局面可能性较小,预计动力煤价格将保持基本平稳。
图表4.35:动力煤价格基本平稳
资料来源:兴业证券研发中心 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
62
◆炼焦煤:近期钢材市场继续弱势运行,市场走势持续低迷,焦炭需求明显减
弱,部分地区焦煤价格出现回调,其中古交2 号焦煤和柳林4 号焦煤较上周分别回
落70 元/吨和30 元/吨,周跌幅达7.37%和3.00%。未来炼焦煤市场需求仍将萎缩,焦
煤价格仍有回调压力。
图表4.36:炼焦煤价格略有回调
资料来源:国泰君安煤炭行业研究报告
◆无烟煤、喷吹煤:近期,块煤市场基本稳定,供求没有太大变化。无烟煤、
喷吹煤价格基本保持稳定。
3)长期:煤价涨势趋稳
目前煤炭占全国的能源消费结构比重日趋提升,由1979年的70.20%上升至2009
年的77.2%,经济增长对煤炭需求的拉动依然持续,如果以2011年-2015年GDP年均
增长8%测算,单位煤耗下降3%,煤炭消耗弹性系数为0.78计算(历史均值),则到
2015年中国的煤炭消费需求约为36.3亿吨,需求空间巨大,行业盈利能力仍维持高位,
美价涨势趋稳。
2、煤化工行业
(1)我国煤化工行业概述
中国是个贫油少气,煤炭资源相对丰富的国家。目前,中国原油进口依存度高
达 47%左右,而且未来还将不断上升。如此高的依存度已经威胁到了国家的能源安
全,煤化工的发展对中国有着重要的战略意义。
煤化工是以煤为原料,经过化学加工使煤转化为气体,液体,固体燃料以及化
学品的过程。从煤的加工过程分,主要包括:干馏(含炼焦和低温干馏)、气化、液化
和合成化学品等。煤化工利用生产技术中,炼焦是应用最早的工艺,并且至今仍然
是煤化工行业的重要组成部分。在石油短缺时,煤的液化产品将替代目前的天然石
油以煤替代天然气的煤化工产业主要是指煤气化产业。煤气化的主要产品是尿素和
甲醇,以及甲醇下游的二甲醚(DMF)、醋酸等。
我国焦化产业主要分布在炼油焦煤产地和钢铁大省,其中焦炭产能超过 1000 万
吨的省份有山西、河北、山东、河南和辽宁;焦炭产量超过 100 万吨的企业达 56 家。河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
63
我国焦炭产品 80%用于钢铁产业,焦炭产能富裕 1/4 左右。电石产业主要分布在煤
炭、电力、焦炭价格较低的地区,其中内蒙古、宁夏、山西 3 省的产量超过 100 万
吨,生产能力大于 10 万吨的企业有 10 家;我国电石产品主要用于聚氯乙烯生产,
能力闲置 1/2 左右。煤制化肥主要分布在煤炭产地和农业大省,其中产能超过 200
万吨(折纯,下同)的省份有山西、江苏、河南、山东等省;近年产业集中度提高,
有 20 家企业达到年产 20 万吨的合理经济规模;目前我国煤制化肥主要以无烟块煤
为原料,煤制化肥占化肥(氮肥)总产能的 70%左右。煤制甲醇主要分布河北、山
西、安徽、山东、河南等地,有7家企业产能超过10 万吨,煤制甲醇产能占总产能
的 70%以上;目前一批几十万吨、几百万吨的甲醇装置陆续投入建设,成为煤炭产
业投资热点之一。二甲醚是近年来发展起来的新型煤化工产品,2005 年我国二甲醚
产能约 30 万吨,建成投产了 2 套 10 万吨级生产装置,居世界领先地位。一批几十
万吨级装置也正在投资建设当中。煤制油品在我国刚刚兴起,目前在建的示范项目
主要有神华集团的内蒙古和宁夏2个煤制油项目。
(2)煤化工相关政策
国家发改委 2006 年 7月下发了《关于加强煤化工项目建设管理,促进产业健康
发展的通知》 。 《通知》要求:坚持控制产能总量,淘汰落后工艺,合理利用资源,
减少环境污染,促进联合重组的原则,以民用燃料和油品市场为导向,支持有条件
的地区,采用先进煤气化技术和二步法二甲醚合成技术,建设大型甲醇和二甲醚生
产基地,认真做好新型民用燃料和车用燃料使用试验和示范工作。
2009 年 5 月 18 日,国务院办公厅下发《石化产业调整和振兴规划细则》 ,明确
要求要稳步开展煤化工示范。2009年9 月 30 日,国务院批转了发改委等部门《关于
抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》的通知,其中煤
化工行业为产能过剩行业,并要求要严格执行煤化工产业政策,遏制传统煤化工盲
目发展,今后三年停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目,原则上不再
安排新的煤化工试点项目,重点抓好现有煤制油、煤制烯烃、煤制二甲醚、煤制甲
烷气、煤制乙二醇等五类示范工程,探索煤炭高效清洁转化和石化原料多元化发展
的新途径。禁止建设不符合《焦化行业准入条件(2008年修订)》和《电石行业准入
条件(2007 年修订)》的焦化、电石项目。综合运用节能环保等标准提高准入门槛,
加强清洁生产审核,实施差别电价等手段,加快淘汰落后产能。对焦炭和电石实施
等量替代方式,淘汰不符合准入条件的落后产能。对合成氨和甲醇实施上大压小、
产能置换等方式,降低成本、提高竞争力。稳步开展现代煤化工示范工程建设,今
后三年原则上不再安排新的现代煤化工试点项目。
(3)目前煤化工行业现状
在前期国际原油价格高涨的背景下,煤化工产业成本优势突显,引发了国内煤
化工产业的投资热潮。根据发改委统计,截至2008 年 5 月底,国内在建的新型煤化河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
64
工项目有30 项,总投资达 800 多亿元,新增产能为甲醇 850 万吨,二甲醚 90 万吨,
烯烃100 万吨,煤制油 124 万吨。而已备案的甲醇项目产能达 3400 万吨,烯烃300
万吨,煤制油300 万吨。
2008 年下半年以来,宏观经济不断下滑,整个化工行业景气度较低,下游需求
放缓,产品价格下滑,许多煤化工项目前期投资巨大,现在处于建设期或刚投产,
因此许多企业面临严峻挑战。目前国内焦炭、电石、煤制甲醇、二甲醚等行业都面
临产能大于需求,以及后续应用技术没有完善的现状,国家对这几个行业规定了更
高的准入标准和淘汰落后产能的政策。据易贸资讯提供的数据,截至 2008 年 12 月
底,在煤化工深加工领域全国的开工率仅有 60%,而煤化工行业的主要基地山西有
79%的企业已停工。
由于油价回落,煤化工的两大主力产品甲醇和二甲醚价格大幅下滑。甲醇已从
2008年 5 月底的每吨 4900 多元下降到 12 月底的每吨 1700 元,跌幅超过60%。 2009
上半年,随着国际油价的逐步回升,煤化工行业发展信心也逐步增强,我国规划中
的煤化工项目继续得到推进。但是受市场环境的影响—如甲醇价格的持续低迷,投
产的煤化工项目相对较少。
2009 上半年,受经济危机,产能过剩和进口产品的影响,我国煤制甲醇及甲醇
衍生物、焦炭和电石法 PVC 等行业延续了 2008 年第 4 季度的低开工率和低利润率
水平。由于国内煤炭价格相对较高,国产煤基甲醇的成本居高不下,加上运费以后,
在东南沿海地区相比进口天然气甲醇缺乏竞争力。2009 年 1-5 月,我国平均每月进
口甲醇接近60万吨,而甲醇出口下降到每月300吨左右,国内甲醇行业开工率在30%
左右,基本被挤出了华东和华南市场。为了保护国内甲醇产业,财政部在 2009 年 4
月 1 日将甲醇出口退税率由 9%调涨至11%,并于 6 月 1 日将甲醇出口退税率由 11%
进一步调涨至 13%。此外,国家质量监督检验检疫总局、国家标准化管理委员会在
5 月正式发布《车用燃料甲醇》国家标准,并于 2009 年 11 月 1 日开始实施。
另外,由于经济形势回暖,使作为炼油副产品的 LPG产量增加,同时国际低价
LPG加大了对中国出口力度,引起 LPG价格深跌,一度跌至 3000元/吨以下,甚至
低于二甲醚的成本价,进而导致 2009 上半年二甲醚行业开工率不到 20%。
在 2009 年 2 月底的石化行业振兴规划中,对煤化工部分的描述为"控制总量,
淘汰落后产能。停止审批单纯扩大产能的焦炭、电石等煤化工项目,坚决遏制煤化
工盲目发展势头"。规划出台后,市场一度对煤化工发展表现出忧虑。今后煤化工的
更多机会在新型煤化工,即煤制甲醇、煤烯烃、二甲醚和煤制油中,新型煤化工将
在今后 10余年获得大发展。同时,国家的煤化工产业政策是推动行业整合,扶植行
业龙头企业,限制小企业,推动规模化发展,这被认定是已经进入的龙头企业的良
好发展机遇期。
3、有色金属板块 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
65
有色金属是经济建设和国防建设必不可少的基础材料,是产业关联度高的基础
产业。在建筑行业、汽车行业、家用电器行业以及高科技领域,有色金属都有广泛
的用途,成为关联度很高的产业,目前铜、铝、铅、锌等主要有色金属产业关联系
数都在 0.9 以上。有色金属行业是国家安全的重要支撑,我国经济的持续发展,对有
色金属的需求不断增加,2008 年六种有色金属消费量中国均居全球第一,但我国铜、
铝、铅、锌、镍资源量都不能满足供给,每年要进口大量矿产品,此外,有色金属
材料在军工中有广泛应用,是我国国防建设的重要材料。因此,加快有色金属工业
基础建设是国家安全发展的重要保障。
中国是全球最大的有色金属消费国和进口国之一。2009 年,中国消费的铜、铝、
铅、锌分别占当年全球总消费量的 36.6%、40.6%、44.0%和 43.6%,是全球有色金
属消费的主要支撑力量。进入 2010 年,中国对基本金属的需求继续增长。今年前 3
个月,中国共进口了170.7 万吨铜矿石、628.5 万吨铝土矿、31.2 万吨铅精矿和 85.7
万吨锌精矿,中国经济的高速增长是推动金属需求上升的主要动力。
有色金属的消费具有比较明显的季节性特征,上半年是金属需求的旺季。新年
过后,随着房地产、电力、汽车、家电的投资高峰逐渐到来,对金属的需求也在不
断增加。进入下半年,由于冬季的临近和信贷资金的回笼,金属的需求也随之下降。
总体来说,下半年金属消费弱于上半年。2010 年上半年,以希腊为代表的欧洲主权
债务危机笼罩了上半年的世界金融市场,金属价格也受到较大的冲击,传统的消费
旺季出现了旺季不旺的情况,现货价格长时间处于贴水的状态,下半年将进入金属
消费的淡季,需求下滑恐将成为压制市场的一项隐忧。
(1)铝行业
铝一种重要的有色金属,在全球的产量和使用量仅次于钢铁,是机电、电力、
航空、造船、汽车制造、建筑、交通运输及众多日用品的重要原材料。全球对铝的
消费随着经济周期的变化而呈现出较强的波动性。过去几年中,全球对铝的消费量
稳步上升,而中国目前已成为铝的第一消费大国,占全球消费量的33%。2007年,
我国共消费1,230万吨铝,2002年至2007年年平均复合增长率为24%。2007年,我国
铝的下游行业需求分布情况如下:建筑32%、交通设备19%、 电子电器15%、 机械13%、
包装6%、消费5%、其他10%。
2005年9月和10月,国家相继发布了《铝工业发展专项规划》和《铝工业产业发
展政策》 。 《铝工业产业发展政策》提出从建设节约型社会战略目标出发,国家坚持
不鼓励发展氧化铝和电解铝生产的基本政策,并坚持对氧化铝和电解铝发展的宏观
调控措施。今后我国将严格实行准入标准,严格新上电解铝项目,限制现有企业盲
目扩大产能;严格氧化铝项目建设,确保氧化铝工业有序发展。
2010年三月期铝波动区间在1950-2600美元/吨,年平均价约在2270美元/吨,同
比增幅为35%。2010年国内三月期铝的波动范围大致在1550-19000 元/吨,年平均价
将在17200元/吨,较去年增长28%。
1)氧化铝:产能过剩 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
66
前世界上主要生产氧化铝的地区有亚洲、大洋洲、拉丁美洲和欧洲。从2005 年
开始,亚洲成为每年氧化铝产量最高的地区。2009 年,亚洲氧化铝产量占全球氧化铝
产量的 36.9%。亚洲氧化铝市场中,中国所占份额最大。2009 年前两季度,中国氧化
铝产量占据亚洲氧化铝总产量 77.99%的份额。
新中国成立之初,中国氧化铝规模非常小,1958 年,氧化铝产量仅有 10.98 万
吨,经过20 年建设,1978 年,建成了山东、贵州、郑州等氧化铝生产基地,产量达
到了 77.87 万吨。1983 年中国有色金属总公司成立以后,提出了“优先发展铝”的战
略方针,使中国铝工业进入一个崭新的发展时期,极大地促进了产业的发展。到 1992
年,中国氧化铝产量达到158万吨。到2002 年,中国氧化铝产量已达到 545 万吨。
到 2008 年底,我国共有 31 家氧化铝生产企业,氧化铝产量达到2278 万吨,是 1978
年的29.2 倍,占全球产量的 26.6%,已连续两年居世界第一位。
截至 2009 年底,国内山西、山东、河南、广西、重庆、贵州 6 省共 30 余家氧
化铝企业,总产能 3400 万吨,实际产量 2377.4 万吨,全年开工率 70%。其中,氧
化铝大省河南产氧化铝 850 万吨,全年开工率 76%;山东产氧化铝 655.7 万吨,受
09 年上半年魏桥、信发等大幅减产影响,开工率仅为54%。我国氧化铝产业总体存
在产能过剩的情况。
从中国氧化铝产量及自给率情况看, 2010年3月氧化铝表观消费量30.234万吨,
4 月原铝(电解铝)产量 136.5万吨,较去年同期增长 57.4%;氧化铝自给率一路攀升,
国内产能仍旧过剩严重。
图表4.37:中国氧化铝产量及自给率
资料来源:WIND资讯,海通期货研究所
受全球金融危机影响,氧化铝价格由 2008 年初的 4200 元/吨,跌至 2008 年 12
月底的 2000 元/吨,累计跌幅达 52%,部分企业经营困难,纷纷减产。需求萎缩来
得非常突然,尽管美国次贷危机的爆发是在2007 年春季,但国内企业感受到这场危
机的影响是在 2008 年 4 季度,2008 年最后两个月外销产品订单下降了 50-80%,内
销产品订单减少了20-30%。2009年一季度我国氧化铝产量仅为494.2 万吨,现货成河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
67
交价格在 1850 元/吨左右低位徘徊。2009 年 4 月起,受铝锭价格企稳的激励,原铝
价格由年初的11840 元/吨上涨到年末的 16580 元/吨,涨幅达 40%,国内电解铝企业
纷纷复产,氧化铝企业也随之开始复产,经历由年初的市场萎靡到现在的采购积极,
价格也由年初的最低1800 元/吨涨到 2800元/吨,幅度 55.5%。2010年受国际债务危
机影响,国内氧化铝价格又出现了下跌,7 月初目前价格约为 2400元/吨。
2)电解铝:盈利能力会有所下降
今年起我国开始实施差别电价制度,以往用电大户电解铝产业今后将很难再享
受到优惠的电价,这对于铝产业的生产成本将起到极大的抬升作用。
今年来,国内动力煤价格反弹明显,涨幅已超过 10%;火电厂成本压力不断上
升,行业再次面临全行业亏损的局面。另一方面,随着夏季用电高峰的来临,电力
供应也日益紧张。5 月 1 日,河南省上调了包括电解铝在内的工业用户电价0.025 元
/千瓦时。河南省政府表示,当电力供应较总需求低 20~25%时,将限制向冶炼厂供
电;当短缺达到 25%以上时,将要求冶炼厂关闭产能。
经过本次上调,预计将使电解铝企业的生产成本增加约 350 元/吨。而与 2009
年初时相比,河南省铝厂的外购电价已增加了0.065 元/千瓦时。预计由于煤价上涨,
加上国家对高耗能行业调控仍在持续,国内其它地区的工业电价也面临进一步上调。
近年来,河南一直是国内电解铝产量第一大省, 2010 年 3 月,河南省电解铝产量 33.41
万吨,约占当月国内总产量的24.0%。
图表 4.38:2010 年电解铝成本构成比例图
资料来源:WIND资讯,海通期货研究所
同时,今年来电解铝生产的其他辅料价格也有显著上涨。例如,预焙阳极炭块
价格 1 个月以来已上涨 14.3%至 4,800 元/吨。每生产 1 吨电解铝,要消耗约 0.55 吨
预焙阳极。另外,氟化铝价格上涨 4.2%至 7,500 元/吨;只有冰晶石价格下跌 5.9%
至 6,400 元/吨。另一方面,在欧洲债务危机以及中国对房地产行业调控的打压下,
铝价则面临调整。4 月份以来,上海期交所 3 月期铝价已下跌 1,020 元/吨,跌幅达
6.7%。目前,3 月期铝价仅为 15,570 元/吨;与年初时 18,000 元/吨的高点相比,跌
幅已达 13.5%。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
68
图表4.39:上海和伦敦3 月期铝价
资料来源:Bloomberg,安信证券研究中心
为了加快淘汰落后产能,国务院已经多次发文,要求严格执行差别电价政策,
对单位产品电耗超过国家和地方限额标准的企业实行惩罚性电价。预计如果电价的
上调扩散到其它地区,电解铝行业的盈利前景不容乐观。
(2)钼行业
我国是世界上最大的钼资源国,根据美国地质调查局资料显示,以钼金属量计
算,我国的钼储量及储量基础分别为 330 万吨及 830 万吨。根据中国有色金属工业
协会统计资料,以钼金属量计算,我国的钼储量及储量基础分别为400 万吨及980 万
吨,略高于上述数据。
全球六大原生钼矿床中有三个位于中国,分别是陕西金堆城钼矿、河南栾川钼
矿和吉林大黑山钼矿。此外,2006 年在河南汝阳东沟又探明一处世界级特大型钼矿,
保有钼金属储量约70 万吨。从中国境内的钼资源地理分布看,河南省拥有钼探明资
源储量最多,占全国钼探明资源储量约 34.8%;吉林省位居第二,约占全国探明资
源储量 14.1%;陕西省位居第三,约占10.2%。上述三省合计占中国储量的近 60%。
作为一种稀有金属,钼因其优异的物理、化学和机械性能而被广泛应用在钢铁、
化工等行业。全球钼消费总量中,约 75%的钼产品以焙烧钼精矿或钼铁等钼炉料的
形式应用于钢铁业,而其他 25%则用于钼化工、钼金属制品等行业。根据国际钼协
会统计,全球约 75%的钼产品应用于钢铁业,其它近 25%用于钼化工、钼金属制品
等行业。而在钢铁行业中,钼又主要应用于不锈钢与合金钢 (包括建筑用低合金钢、
工具钢、高速钢等)。
钼资源储量位居世界前三的中国、美国和智利也是全球前三大钼生产国,这三
大国家的钼产量占全球钼产量近 80%;此外秘鲁和加拿大也有较为丰富的产量。中
国不但是全球最大的钼储量国、生产国,而且也是全球四大钼消费市场之一,在全
球钼业中,中国占据重要的位置。金堆城钼业和栾川钼业是我国最主要的钼业企业,河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
69
合计产量超过了全国总产量的50%。
欧洲、美国等发达国家是传统的钼消费强国和地区,消费量占比达到 59%,特
别是欧洲,2008年的钼消费占比达到 28%,是全球最大的钼消费地区。由于欧洲几
乎没有大型钼矿,资源自给率较低,钼资源主要依赖进口,因此发达国钼需求的波
动对全球钼需求的影响较大。钢铁行业消费全球 75%的钼,特别是特钢、不锈钢等
子行业对钼的需求较大,钢铁行业直接影响全球钼需求。
2006 年中国钼产量出现爆发式增长,并在 2007 年成为世界上最大的钼产出国。
2006-2008 年,中国的钼产量复合增长率达到31.5%。
虽然中国已经成为全球最大的钼供给国,但是产品结构不合理,主要是以原材
料输出为主。为提高升级国内钼产业结构,同时控制钼冶炼过程中污染,政府相继
出台多项政策调控国内钼行业,包括行业准入政策、配额政策及出口税收政策。由
于国内钼产品以出口为主,为控制国内钼资源过度出口,避免重蹈稀土行业覆辙;
同时避免低价倾销案发生,商务部于2007年起开始实施出口配额政策。2010年2月,
商务部公布了2010年第一批钨钼贸易工业品出口配额,其中钼初级原料20,312吨,钼
化工2,400吨,钼制品2,295吨,预计2010年全年钼出口配额将保持2.55万吨(金属量)
左右。 资源的稀缺决定未来钼供给将长期受制于三大供给国,由于美洲伴生钼已进
入低速增长期,同时中国政府又加大对钼行业的调控力度,未来几年钼供给将趋紧
张。
图表 4.40:1999-2008 世界主要钼生产国钼金属产量
资料来源:国联证券研究所、《世界金属统计》
2003 年以前,伴生矿是钼产量的主要来源,因此钼的产能对于市场价格和供求
并不敏感,造成了长期的供大于求、价格低迷。2004 年起,市场状态发生根本性变
化,钢铁、石油、建筑等下游行业全球范围内的高速增长带动了钼需求的高速增长,
与此同时,中国政府为了改善资源使用效率陆续关停部分矿区的钼生产,加之全球
钼焙烧产能的瓶颈限制,导致钼产品供不应求,价格飙升,于2005 年中期达到顶峰。
此后的三年间,在大量小型钼矿出现导致供给剧增,出口退税政策逐步退出,中国
开始出口配额政策,钼下游行业过热而形成的需求旺盛等多种因素的综合博弈之下,
钼价出现震荡行情,但基本保持在高位运行。钼行业较高的集中度和钼产品的供需河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
70
短缺,使得钼成为2008 年全球金融危机中最后一个出现下跌行情的金属品种。2008
年 9 月,在全球经济的持续低迷以及钢铁行业的急剧减产的双重作用下,钼价开始
下行,国内钼精矿在市场恐慌抛售的带动下急跌至2009 年 4 月的 1,450 元/吨度,并
一直维持在低位徘徊。由于钼价格往往滞后于钢材价格,2009 年 4月开始的有色金
属行业的集体繁荣并未带领钼价真正走出上升行情。2009 年全年国内钼精矿价格涨
幅 34.8%,远低于其他金属。进入 2010 年以来,受亚洲需求恢复与节前采购等因素
推动,全球钼市场成交活跃,国内外钼价急速上涨。截至 2010 年 3 月 31 日,国内
钼精矿价格恢复至2,280 元/吨度,较2009 年年底上涨近 20%。
从经济发展和钢铁产业结构调整和升级的角度来看,新兴发展中国家将是钼需
求长期增长的主要推动力。增长乏力的供给和恢复性增长的发达国家需求,以及发
展中国家产业结构升级形成的新增需求将导致全球钼供求关系从过剩转向紧张。根
据CRU的预测,2011年全球钼需求缺口将达到255吨,此外,由于全球伴生钼供应以
年均9%的速度下降,供求关系的再平衡过程将是钼行业进入新一轮繁荣周期的过
程,钼价有望重新进入上升通道。
图表4.41:国内钼精矿与钼铁价格走势
资料来源:国信证券
(二)发行人竞争优势和所处行业地位
1、资源优势
目前发行人可控资源主要有煤炭和有色金属矿产资源,其中煤炭资源储备 400
多亿吨,遍布河南省内 10 多个地市及贵州、新疆、内蒙古、安徽等省(区),煤炭
产能2011 年将达到 1亿吨;拥有钼金属储量 150 万吨,是全国拥有钼资源量最大的
企业;拥有国内外铝土矿资源 20 亿吨。资源是矿山开采企业的发展基础,丰富的矿
产资源为集团公司实施煤炭新区开发和相关产业多元化战略打下了坚实的基础,提
供了充足的发展后劲。
2、相关多元的产业结构
目前集团公司产业结构正向相关多元化发展,已形成煤炭、煤化工、有色金属、河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
71
机械制造四大产业经济支柱及贸易物流、矿建、实业等其他重点产业。相关多元的
产业结构构筑了集团公司可持续发展的平台,增强了集团公司的综合经济实力和抗
市场风险能力。
3、资金优势
河南煤业化工集团的永煤公司、鹤煤公司、焦煤公司、中原大化、省煤气公司
均是国内或省内的大型煤炭、煤化工生产企业。 2009 年,集团公司煤炭产量超过 5600
万吨,营业收入突破 1035 亿元,同比增长 55.87%,营业收入、企业利税、利润和
资产规模均居河南省工业企业第一位。企业呈现出重组起步高、开局新、效果好的
可喜局面。良好的经营业绩,多年的资本积累,使得河南煤业化工集团资金优势突
出。
4、人力资源优势
河南煤业化工集团依托已有的产业基础,已经培养和积累了大量煤炭、煤化工
等技术人才,一些新建和在建项目也凭借先进的企业文化和发展潜力,吸引了国内
一大批年富力强,有丰富生产、管理、施工经验的各类人才加盟。因此,河南煤业
化工集团发展具有较好的人力资源优势。
5、优秀的企业文化
优秀的企业文化是成就事业的关键因素之一。河南煤业化工集团的五大成员企
业在企业高速成长过程中,已经建立起了自己独特的企业文化体系和科学的发展理
念,注重观念创新、体制创新、机制创新和管理创新,形成了把握机遇、勇于挑战、
决策果断、甘于奉献等独特的企业文化,企业文化在企业发展过程中是最有价值的
一环,也将是今后实现跨越式发展的关键因素,对推动企业的跨越式发展必将起到
事半功倍的作用。
7、较强的融资能力
重组后的河南煤业化工集团是河南省国有大型煤炭企业,中国 500 强企业第 68
位。产值、利润两项主要经济指标名列河南省工业企业第一位,占全省省属企业利
润总额的50%以上。河南省国税局向社会公布了 2008 年度国税纳税百强排行榜,其
中永煤公司以 34.7 万元的纳税总额跻身年度纳税十强;永煤公司还荣获“2008 河南
工业最具影响力企业”称号;国家统计局公布了 2008 年度全国 100 个工业重点行业
“效益十佳企业”,永煤公司以 2008 年主营业务产品销售收入利润总额 53.66 亿元的
效益,获得全国煤炭开采和洗选业 10强第1 名。
作为河南省的龙头企业,河南煤业集团银行资信度高,融资能力强。
8、区位优势
河南地处我国中部,连南贯北,承东启西,特殊的地理位置成就了河南省作为
我国交通运输中心的优势地位,郑州也成为了我国最重要的铁路运输交通枢纽。相
对于其他煤炭资源产地,河南临近我国主消费市场的华东地区,可以降低产品的运
输成本。因此,河南煤业化工集团区位优势突出。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
72
第五章 发行人主要财务状况
提示:投资者在阅读以下财务信息时,应当参阅公司完整的财务报表以及本募
集说明书附录部分对于公司财务指标的解释。
一、财务报表及审计意见
天职国际会计师事务所对 2007年度、2008 年度和 2009 年度合并财务报表出具
了无保留意见的天职陕审字[2010]132号审计报告。
为了提高财务分析可比性,2007年财务数据引自2007年度合并审计报告的年末
数, 2008年财务数据引自2008年度合并审计报告的年末数, 2009年财务数据引自2009
年度合并审计报告的年末数。
二、财务会计信息
由于发行人系2007年6月1日由河南省人民政府以其拥有的永城煤电集团有限责
任公司、河南省煤气(集团)有限责任公司、义马煤业(集团)有限责任公司的国
有股权对应的净资产出资设立。2007年10月,经河南省人民政府批复,发行人将持
有的义马煤业(集团)有限责任公司的国有股权,全部无偿划转至河南省国资委。
2008年12月,河南省人民政府将其拥有的鹤壁煤业(集团)有限责任公司68.98%股
权、焦作煤业(集团)有限责任公司57.35%股权、中原大化(集团)有限责任公司
100%股权划归河南省国资委,并由河南省国资委将该股权作为国有资本增资河南煤
业化工。
为便于投资者更好理解发行人财务报表期间的财务状况、经营成果和现金流量,
发行人模拟财务报表系假设上述行为于2007年1月1日即已完成,以持续经营假设为
基础,根据实际发生的交易事项,按照财政部2006年2月15日颁布的《企业会计准则》
及其补充规定编制财务报表。
三、财务报表合并范围变化
(一)合并范围变更
2007年度、2008年度纳入企业合并范围的二级子公司为6家,分别为永城煤电控
股集团有限公司、焦作煤业(集团)有限责任公司、鹤壁煤业(集团)有限责任公
司、河南省中原大化集团有限责任公司、河南省煤气(集团)有限责任公司、新疆
豫煤能源有限责任公司。
2009年度公司纳入合并范围的二级子公司较2008年新增4家,共10家,分别为永
城煤电控股集团有限公司、焦作煤业(集团)有限责任公司、鹤壁煤业(集团)有
限责任公司、河南省中原大化集团有限责任公司、河南省煤气(集团)有限责任公河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
73
司、新疆豫煤能源有限责任公司、河南煤业化工集团国龙物流有限公司、大方永贵
建材有限责任公司、河南煤业化工集团财务有限公司和河南永煤碳纤维有限公司。
2010年9月30日公司合并报表纳入合并范围的单位在2009年合并的10家二级子
公司外,新增合并了12家公司,分别为安阳化学工业集团有限责任公司、河南煤化
集团鹤煤投资有限公司、郑州国龙文化传煤有限公司、河南国龙商务服务有限公司、
河南煤业化工集团商务会展服务有限公司、河南煤业化工集团国龙投资有限公司、
内蒙古豫煤投资有限责任公司、河南煤业化工重型装备有限公司、河南煤业化工集
团建筑工程有限公司、河南煤业化工集团哈密投资有限公司、河南鑫泰新资源科技
有限公司、河南永丰钼业有限公司和河南煤业化工集团研究院有限责任公司,增加
合并单位的原因是发行人根据战略规划、板块深度融合以及按照政府规划支援新疆
建设合并了部分公司、新设了部分公司。
(二)财务数据
图表 5.1:发行人 2007-2009 年和 2010 年 9 月 30 日合并资产负债表
单位:万元
资产
2007年
12月 31 日
2008 年
12 月 31 日
2009 年
12 月 31 日
2010 年 9 月 30
日(未经审计)
货币资金 582,567.47 760,130.96 1,991,939.45 1,448,789.14
交易性金融资产 5.02 5,130.17 9.75 1,205.01
短期投资
应收票据 174,928.78 248,913.60 347,649.79 453,073.02
应收账款 264,709.75 306,598.04 491,787.48 737,321.11
△应收保费
△应收分保帐款
△应收分保合同
准备金
预付款项 199,510.64 355,747.69 663,375.86 1,253,069.11
应收利息 414.31 73.67 22.93 2,489.44
应收股利 125.82
其他应收款 252,271.05 254,532.72 560,942.46 841,856.31
存货 275,508.68 402,629.48 442,135.07 720,414.32
一年内到期的非流
动资产
71.29 15.29 102.49 0
其他流动资产 15,598.45 23,400.00 32,600.00 134,600.00
流动资产合计 1,765,585.44 2,357,171.63 4,530,565.29 5,592,952.64
△发放贷款及垫款
可供出售金融资产 25,744.26 22,563.76
持有至到期投资 100,000.00 32,200.00河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
74
资产
2007 年
12 月 31 日
2008 年
12 月 31 日
2009 年
12 月 31 日
2010 年 9 月 30
日(未经审计)
长期债权投资
长期应收款 1,592.68 663.39 663.39 633.39
长期股权投资 144,383.24 127,134.62 246,686.79 555,139.19
投资性房地产 6,230.00 6,596.61 6,174.91 6,195.57
固定资产 1,968,760.60 2,651,425.38 3,799,577.55 3,975,172.45
在建工程 952,039.74 1,071,409.16 1,060,875.49 1,881,961.44
工程物资 55,003.25 15,645.57 101,074.35 70,135.82
固定资产清理 636.06 894.89 1,342.28 1,671.00
生产性生物资产
油气资产
无形资产 263,865.77 377,254.59 672,430.54 1,285,158.39
开发支出 8.78 24,171.00
商誉 406,532.19 429,411.86 439,732.75 373,715.63
长期待摊费用 5,127.00 6,064.01 9,625.77 15,913.63
递延所得税资产 24,888.76 42,294.61 50,206.88 49,776.09
其他非流动资产 45,566.17 123,551.33 148,378.21 196,410.15
非流动资产合计 3,924,625.49 4,952,346.01 6,562,521.95 8,490,847.51
资产总计 5,690,210.94 7,309,517.64 11,093,087.24 14,083,800.15
图表 5.2:发行人 2007-2009 和 2010 年 9 月 30 日合并资产负债表续
单位:万元
负 债
2007 年
12月 31 日
2008 年
12 月 31 日
2009 年
12 月 31 日
2010年9月30
日 (未经审计)
流动负债:
短期借款 589,110.20 1,101,977.53 670,485.29 301,455.89
拆入资金 120,000.00
交易性金融负债
应付票据 39,072.74 181,348.34 259,613.04 313,923.55
应付账款 499,280.27 594,801.13 881,509.56 1,175,263.41
预收款项 167,840.32 142,266.48 325,081.37 522,483.09
△应付手续费及佣金
应付职工薪酬 129,863.17 230,287.95 307,176.29 378,458.72
应交税费 56,093.99 60,692.66 50,909.79 65,608.20
应付利息 1,460.65 3,204.24 14,381.85 27,584.56河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
75
负 债
2007 年
12 月 31 日
2008 年
12 月 31 日
2009 年
12 月 31 日
2010年9月30
日 (未经审计)
应付股利 31,130.12
其他应付款 446,993.88 580,309.64 770,049.57 1,067,032.05
△应付分保帐款
△保险合同准备金
一年内到期的
非流动负债
127,628.26 346,071.00 316,462.40 334,850.00
其他流动负债 401.80 103,621.16 159,138.35 105,420.09
流动负债合计 2,057,745.29 3,344,580.13 3,754,807.49 4,443,209.67
长期借款 1,210,630.40 1,068,078.48 3,713,593.69 5,180,975.56
应付债券 50,249.20 50,000.00 280,000.00 448,667.40
长期应付款 49,615.53 92,685.15 109,838.36 82,946.40
专项应付款 18,779.56 15,755.46 17,410.58 22,654.79
预计负债 25,982.55 49,189.06 57,177.05 60,205.14
递延所得税负债 1,403.91 2,929.39 2,929.39
其他非流动负债 2,055.00 2,372.72 2,344.74 4,864.45
非流动负债合计 1,357,312.48 1,279,484.78 4,183,293.81 5,803,243.13
负债合计 3,415,057.78 4,624,064.91 7,938,101.30 10,246,452.80
实收资本(或股本) 1,223,200.00 1,231,778.00 1,280,772.00 1,280,772.00
资本公积 22,547.11 44,380.33 84,292.67 101,640.62
盈余公积
未确认投资损失
未分配利润 81,532.11 180,876.07 321,135.79 480,969.82
专项储备 35,821.78 14,385.51 27,003.38 58,603.15
归属于母公司
所有者权益合计
1,363,100.99 1,471,419.91 1,713,203.85 1,921,985.59
少数股东权益 912,052.16 1,214,032.82 1,441,782.09 1,915,361.76
所有者权益合计 2,275,153.16 2,685,452.73 3,154,985.94 3,837,347.35
负债和所有者权益总计 5,690,210.94 7,309,517.64 11,093,087.24 14,083,800.15
图表5.3: 发行人2007-2009年及2010年1-9月合并利润分配表
单位:万元
项 目
2007 年
1-12 月
2008 年
1-12 月
2009 年
1-12 月
2010年1-9月
(未经审计)
一、营业收入 4,369,128.73 6,641,383.82 10,351,162.77 10,280,695.79河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
76
项 目
2007 年
1-12 月
2008 年
1-12 月
2009 年
1-12 月
2010年1-9月
(未经审计)
其中:△已赚保费
减:营业成本 3,660,268.27 5,495,587.12 9,150,219.17 8,924,227.58
△手续费及佣金支出
△赔付支出净额
△提取保险合同
准备金净额
△分保费用
营业税金及附加 28,363.91 38,414.43 55,258.63 58,435.64
销售费用 37,407.86 55,223.91 60,220.61 56,695.75
管理费用 243,528.00 352,233.93 379,349.49 467,598.82
财务费用 63,079.55 103,593.41 187,908.41 179,651.49
资产减值损失 7,853.98 27,615.72 10,410.37 5,632.10
加:公允价值变动收益 14.00
投资收益 5,156.05 -22,056.93 7,846.20 4,842.23
△汇兑收益
二、营业利润 333,783.62 546,658.35 515,642.32 593,310.65
加:营业外收入 13,212.89 27,804.06 55,801.65 27,974.55
减:营业外支出 15,170.92 55,374.34 35,968.33 23,656.24
其中:非流动资产处
置损失
1,607.41
三、利润总额 331,825.59 519,088.07 535,475.64 597,628.96
减:所得税费用 79,256.27 143,284.62 150,688.80 199,294.56
加:未确认投资损失
四、净利润 252,569.32 375,803.45 384,786.83 398,334.40
其中:归属于母公司
所有者的净利润
119,202.33 136,078.89 154,195.63 159,834.03
少数股东损益 133,366.99 239,724.55 230,591.20 238,500.37
图表 5.4:发行人 2007-2009 年及 2010 年 1-9月合并现金流量表
单位:万元
项 目
2007 年
1-12月
2008 年
1-12月
2009 年
1-12 月
2010 年 1-9 月
(未经审计)
一、经营活动产生
的现金流量:
销售商品、提供劳 4,440,051.11 7,024,981.81 11,333,264.49 10,251,527.40河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
77
项 目
2007 年
1-12月
2008 年
1-12月
2009 年
1-12 月
2010 年 1-9月
(未经审计)
务收到的现金
向其他金融机构拆
入资金净增加额
120,000.00
△收到原保险合同
保费取得的现金
△收到再保险合同
保费取得的现金
收到的税费返还 7,539.10 11,471.39 11,077.36 5,010.99
收到其他与经营活
动有关的现金
96,758.34 72,609.14 133,005.35 126,069.03
经营活动现金流
入小计
4,544,348.55 7,109,062.34 11,477,347.21 10,502,607.43
购买商品、接受劳
务支付的现金
3,386,328.54 5,139,069.16 9,055,234.32 8,029,225.17
△支付原保险合同
赔付款项的现金
△支付利息、手续费
及佣金的现金
支付给职工以及为
职工支付的现金
409,087.58 604,497.61 722,214.83 762,919.49
支付的各项税费 307,463.72 498,573.73 643,834.04 687,490.12
支付其他与经营活
动有关的现金
192,678.65 193,897.31 289,229.98 254,438.75
经营活动现金流
出小计
4,295,558.48 6,436,037.82 10,710,513.16 9,734,073.53
经营活动产生的
现金流量净额
248,790.07 673,024.53 766,834.04 768,533.90
二、投资活动产生
的现金流量:
收回投资收到的现
金
7,522.62 71,296.77 113,020.42 42,168.89
取得投资收益收到
的现金
4,097.34 12,471.52 4,525.45 13,122.77
处置固定资产、无
形资产和其他长期
资产收回的现金净
额
1,479.62 1,877.07 10,774.27 13,604.91
处置子公司及其他
营业单位收到的现 2,486.64 2,548.99 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
78
项 目
2007 年
1-12月
2008 年
1-12月
2009 年
1-12 月
2010 年 1-9月
(未经审计)
金净额
收到其他与投资活
动有关的现金
7,773.92 43,736.87 46,861.79 88,933.29
投资活动现金流
入小计
23,360.13 131,931.23 175,181.93 157,829.85
购建固定资产、无
形资产和其他长期
资产支付的现金
731,549.95 798,953.07 1,057,029.01 1,229,698.90
投资支付的现金 261,251.27 201,373.16 231,175.72 694,389.82
取得子公司及其他
营业单位支付的现
金净额
98,468.39 127,916.30 237,800.16 318,691.18
支付其他与投资活
动有关的现金
13,458.07 56,474.44 68,613.04 26,557.58
投资活动现金流
出小计
1,104,727.67 1,184,716.98 1,594,617.94 2,269,337.49
投资活动产生的
现金流量净额
-1,081,367.54 -1,052,785.75 -1,419,436.01 -2,111,507.64
三、筹资活动产生
的现金流量:
吸收投资收到的现
金
280,084.56 95,470.81 113,360.44 125,018.00
其中:子公司吸收
少数股东投资收到
的现金
167,886.91 68,780.23 51,587.44 68,992.00
取得借款收到的现
金
1,276,777.64 1,691,017.64 4,048,604.65 2,380,662.10
收到其他与筹资活
动有关的现金
116,269.13 42,780.47 199,606.86
筹资活动现金流
入小计
1,673,131.34 1,829,268.92 4,361,571.95 2,505,680.10
偿还债务支付的现
金
555,656.72 1,021,533.27 1,965,259.41 1,265,333.78
分配股利、利润或
偿付利息
支付的现金
234,904.24 234,378.97 304,721.97 327,731.57
支付其他与筹资活
动有关的现金
6,021.66 14,056.17 200,994.76 43,778.94
筹资活动现金流 796,582.62 1,269,968.41 2,470,976.14 1,636,844.30河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
79
项 目
2007 年
1-12月
2008 年
1-12月
2009 年
1-12 月
2010 年 1-9月
(未经审计)
出小计
筹资活动产生的
现金流量净额
876,548.71 559,300.51 1,890,595.81 868,835.80
四、汇率变动对现
金及现金等价物
的影响
-826.43 -576.19 -8.50 -11.84
五、现金及现金等
价物净增加额
43,144.81 178,963.09 1,237,985.34 -474,149.77
图表 5.6:发行人 2007-2009 年及 2010 年 9 月 30 日母公司资产负债表
单位:万元
项 目
2007 年
12 月 31 日
2008 年
12 月 31 日
2009 年
12 月 31 日
2010年9月30
日(未经审计)
货币资金 0.04 500.02 753,637.18 194,760.93
交易性金融资产
短期投资
应收票据 400.00
应收帐款 1,051.77 2,522.48
预付款项 4,891.28 33,330.10
应收股利
委托贷款 302,393.00
其他应收款 2,620.00 61,600.21 51,308.99
存货 84.47
其中:原材料
库存商品(产成品)
一年内到期的长期债
权券投资
其他流动资产 332,182.00 641,664.00
流动资产合计 0.04 3,120.02 1,153,362.44 1,226,463.98
长期股权投资 1,255,252.32 1,271,510.32 1,621,976.11 1,973,318.87
投资性房地产
固定资产原价 1,310.68
减:累计折旧 39.14
固定资产净值 1,271.54 2,430.27
减:固定资产减值准备 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
80
项 目
2007 年
12 月 31 日
2008 年
12 月 31 日
2009 年
12 月 31 日
2010年9月30
日(未经审计)
固定资产净额 1,271.54 2,430.27
在建工程
工程物资
固定资产清理
油气资产
开发支出
其中:土地使用权
长期待摊费用(递延资
产)
递延所得税资产
其他非流动资产 11,000.00
非流动资产合计 1,255,252.32 1,271,510.32 1,623,247.65 1,987,429.27
资产总计 1,255,252.36 1,274,630.34 2,776,610.09 3,213,893.25
图表 5.7:发行人 2007-2009 年及 2010 年 9 月 30 日母公司资产负债表(续)
单位:万元
项 目
2007 年
12 月 31日
2008 年
12 月 31 日
2009 年
12 月 31 日
2010年9月30
日(未经审计)
短期借款 220,000.00 100,000.00
交易性金融负债
应付权证
应付票据
应付帐款 1,418.42 3,294.38
预收帐款 1,014.35 19,487.70
应付职工薪酬 359.16 655.87
其中:应付工资 342.22
应付福利费
应交税费 269.71 -110.03
其中:应交税金 269.71
应付利息
应付股利(应付利润)
其他应付款 4,085.73 14,913.49 3,943.54 1,901.19
一年内到期的非流动
负债
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
81
其他流动负债 163,945.29 43,804.55
流动负债合计 4,085.73 14,913.49 390,950.47 169,033.66
长期借款 1,070,000.00 1,775,729.50
应付债券
专项应付
非流动负债合计 1,070,000.00 1,775,729.50
负债合计 4,085.73 14,913.49 1,460,950.47 1,944,763.16
所有者权益
实收资本(股本) 1,223,200.00 1,231,778.00 1,280,772.00 1,280,772.00
国家资本 1,223,200.00 1,231,778.00 1,280,772.00 1,280,772.00
资本公积 27,972.32 27,972.32 54,689.11 62,512.11
减:库存股
盈余公积
专项储备
未确认的投资损失
未分配利润 -5.69 -33.46 -19,801.50 -74,154.02
其中:现金股利
外币报表折算差额
归属于母公司所有者
权益合计
1,251,166.63 1,259,716.85 1,315,659.61 1,269,130.09
少数股东权益
所有者权益合计 1,251,166.63 1,259,716.85 1,315,659.61 1,269,130.09
减:未处理资产损失
所有者权益合计 1,251,166.63 1,259,716.85 1,315,659.61 1,269,130.09
负债和所有者权益合计 1,255,252.36 1,274,630.34 2,776,610.08 3,213,893.25
图表5.8:发行人2007-2009年及2010年1-9月母公司利润及利润分配表
单位:万元
项 目
2007 年
1-12 月
2008 年
1-12 月
2009 年
1-12 月
2010 年 1-9月
(未经审计)
一、营业收入 1,954.78 12,729.18
其中:主营业务收入 1,954.78 7,721.27
其他业务收入 5,007.91
减:营业成本 5.64 27.78 22,043.62 7,357.89
其中:主营业务成本 1,913.49 7,357.89
其他业务成本 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
82
项 目
2007 年
1-12 月
2008 年
1-12 月
2009 年
1-12 月
2010 年 1-9 月
(未经审计)
营业税金及附加 7.43 275.43
销售费用 3,367.72
管理费用 5.65 27.76 8,774.07 11,268.11
财务费用 -0.01 0.02 11,348.63 52,261.11
其中:利息支出 17,752.01
利息收入 0.05 6,399.39
汇兑净损失
资产减值损失
其他
加:公允价值变动收益
投资收益 135.14 7,463.28
二、营业利润 -54,337.80
加:营业外收入 505.67 25.29
其中:非流动资产处置利得
减:营业外支出 0.05 320.00 40.00
其中:非流动资产处置损失
非货币性资产交换损失
债务充足损失
三、利润总额 -5.69 -27.78 -19,768.03 -54,352.52
减:所得税费用
加:未确认的投资损失
四、净利润 -5.69 -27.78 -19,768.03 -54,352.52
减:少数股东权益
五、 归属于母公司所有者
的净利润
-5.69 -27.78 -19,768.03 -54,352.52
图表 5.9:发行人 2007-2009 年及 2010 年 1-9 月母公司现金流量表
单位:万元
项 目
2007 年
1-12 月
2008 年
1-12 月
2009 年
1-12 月
2010年 1-9月
(未经审计)
一、经营活动产生的现金
流量:
销售商品、提供劳务收到
的现金
1,499.68 25,671.26
收到的税费返还 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
83
收到的其他与经营活动
有关的现金
4,085.73 3,120.00 2,299.78 8,245.88
现金流入小计 4,085.73 3,120.00 3,799.46 33,917.15
购买商品、接受劳务支付
的现金
1,274.96 21,279.07
支付给职工以及为职工
支付的现金
2,665.17 9,285.47
支付的各项税费 88.60 1,012.73
支付的其他与经营活动
有关的现金
5.69 2,620.02 6,061.34 21,193.52
现金流出小计 5.69 2,620.02 10,090.07 52,770.79
经营活动产生的现金流
量净额
4,080.04 499.98 -6,290.61 -18,853.65
二、投资活动产生的现金
流量:
收回投资所收到的现金 11,000.00 260,000.00
取得投资收益所收到的
现金
135.14 7,463.28
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产所收回
的现金净额
处置子公司及其他营业
单位收到的现金净额
收到的其他与投资活动
有关的现金
7,680.00 76,000.00 392,004.29
现金流入小计 7,680.00 87,135.14 659,467.57
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产所支付
的现金
9,563.95 28,063.84
投资所支付的现金 4,080.00 7,680.00 356,764.00 912,861.76
取得子公司及其他营业
单位支付的现金净额
支付的其他与投资活动
有关的现金
504,486.00 680,213.82
现金流出小计 4,080.00 7,680.00 870,813.95 1,621,139.43
投资活动产生的现金流
量净额
-4,080.00 -783,678.81 -961,671.85
三、筹资活动产生的现金
流量:
吸收投资所收到的现金 61,773.00 7,823.00
借款所收到的现金 1,320,000.00 805,729.50河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
84
收到的其他与筹资活动
有关的现金
202,755.36
现金流入小计 1,584,528.36 813,552.50
偿还债务所支付的现金 30,000.00 220,000.00
分配股利、利润或偿付利
息所支付的现金
11,356.78 66,315.74
支付的其他与筹资活动
有关的现金
65.01 105,587.50
现金流出小计 41,421.79 391,903.24
筹资活动产生的现金流
量净额
1,543,106.57 421,649.26
四、汇率变动对现金的影
响
五、现金及现金等价物净
增加额
0.04 499.98 753,137.15 -558,876.24
加:期初现金及现金等价
物余额
0.04 500.02 753,637.18
六、期末现金及现金等价
物余额
0.04 500.02 753,637.17 194,760.93
四、主要财务数据及指标分析
(一)资产负债结构分析
1、资产结构分析
图表5.10:公司2007-2009年及2010年9月30日资产结构数据表
单位:万元
2007 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项目 金额 占比 金额 占比
流动资产 1,765,585.44 31.03% 2,357,171.63 32.25%
非流动资产 3,924,625.49 68.97% 4,952,346.01 67.75%
总资产 5,690,210.94 100.00% 7,309,517.64 100.00%
2009 年 12 月 31 日 2010 年 9 月 30 日(未经审计)
项目 金额 占比 金额 占比
流动资产 4,530,565.29 40.84% 5,592,952.64 39.71%
非流动资产 6,562,521.95 59.16% 8,490,847.51 60.29%
总资产 11,093,087.24 100% 14,083,800.15 100%
总的来看,公司资产总额呈较大规模的上升趋势,2008年公司资产规模达到了
7,309,517.64万元,较2007年末增长了28.46%;2009年公司资产规模达到了河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
85
11,093,087.24万元,较2008年末增长了51.76%;2010年9月末公司总资产规模为
14,083,800.15万元,较2009年末增长了26.96%。主要原因是近年来随着公司抢占省
内外煤炭资源工作的有序开展,纳入合并企业数量逐步增多;此外,随着公司生产
规模不断扩大,也使得公司的资产规模呈快速上涨趋势。
作为资源型企业,近几年来,随着公司煤炭资源的不断扩张,煤炭产能迅速增
大,再加上煤炭价格的平稳上涨,使得公司盈利能力逐步增强,资产结构中流动资
产的占比呈稳步上升趋势:2007-2009年公司流动资产占总资产的比重分别为
31.03%、32.25%和40.84%,2010年9月末该占比为39.71%,表明公司的经营能力和
盈利能力保持较好的增长态势,发展后劲充足,前景看好。
2、流动资产结构分析
图表 5.11:2007-2009 年及 2010年 9 月 30 日流动资产构成数据表
单位:万元
2007 年 12月 31 日 2008 年 12 月 31日
项 目
金额 占比 金额 占比
货币资金 582,567.47 33.00% 760,130.96 32.25%
短期投资
交易性金融资产 5.02 5,130.17 0.22%
应收票据 174,928.78 9.91% 248,913.60 10.56%
应收账款 264,709.75 14.99% 306,598.04 13.01%
预付款项 199,510.64 11.30% 355,747.69 15.09%
应收补贴款
应收利息 414.31 0.02% 73.67 0.00%
其他应收款 252,271.05 14.29% 254,532.72 10.80%
存货 275,508.68 15.60% 402,629.48 17.08%
其他流动资产 15,598.45 0.88% 23,400.00 0.99%
流动资产合计 1,765,585.44 100.00% 2,357,171.63 100.00%
2009 年 12 月 31 日 2010年9月30日 (未经审计) 项 目
金额 占比 金额 占比
货币资金 1,991,939.45 43.97% 1,448,789.14 25.90%
短期投资
交易性金融资产 9.75 0.00% 1,205.01 0.02%
应收票据 347,649.79 7.67% 453,073.02 8.10%
应收账款 491,787.48 10.85% 737,321.11 13.18%
预付款项 663,375.86 14.64% 1,253,069.11 22.40%河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
86
2009 年 12 月 31 日 2010年9月30日 (未经审计) 项 目
金额 占比 金额 占比
应收补贴款
应收利息 22.93 0.00% 2,489.44 0.04%
其他应收款 560,942.46 12.38% 841,865.31 15.05%
存货 442,135.07 9.76% 720,414.32 12.88%
其他流动资产 32,600.00 0.72% 134,600.00 2.41%
流动资产合计 4,530,565.29 100.00% 5,592,952.64 100.00%
从公司的流动资产结构可以看出,货币资金、存货、预付款项、其他应收款、
应收票据和应收账款构成了流动资产的绝大部分,2009年末上述六项金额合计
4,497,830.11万元,占流动资产的99.28%,2010年9月末上述六项合计占流动资产的
比率为97.53%。
(1)货币资金
2007-2009年公司流动资产中货币资金分别为582,567.47万元、760,130.96万元和
1,991,939.45万元,增幅较为明显,占流动资产的比例分别为33%、32.25%和43.97%,
一直维持在相对较高的水平。尤其是2009年,流动资产中的货币资金余额为
1,991,939.45万元,占流动资产的比例为43.97%,占总资产的比例为17.96%,其中银
行存款1,905,217.21万元,占比为95.65%,其他银行存款(主要为不可动用的保证金
存款)85,580.78万元,占比为4.29%;相较2008年的货币资金结构,主要是银行存款
大幅增加,货币资金中的银行存款由2008年的694,656.8万元上升为2009年的
1,905,217.21万元,增幅达174.27%。2009年货币资金大幅增加主要原因是:一方面
由于2009年下属公司的经营业绩良好,利润和收益增长较快;另一方面,2009年公
司的对外投资规模增长较快,银行借款增幅较大导致年末货币资金存款增长较快所
致。
2010年9月30日公司流动资产中流动性最强的货币资金余额为1,448,789.14万元,
占流动资产的比例为25.90%,其中绝大部分为银行存款。
近三年公司的货币资金的规模和占比都相对较高,资金较为充裕,充裕的货币
资金为本期债务偿还提供了很强的保障。
(2)存货
2009年末公司存货金额为442,135.07万元,占流动资产的比例为9.76%,较2008
年增加了10.66%,公司存货主要有煤炭、化工产品、机械制造和有色金属等。
图表 5.12:公司 2009 年初年末存货明细表
单位:万元
2009 年初数 2009 年末数
项 目
账面余额 占比 跌价准备 账面余额 占比 跌价准备
原材料 159,074.83 38.66% 651.01 180,496.94 40.51% 298.86 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
87
2009年初数 2009 年末数
项 目
账面余额 占比 跌价准备 账面余额 占比 跌价准备
在产品 96,358.67 23.42% 622.69 92,925.41 20.86% 492.29
产成品(库
存商品)
141,174.93 34.31% 7,554.69 145,965.67 32.76% 2,606.85
周转材料 7,585.32 1.84% 7,523.59 1.69%
消耗性生
物资产
工程施工
其他 7,264.12 1.77% 18,621.45 4.18%
合 计 411,457.88 100.00% 8,828.40 445,533.07 100.00% 3,398.00
2010年9月30日公司存货金额为720,414.32万元,较2009年末增加了278,279.25万
元,增长幅度较大,占流动资产的比例为12.88%,主要是由于集团公司新增合并单
位及随着新增业务销售规模增加引起的存货规模的增加。
总体看来,随着公司规模的不断扩大,产品产能的迅速增长,总的来看,公司的
存货的规模增长较快。
(3)应收票据
2009年末公司的应收票据余额347,649.79万元,占流动资产的比例为7.67%;其
中银行承兑汇票347,419.43万元,占比为99.93%;商业承兑汇票230.36万元,占比为
0.07%。
2010年9月30日公司的应收票据余额为453,073.02万元,较年2009年年末增加
105,423.23万元,增幅30.32%,占流动资产的比率为8.10%。
(4)应收账款
2009年末公司的应收账款余额491,787.48万元,占流动资产的比例为10.85%,较
2008年末增加了185,189.44万元,主要是公司产品产能收入的快速增长形成的变化;
2009年末应收帐款帐面余额为463,717.69万元,其中账龄在一年以内的为397,811.4万
元,占比为85.79%;账龄在1-2年为32,415.89万元,占比为6.99%;2-3年为5,545.7万
元,占比为1.2%; 3-4年为7,468.66万元,占比1.61%; 4-5年为5740.75万元,占比1.24%;
5年以上为14,735.29万元,占比为3.18%;公司已经按照要求计提28,512.81万元相应
的坏帐准备。主要是装备制造板块、化工板块和电力产品应收账款增加较快,比年
初分别上升37.76%、47.31和86.77%。
图表5.13:2009年末余额前五位的应收账款明细
单位:万元
单位名称 账面余额
上海博莱德物资贸易有限公司 13,722.46 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
88
单位名称 账面余额
上海鹭翔海陆燃料公司 6,564.28
河南省电力公司 28,042.78
河北钢铁股份公司 8,376.31
本钢板材股份有限公司 8,559.33
2010年9月30日公司的应收账款余额737,321.11万元,较2009年末增长了49.93%,
占流动资产的比例也有所提升,为13.18%。主要原因主要是由于发行人新增合并单
位及煤炭、化工、有色金属和装备制造四个业务板块销售收入增加引起的应收账款
的暂时性增加。
总体来看,公司应收账款主要集中1年以内,而且计提相应的坏账准备,应收账
款质量较高,回收风险相对较小。
(5)其他应收款
2009年末公司其他应收款余额为560,942.46万元,较2008年末上升了120.38%,
占流动资产的比例为12.38%。主要为与下属公司的往来款、预付保证金及其他款项。
2009年末其他应收款帐面余额为608,968.46万元,采用个别认定法计提坏账准备
的352,154.99万元,采用帐龄分析法计提坏账准备的256,813.46万元,其中1年以内为
245,522.67万元,占比为61.36%;1-2年为32,811.54万元,占比为12.78%;2-3年为
14,431.21万元,占比为5.62%;3年-4年为10,572.42万元,占比为4.12%;4-5年为
3,219.59万元,占比为1.25%;5年以上为38,189.02万元,占比为14.87%。根据要求,
公司已经相应计提了48,025.99万元的坏帐准备,鉴于其他应收账款主要集中1年内,
且针对以上应收账款公司都相应计提坏账准备,未来损失可能性相对较小。
图表5.14:2009年末余额前五位的其他应收款明细
单位:万元
单位名称 账面金额
首钢控股集团有限公司 112,600.00
安阳化学工业集团有限责任公司 64,927.78
洛阳市地产交易中心 27,382.99
洛阳永龙电力有限公司 27,300.00
洛轴集团破产管理人 20,570.06
2010年9月30日公司的其他应收账款余额841,865.31万元,较2009年末增加了
280,922.85万元,占流动资产的比例为15.05%。
(6)预付款项
2009年末公司预付款项余额663,375.86万元,占公司流动资产的比例为14.64%,
绝大部分为在1年以内的预付账款,主要是公司为生产经营预付货款、设备款、土地河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
89
使用款及探矿权款等。
图表5.15:2009年末余额前五位的预付账款明细
单位:万元
单位名称 账面金额
河南省国土资源厅 84,000.00
河南广汇进出口有限公司 49,514.16
上海西本钢铁贸易有限公司 37,637.02
上海夏电贸易有限公司 11,005.58
上海西本钢铁贸易发展有限公司 10,398.45
2010年9月30日公司的预付账款余额1,253,069.11万元,较2009年末增长了
589,693.25万元,增幅88.89%,增幅较大,占流动资产的比例为15.05%,主要因为近
期发行人整合煤炭资源及对外投资(新合并公司)规模增长较快,预付货款、工程
款和设备款也相应增长较快。
3、非流动资产结构分析
图表5.16:2007 -2009年及2010年9月30日公司非流动资产构成数据表
单位:万元
2007 年 12 月 31 日 2008年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比
△发放贷款及垫款
可供出售金融资产
持有至到期投资 100,000.00 2.02%
长期股权投资 144,383.24 3.68% 127,134.62 2.57%
长期债权投资
投资性房地产 6,230.00 0.16% 6,596.61 0.13%
固定资产 1,968,760.60 50.16% 2,651,425.38 53.54%
在建工程 952,039.74 24.26% 1,071,409.16 21.63%
工程物资 55,003.25 1.40% 15,645.57 0.32%
固定资产清理 636.06 0.02% 894.89 0.02%
生产性生物资产
油气资产
无形资产 670,397.96 17.08% 806,666.45 16.29%
长期待摊费用 5,127.00 0.13% 6,064.01 0.12%
递延所得税资产 24,888.76 0.63% 42,294.61 0.85%
其他非流动资产 45,566.17 1.16% 123,551.33 2.49%河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
90
2007年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比
非流动资产合计 3,924,625.49 100.00% 4,952,346.01 100.00%
2009 年 12 月 31 日
2010 年 9月 30 日
(未经审计) 项 目
金额 占比 金额 占比
△发放贷款及垫款
可供出售金融资产 25,744.26 0.39% 22,563.76 0.27%
持有至到期投资 50,000.00 0.76% 32,200.00 0.38%
长期股权投资 246,686.79 3.76% 555,139.19 6.54%
长期债权投资
投资性房地产 6,174.91 0.09% 6,195.57 0.07%
固定资产 3,799,577.55 57.90% 3,975,172.45 46.82%
在建工程 1,060,875.49 16.17% 1,881,961.44 22.16%
工程物资 101,074.35 1.54% 70,135.82 0.83%
固定资产清理 1,342.28 0.02% 1,671.00 0.02%
生产性生物资产
油气资产
无形资产 1,112,163.29 16.95% 1,285,158.39 15.14%
长期待摊费用 9,625.77 0.15% 15,913.63 0.19%
递延所得税资产 50,206.88 0.77% 49,776.09 0.59%
其他非流动资产 148,378.21 2.26% 196,410.15 2.31%
非流动资产合计 6,562,521.95 100.00% 8,490,847.51 100.00%
从公司过去三年非流动资产构成分析来看,2007-2009年公司固定资产规模为
1,968,760.60万元、2,651,425.38万元和3,799,577.55万元,占非流动资产的比重为
50.16%、53.54%和57.9%,是公司非流动资产的主要构成部分;2007-2009年公司的
在建工程规模分别为952,039.74万元、1,071,409.16万元和1,060,875.49万元,占非流
动资产的比重分别为24.26% 、21.63%和16.17%;2007-2009年公司的无形资产规模
分别为670,397.96万元、806,666.45万元和1,112,163.29万元,占非流动资产的比重分
别为17.08%、16.29%和16.95%。表明公司的非流动资产主要由固定资产、在建工程
和无形资产构成,这主要是由于公司从事煤炭行业,近两年整合煤炭资源,煤矿技
改或新上项目较多,使得公司固定资产投资、在建工程以及无形资产相对较多的缘
故;受公司近期项目投资较多的影响,公司的在建工程规模和占比都呈现出快速上
涨的趋势。
2009年末公司固定资产净值为3,799,577.55万元,占非流动资产的比重为57.9%;河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
91
2009年年末固定资产原值5,133,381.68亿元,其中房屋、建筑物2,008,622.33万元,占
比39.13%、机器设备2,946,634.10万元,占比57.4%、运输工具40,652.29万元,占比
0.79%、土地资产17,560.89万元,占比0.34%、办公设备及其它119,912.07万元,占比
2.34%;2009年公司计提累计折旧132.6亿元,固定资产减值准备0.78亿元,按同口径
固定资产成新率74.02%,表明固定资产更新较快。
2009年末公司的在建工程为1,060,875.49万元,占非流动资产的比重为16.17%,
与2008年科目余额基本持平;2010年9月在建工程余额1,881,961.44万元,较年初增长
821,085.94万元,占非流动资产的比重为22%,主要为整合煤矿后的煤矿技改以及延
伸煤炭产品产业链的煤化工项目,这些项目均已按规定取得相关部门的批准和许可,
煤化工、电解铝等各类项目均符合国发〔2009〕38 号文要求,符合国家相关产业政
策,合法合规。截至2009年年末,公司在建工程主要有:
图表5.17:截至2009年年末公司主要在建工程情况
在建项目名称 金额(万元)
鹤煤煤电年产60 万吨甲醇项目 111,196.58
新乡能源(赵固二矿)新建工程 95,554.91
濮阳龙宇航天炉技改项目 92,702.87
永煤矿业栾川龙宇钼业有限公司在建项目 65,433.68
永华能源焦村煤矿夹沟矿井技改项目 54,845.44
永煤股份顺和矿井工程 33,170.75
开封龙宇4 万吨聚甲醛项目 39,224.39
中美铝业40 万吨氧化铝工程 34,929.53
河南正龙煤业西风井工程 31,067.56
焦煤白云公司新河矿井工程 27,378.22
2009年末公司的长期股权投资金额为246,686.79万元,占非流动资产的比为
3.76%,主要是公司对子公司、联营企业和其他企业的股权投资;其中:对子公司投
资31,714.23万元、联营企业的投资103,765.05万元和其他企业131,037.71万元。
2009年末公司的无形资产投资金额为1,112,163.29万元,占非流动资产的比重为
16.95%。
图表5.18:截至2009年年末公司无形资产情况
项目名称 金额(万元)
采矿权 449,643.99
商誉 439,732.75
土地使用权 201,728.18
专利权 7,696.42 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
92
项目名称 金额(万元)
商标权 167.60
非专有技术 766.24
特许权 4,639.48
软件 1,382.55
其他 6,406.07
注:商誉部分是发行人根据2008年12月2日河南省人民政府的批复文件重组时形成。发行人
也根据企业会计准则的规定,对上述商誉于资产负债表日进行了减值测试,未发现减值迹象。
截至2009年末,公司可供出售金融资产25,744.26万元,占非流动资产的比重为
0.37%,主要是其三级子公司永城煤电控股集团上海有限公司于2009年5月25日,购
买河南银鸽实业投资股份有限公司(股票代码:600069)定向增发股票之期末公允
价值,此股票上市流通的时间为2010年5月27日。
总的来看,公司作为资源密集型和生产制造型企业,公司正处于扩张期,固定
资产和在建工程相对较多,而公司煤炭采矿权和集团整合时评估增值使得公司的无
形资产相对较多,这和公司所处行业生产经营特点及发展规律相符合。
4、负债结构分析
图表5.19:公司2007-2009年及2010年9月30日负债结构数据表
单位:万元
2007年 12 月 31 日 2008 年 12月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比
流动负债合计 2,057,745.29 60.26% 3,344,580.13 72.33%
非流动负债合计 1,357,312.48 39.74% 1,279,484.78 27.67%
负债合计 3,415,057.78 100% 4,624,064.91 100%
2009 年 12 月 31 日 2010年 9 月 30 日(未经审计) 项 目
金额 占比 金额 占比
流动负债合计 3,754,807.49 47.30% 4,443,209.67 43.36%
非流动负债合计 4,183,293.81 52.70% 5,803,243.13 56.64%
负债合计 7,938,101.30 100% 10,246,452.80 100.00%
从过去三年的公司负债结构来看,2007-2008年公司流动负债是公司主要的债务
形式,随着公司融资能力的逐步增强,2009年6月以来,公司负债大多期限为三年中
长期流动资金贷款。2009年末公司流动负债规模达为3,754,807.49万元,占公司负债
总额的47.3%,占比较2008年末下降了25.03%。
近年来公司非流动负债规模有所增长,从2008年的27.67%上升至2009年的
52.7%,2010年9月末达到56.64%,主要原因是自2009年6月以后,公司流动资金借款河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
93
基本全部为三年期借款,增加了非流动负债比率。截至2010年9月末,公司借款总额
581.73亿元,其中短期借款为30.15亿元,1年内到期的长期借款33.49亿元,长期借款
518.1亿元。长期借款较2009年年底增加146.74亿元,较2008年增加411.29亿元,主要
是由于项目投资规模较大所致;而短期借款较2009年减少36.9亿元,致使公司非流动
负债的占比迅速增长。
2010年9月30日公司的流动资产和非流动负债比例分别为43.36%和56.64%,结构
与2009年初相近。
5、流动负债结构分析
图表5.20:公司2007-2009年及2010年9月30日流动负债构成数据表
单位:万元
2007 年 12 月 31 日 2008 年 12月 31 日
项 目
金额 占比 金额 占比
短期借款 589,110.20 28.63% 1,101,977.53 32.95%
应付票据 39,072.74 1.90% 181,348.34 5.42%
应付账款 499,280.27 24.26% 594,801.13 17.78%
预收款项 167,840.32 8.16% 142,266.48 4.25%
应付职工薪酬 129,863.17 6.31% 230,287.95 6.89%
应交税费 56,093.99 2.73% 60,692.66 1.81%
应付股利(利息) 1,460.65 0.07% 3,204.24 0.10%
其他应付款 446,993.88 21.72% 580,309.64 17.35%
其他流动负债 401.80 0.02% 103,621.16 3.10%
一年内到期的非流
动负债
127,628.26 6.20% 346,071.00 10.35%
流动负债合计 2,057,745.29 100.00% 3,344,580.13 100.00%
2009 年 12 月 31 日
2010 年 9 月 30 日
(未经审计) 项 目
金额 占比 金额 占比
短期借款 670,485.29 17.86% 301,455.89 6.78%
拆入资金 120,000.00 2.70%
应付票据 259,613.04 6.91% 313,923.55 7.07%
应付账款 881,509.56 23.48% 1,175,263.41 26.45%
预收款项 325,081.37 8.66% 522,483.09 11.76%
△应付手续费及拥金
应付职工薪酬 307,176.29 8.18% 378,458.72 8.52%河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
94
2009 年 12 月 31 日
2010 年 9 月 30 日
(未经审计) 项 目
金额 占比 金额 占比
应交税费 50,909.79 1.36% 65,608.20 1.48%
应付股利(利息) 14,381.85 0.38% 27,584.56 0.62%
其他应付款 770,049.57 20.51% 1,067,032.05 24.01%
△应付分保帐款
△保险合同准备金
其他流动负债 159,138.35 4.24% 105,420.09 2.37%
一年内到期的非流动
负债
316,462.40 8.43% 334,850.00 7.54%
流动负债合计 3,754,807.49 100.00% 4,443,209.67 100.00%
从流动负债结构表可以看出,应付账款、短期借款、其他应付款、预收帐款、
一年内到期的非流动负债和应付职工薪酬等构成了流动负债的主要部分。2009年末
上述6项金额合计3,270,764.48万元,占流动负债的87.11%。
(1)其他应付款
2009年末公司的其他应付款为770,049.57万元,占公司流动负债的20.51%,较
2008年增长189,739.93万元。由于公司近两年新开展业务及新增合并单位的增多,导
致公司的应付帐款增长较快,主要的应付款项单位为永城煤电控股集团社保中心
36,684.1万元、永城煤电控股集团房产处住房公积金管理中心35,101.8万元、洛阳轴
承集团有限公司22,491.5万元、义马煤业集团有限责任公司12,447.05万元、压煤村庄
搬迁费10,827.07万元。公司的应付款项主要是暂收的保证金等应付款以及新合并公
司的其他应付,帐龄主要在2年以内;3年以上其他应付款36,346.07万元。
图表5.21:公司2009年年末其他应付款帐龄情况
帐龄 金额 比例
1 年以内(含1 年) 578,975.48 75.19%
1-2 年(含 2年) 108,258.94 14.06%
2-3 年(含 3年) 46,469.08 6.03%
3 年以上 36,346.07 4.72
合计 770,049.57 100.00%
2010年9月30日公司的其他应付款为1,067,032.05万元,较2009年末增长
296,982.48万元,占公司流动负债的24.01%。
总的来看,公司的其他应付款金额虽然较大,但较为分散,大部分不需要即时、
集中支付,短期内不会对公司偿还造成压力。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
95
(2)应付账款
2009年末公司的应付账款为881,509.56万元,占流动负债比为23.48%,主要为公
司经营过程中应付的采购款、项目工程欠款、材料款等,其中1年以内的占比为
91.57%;较2008年末增长286,708.43万元。
图表5.22:公司2009年年末应付账款帐龄情况
帐龄 金额 比例
1 年以内(含 1 年) 807,190.34 91.57%
1-2 年(含 2 年) 51,007.10 5.79%
2-3 年(含 3 年) 5,236.11 0.59%
3 年以上 18,075.99 2.05%
合计 881,509.56 100.00%
2010 年 9 月 30 日公司的应付账款为 1,175,263.41 万元,占公司流动负债的
26.45%,与2009年末相比有所增长。
(3)短期借款
2009年末公司的短期借款为670,485.29万元,占比为17.86%,较2008年末减少了
39.16%,短期借款中:信用借款281,527.29万元、保证借款355,158万元、抵押借款
9,800万元、质押借款24,000万元。
2010年9月30日公司的短期借款为301,455.89万元,占公司流动负债的6.78%,与
2009年末相比减少369,029万元,主要原因为公司将1年期借款转为3年期流动资金贷
款。
总的来看,公司的短期借款近年下降明显,主要是随着融资能力的逐步增强,
其融资政策有较大改变,自2009年6月份以来,公司基本没有1年期以内借款的增加,
使得公司短期借款逐年下降。
(4)预收款项
2009年末公司的预收款项为325,081.37万元,占流动资产的比重为8.66%,主要
为公司煤炭销售的预收账款。
2010年9月30日公司的预收款项为522,483.09万元,占公司流动负债的11.76%,
和2009年末相比有所上升。
(5)应付职工薪酬
2009年末公司的应付职工薪酬为307,176万元,占流动负债的比重为8.18%,较
2008年末增长了33.39%,主要为应付职工的工资、奖金、津贴和补贴等。
2010年9月30日公司的应付职工薪酬为378,458.72万元,占公司流动负债的
8.52%,与2009年差别不大。
(6)一年内到期的非流动负债
2009年末公司的一年内到期的非流动负债为316,462.4万元,占流动负债的比重
为8.43%,较2008年末下降了8.56%,主要为一年内到期的长期借款。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
96
2010年9月30日公司一年内到期的非流动负债为334,850万元, 占公司流动负债的
7.54%,较2009年年末减少18,387.6万元。
上述几项流动负债占比较大的主要原因是由于公司主要从事煤炭、化工、机械
制造及有色金属等板块的经营,正常的业务结算占款较多,应付账款数额和占比相
对较大,相对较为正常,是公司日常生产经营周转的客观需要,因此对公司短期偿
债能力的影响较小。
6、非流动负债结构分析
图表5.23:2007-2010年9月30日公司长期负债结构数据表
单位:万元
2007年 12 月 31 日 2008年 12 月 31日
项 目
金额 占比 金额 占比
长期借款 1,210,630.40 89.19% 1,068,078.48 83.48%
应付债券 50,249.20 3.70% 50,000.00 3.91%
长期应付款 49,615.53 3.66% 92,685.15 7.24%
专项应付款 18,779.56 1.38% 15,755.46 1.23%
预计负债 25,982.55 1.91% 49,189.06 3.84%
递延所得税负债 0.00% 1,403.91 0.11%
其他非流动负债 2,055.00 0.15% 2,372.72 0.19%
非流动负债合计 1,357,312.48 100.00% 1,279,484.78 100.00%
2009 年 12 月 31 日
2010 年 9 月 30 日
(未经审计) 项 目
金额 占比 金额 占比
长期借款 3,713,593.69 88.77% 5,180,975.56 89.28%
应付债券 280,000.00 6.69% 448,667.40 7.73%
长期应付款 109,838.36 2.63% 82,946.40 1.43%
专项应付款 17,410.58 0.42% 22,654.79 0.39%
预计负债 57,177.05 1.37% 60,205.14 1.04%
递延所得税负债 2,929.39 0.07% 2,929.39 0.05%
其他非流动负债 2,344.74 0.06% 4,864.45 0.08%
非流动负债合计 4,183,293.81 100.00% 5,803,243.13 100.00%
(1)长期借款
2007-2009年公司的长期借款分别为1,210,630.4万元、1,068,078.48万元和
3,713,593.49万元,2010年9月30日为5,180,975.56万元,占非流动负债的比分别为
89.19%、83.48%、88.77%和89.28%,借款规模呈大幅增长之势,主要是由于:1)公河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
97
司在建项目较多,长期借款增加较多;2)公司的融资策略改变,1年期借款逐步转
化为3年期流动资金贷款。截至2009年年底,公司的长期借款中:信用借款2,005,586.37
万元、保证借款1,644,343.32万元、抵押借款52,664万元和质押借款11,000万元。
(2)应付债券
2007-2009年底公司的应付债券规模分别为50,249.2万元、50,000万元和280,000
万元,占非流动负债的比分别为3.7%、3.91%和6.69%,2007年和2008年的应付债券
主要是2007年9月3日,发行人三级子公司永煤集团股份有限公司发行2007年公司债
券,发行金额5亿元,期限为10年,票面年利率5.34%;2009年末公司应付债券为发
行人三级子公司永煤集团股份有限公司2007年9月发行的5亿元公司债、发行人二级
子公司永城煤电控股集团有限公司2009年3月和2009年5月发行的公司债13亿元和中
期票据10亿元。
2010年9月30日,公司应付债券规模为448,533.44万元,主要为发行人三级子公
司永煤集团股份有限公司2007年发行的5亿元10年期公司债;二级子公司永煤控股
2009年发行的13亿元6年期公司债、2009年发行的10亿元3年期中期票据、2010年发
行的7亿元中期票据;二级子公司焦煤集团2010年发行的10亿元7年期公司债。
(二)所有者权益结构分析
图表5.24:2007-2009年公司所有者权益构成分类表
单位:万元
2007 年 12 月 31日 2008 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31日
项 目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
实收资本 1,223,200.00 53.76% 1,231,778.00 45.87% 1,280,772.00 40.60%
资本公积 22,547.11 0.99% 44,380.33 1.65% 84,292.67 2.67%
盈余公积
专项储备 35,821.78 1.57% 14,385.51 0.54% 27,003.38 0.86%
未分配利润 81,532.11 3.58% 180,876.07 6.74% 321,135.80 10.18%
少数股东权益 912,052.16 40.09% 1,214,032.82 45.21% 1,441,782.09 45.70%
所有者权益 2,275,153.16 100.00% 2,685,452.73 100.00% 3,154,985.94 100.00%
2008-2009年公司实收资本分别为1,231,778万元和1,280,772万元;实收资本2009
年度变动系根据豫财企(2009)146号、豫财办(2009)31号,豫财办企(2009)67
号、豫财办企(2008)180号等文件规定,将国家财政拨入的补助资金记入国家资本
金所致。
按新会计准则,增加一项专项储备,2009年年末专项储备余额为27,003.38万元,
其中安全费6,365.31万元、维简费12,351.95万元和矿山环境治理恢复保证金8,286.12
万元。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
98
(三)流动性和偿债保障能力分析
图表 5.25:公司 2007-2009及 2010年 1-9 月份流动性和偿债能力指标表
项目/时间
2010 年 1-9 月份
(未经审计) 2009 年 2008 年 2007 年
资产负债率 72.75% 71.56% 63.26% 60.02%
流动比率 1.26 1.21 0.7 0.86
速动比率 1.10 1.09 0.58 0.72
EBIT(万元) - 748,877.21 665,399.40 421,198.19
EBITDA(万元) - 1,016,711.35 848,574.18 572,720.48
利息保障系数 - 3.51 4.55 4.71
债务保障系数 - 0.19 0.31 0.28
2007-2009年及2010年9月30日公司的资产负债率分别为60.02%、63.26%、71.56
%和72.75%,资产负债率呈逐年上升的趋势,主要原因是公司生产规模扩大、产业
结构调整和升级、资源整合力度加大,导致公司的借款规模呈快速趋势;2007-2009
年及2010年9月30日公司的借款规模分别为179.97亿元、217.01亿元、438.41亿元和
581.73亿元。
2007-2009年及2010年9月30日公司流动比率分别为0.86、0.7、1.21和1.26,速动
比率分别为0.72、0.58、1.09和1.10,可以看出近年来公司的流动比率和速动比率稳
步增长,主要原因在于发行人2009年以来融资政策的改变,1年期借款逐步转化为中
长期流动资金借款,截止2010年9月底,发行人短期借款30.15亿元,1年内到期的长
期借款33.49亿元,长期借款518.1亿元。
公司息税前利润(EBIT)和息税折旧摊销前利润(EBITDA)维持在较高水平,
特别是息税折旧摊销前利润(EBITDA)保持稳步上升的趋势,说明公司通过盈利对
债务的保障能力较强, 2009年末EBIT为748,877.21万元, EBITDA为1,016,711.35万元,
对本次中期票据本息的偿还具有较强的保障能力。
2007-2009年公司利息保障系数分别为4.71、4.55和3.51,总体较高,利息保障倍
数呈下滑趋势,主要是随着公司借款规模的迅速扩大,公司的利息支出也呈快速上
涨趋势,利息支出从2007年的8.94亿元上升到2009年的21.34亿元;随着公司生产规
模的不断扩大和对外负债数额不断增长, 2007-2009年债务保护倍数分别为0.28、 0.31
和0.19,对债务保护能力也有所下降。
总之,虽然公司的息税前利润(EBIT)和息税折旧摊销前利润(EBITDA)维
持在较高水平,但对债务的保障和保护能力有所下滑。但凭借与银行较好的合作关
系,财务弹性大,同时,公司产业结构调整、良好的成本控制体系等优势带来盈利
水平的持续提高,可以有效提升公司的偿债能力。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
99
(四)盈利能力分析
图表5.26:2007-2009年及2010年1-9月公司盈利能力指标对比
单位:万元
项目
2010 年 1-9 月
(未经审计)
2009 年 1-12 月 2008 年 1-12 月 2007年 1-12 月
营业收入 10,280,695.79 10,351,162.77 6,641,383.82 4,369,128.73
主营业务利润率 13.23% 11.88% 17.53% 14.61%
销售净利率 3.95% 3.79% 5.86% 6.25%
总资产报酬率 3.77% 3.47% 5.14% 4.44%
净资产收益率 13.84% 12.20% 13.99% 11.10%
利润总额 597,628.96 535,475.64 519,088.07 331,825.59
净利润 398,334.40 384,786.83 375,803.45 252,569.32
2007-2009 年公司营业收入分别为 4,369,128.73 万元、6,641,383.82 万元和
10,351,162.77 万元,随着发行人经营规模和主导产品产能的不断扩大,营业收入增
长较快。
2007-2009 年公司主营业务利润率分别为 14.61%、17.53%和 11.88%,主营业务
中商品贸易、煤化工产品、有色金属和装备制造板块2009 年受金融危机影响,产品
价格和利润有所下降,致使公司的毛利率有所下降,2010 年 1-9 月公司的主营业务
毛利率为13.230%,较 2009 年的 11.88%有所上升,表明公司的盈利能力有所上升。
受煤炭板块毛利率较高的影响,近年来公司的净利润一直保持较高的水平, 2009
年公司的净利润达到了384,786.83万元, 2010 年 1-9月的净利润为 398,334.40 万元;
公司2009 年和 2010 年 1-9 月的销售净利率分别为 3.79%和 3.95%,总资产报酬率分
别为3.47%和 3.77%,净资产收益率分别为 12.2%和 13.84%,较 2009年年底都有所
改善,表明公司的盈利能力较2009年有所提高。
(五)公司营运效率分析
图表5.27:2007-2009年公司资产营运效率比率分析表
项目/时间 2009年 2008 年 2007 年
应收账款周转率(次/年) 25.93 23.25 16.51
存货周转率(次/年) 21.66 16.21 13.29
总资产周转率(次/年) 0.93 0.91 0.77
2007-2009年公司应收账款周转率为16.51、23.25和25.93;2007-2009年公司存货
周转率分别为13.29、16.21和21.66;2007-2009年公司总资产周转率分别为0.77、0.91
和0.93,随着发行人资产和收入规模的快速增长,上述指标均在不同程度上稳步提升,
表明发行人的资产运营效率的发展态势趋好。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
100
(六)现金流分析
图表5.28:2007-2009年及2010年1-9月公司现金流量主要数据
单位:亿元
项 目
2010 年 1-9 月
(未经审计)
2009 年
1-12 月
2008 年
1-12 月
2007年
1-12 月
经营活动现金流入小计 1,050.26 1,147.73 710.91 454.43
经营活动现金流出小计 973.41 1,071.05 643.60 429.56
经营活动现金净流量 76.85 76.68 67.3 24.88
投资活动现金流入小计 15.78 17.52 13.19 2.34
投资活动现金流出小计 226.93 159.46 118.47 110.47
投资活动现金净流量 -211.15 -141.94 -105.28 -108.14
筹资活动现金流入小计 250.57 436.16 182.93 167.31
筹资活动现金流出小计 163.68 247.10 127.00 79.66
筹资活动现金净流量 86.88 189.06 55.93 87.65
现金净流量合计 -47.42 12.38 17.89 4.31
现金流动负债比 17.3% 20.42% 20.12% 12.09%
公司2007-2009年经营活动现金净流量分别为24.88亿元、67.3亿元、76.68亿元,
经营活动现金流入流出均大幅增加,主要原因是:第一,随着发行人规模的扩大和
营业收入的增加及公司货款回收力度的增强,销售商品、提供劳务收到的现金
2007-2009年分别为444.01亿元、 702.50亿元、 1,133.33亿元,环比增速58.22%、 61.33%;
第二,发行人强化了对付现成本和费用的控制,2007-2009年经营活动现金流出分别
为429.55亿元、643.60亿元、1,071.05亿元,环比增速49.83%、66.49%。净现金流的
稳步增长,表明发行人的经营活动获取现金的能力逐年增强。随着发行人煤矿技改
及其它在建项目的投入运营,未来公司经营活动的现金获取能力有望得到进一步提
升,经营性现金净流量将持续增加。
2007-2009年公司的投资活动现金净流量分别为-108.14亿元、-105.28亿元、
-141.94亿元,主要原因是公司对省内外煤炭资源整合后,对部分煤矿项目进行技改
以及其他煤化工等在建项目的投资,使得投资活动现金支出相对较大,2007-2009年
购建固定资产、无形资产所支付的现金分别为73.15亿元、79.89亿元、105.70亿元,
逐年增大。
2007-2009年公司的筹资活动现金净流量分别为87.65亿元、55.93亿元、189.06
亿元,其中筹资活动现金流入分别为167.31亿元、182.93亿元、436.16亿元,主要是
取得借款收到的现金,2007-2009年分别为127.68亿元、169.10亿元、404.86亿元,与
公司较大投资现金支出相匹配,特别是2009年公司积极推进各业务板块产业结构转
型和升级,借款规模增幅较大,显示出公司良好的筹资能力,同时也保证了投资项
目的顺利建设。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
101
根据公司未经审计的2010年9月30日的财务报告,2010年1-9月公司的经营活动
现金净流量、投资活动现金净流量和筹资活动现金净流量分别为76.85亿元、-211.15
亿元和86.88亿元。其中投资活动净现金流增幅较大,主要是由于发行人近几年随着
企业的扩张,项目建设投入大幅加大所致。
五、有息债务情况
截至 2010 年 9 月 30日,发行人有息债务余额总计6,265,814.89 万元,主要包括
银行借款和应付债券,其中银行借款 5,817,281.45 万元,应付债券 448,533.44 万元。
(一)截止 2010 年 9月 30 日发行人银行借款期限结构
截止到 2010 年 9 月 30 日,发行人银行短期借款和长期借款余额总计为
5,817,281.45万元。
图表 5.29:截止 2010 年 9 月 30 日银行借款分类表
单位:万元
借款类别 公司本部 子公司 合计
短期借款 100,000.00 201,455.89 301,455.89
一年内到期的长期借款 0.00 334,850.00 334,850.00
长期借款 1,775,729.50 3,405,246.06 5,180,975.56
合计 1,875,729.50 3,941,551.95 5,817,281.45
(二)截止 2010 年 9月 30 日发行人信用融资与担保融资的结构等情况
截止到 2010 年 9 月 30 日,发行人信用借款余额 4,089,648.29 万元,抵押借款
62,512.60万元,质押借款 56,700万元,保证借款2,056,954 万元。
图表 5.30:截止 2010年 9 月 30 日发行人有息债务性质表
单位:万元
(三)截止 2010 年 9 月 30 日发行人应付债券情况
截止到 2010 年 9 月 30 日,发行人应付债券 448,533.44 万元(已扣除 1,466.56
万元发行费用)。
其中:1、2007 年 9 月 3 日,发行人三级子公司永煤集团股份有限公司发行2007
借款性质 短期借款 长期借款 应付债券 借款合计
信用借款 47,048.29 3,594,066.56 448,533.44 4,089,648.29
抵押借款 19,512.60 43,000.00 62,512.60
质押借款 9,000.00 47,700.00 56,700.00
保证借款 225,895.00 1,831,059.00 2,056,954.00
合计 301,455.89 5,515,825.56 448,533.44 6,265,814.89河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
102
年公司债券,发行金额5亿元,期限为10 年,票面年利率 5.34%;
2、2009年 3 月 30 日,发行人二级子公司永煤控股发行2009 年公司债券,发行
金额13 亿元,期限为6 年,票面利率为 4.28%;
3、2009 年 5 月 6 日,发行人二级子公司永煤控股发行 2009年度第一期中期票
据,发行金额为10 亿元,期限为 3 年,票面利率为 4.28%;
4、2010 年 3 月 31 日,发行人二级子公司永煤控股发行 2010年度第一期中期票
据,发行总额7 亿元,利率 5.29%,期限 5 年。
5、2010年 5 月 26 日,发行人二级子公司焦煤集团发行2010 年公司债券,发行
金额10 亿元,票面利率为5.18%,期限为 7 年。
(四)截止 2010 年 9 月 30 日发行人主要债务起息日、到期日及融资利率情况
图表 5.31:截止 2010 年 9 月 30 日发行人主要银行借款明细表
借款
单位
金融机构
借款
种类 币种
本金
(亿元)
年利率
(%) 起始日 到期日
建设银行河南省分行 流资 人民币 10.00 4.86 2009-12-28 2012-12-27
建设银行河南省分行 流资 人民币 20.00 4.86 2009-12-30 2012-12-29
交通银行河南省分行 流资 人民币 2.00 5.4 2009-06-09 2011-06-09
交通银行河南省分行 流资 人民币 7.00 4.86 2009-12-30 2012-12-29
民生银行郑州分行 流资 人民币 5.00 5.4 2009-06-19 2012-06-19
兴业银行郑州分行 流资 人民币 30.00 5.4 2009-04-10 2012-04-09
兴业银行郑州分行 流资 人民币 15.00 4.86 2009-09-24 2012-09-23
招商银行郑州纬三路支
行
流资 人民币 2.00 4.86 2009-12-28 2012-12-27
中国银行郑州花园支行 流资 人民币 5.00 4.86 2009-10-30 2012-10-29
中国银行郑州花园支行 流资 人民币 5.00 4.86 2009-11-11 2012-11-10
中信银行郑州分行 流资 人民币 6.00 4.86 2009-08-06 2012-08-05
河南煤业化工集团财务
公司
流资 人民币 10.00 5.31 2009-12-21 2010-12-20
中信银行郑州分行 流资 人民币 10.00 4.86 2010-01-12 2013-01-11
中国银行郑州花园支行 流资 人民币 20.00 4.86 2010-01-22 2013-01-21
交通银行河南省分行 流资 人民币 3.00 4.86 2010-01-06 2013-01-06
农行郑州郑东支行 流资 人民币 10.00 5.184 2010-03-20 2015-03-17
农行郑州郑东支行 流资 人民币 10.00 5.184 2010-03-20 2015-02-17
中行郑州花园支行 并购 人民币 1.53 5.184 2010-7-22 2015-7-21
集团
公司
本部
中行郑州花园支行 并购 人民币 1.05 5.184 2010-7-29 2015-7-28河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
103
兴业银行郑州分行 流资 人民币 7.00 4.86 2010-9-8 2013-9-7
兴业银行郑州分行 流资 人民币 8.00 4.86 2010-8-9 2013-8-8
合计: 187.58
六、发行人关联交易情况
(一)关联方情况
图表 5.32 2009 年末纳入合并报表范围的二级子企业基本情况
序
号
企业名称
合并持
股比例
(%)
表决权
比例
(%)
注册资本
(万元)
期末实际
投资额
(万元)
业务性质
1 永城煤电控股集团有限公司 100.00 100.00 340,000.00 371,129.24 煤炭开采洗选
2 焦作煤业(集团)有限责任
公司
65.51 65.51 219,324.90 416,823.47 煤炭开采洗选
3 鹤壁煤业(集团)有限责任
公司
68.98 68.98 228,074.23 321,879.32 煤炭开采洗选
4 河南省煤气(集团)有限责
任公司
78.66 78.66 50,700.00 70,120.88 燃气生产供应
5 新疆豫煤能源有限责任公司 51.00 51.00 40,000.00 11,760.00 其他煤炭采选
6 河南省中原大化集团有限
责任公司
100.00 100.00 70,516.33 134,139.19 氮肥制造
7 河南煤业化工集团国龙物
流有限公司
100.00 100.00 10,000.00 10,000.00 物流贸易
8 大方永贵建材有限责任公司 100.00 100.00 12,000.00 12,000.00 水泥建材
9 河南永煤碳纤维有限公司 100.00 100.00 1,000.00 1,000.00 制造业
10 河南煤业化工集团财务有
限公司
100.00 100.00 300,000.00 313,868.09 金融业
(二)关联方交易
1、关联交易政策及其定价原则
根据发行人《物资供应管理办法(暂行)》的规定,对与生产关联程度高的大型
设备和工程项目的采购,由所属物流公司实施集中采购,按照市场价格结算;发行
人依托财务公司平台,资金实行统一管理,并按照中国人民银行规定的利率水平对
成员单位开展存款、贷款和票据贴现等业务。
2、向关联方销售商品、提供劳务
图表 5.33 2009 年度公司向关联方销售商品、提供劳务情况表
单位:元 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
104
发行人所属公司名称 关联方名称 交易项目 2009年度
河南龙宇煤化工有限公司 开封正昱贸易有限公司 销售二甲醚 1,735,500.00
河南省正龙煤业有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公司 销售矸石 133,400.00
永煤集团股份有限公司 永城煤电集团兴龙服务有限公司 电费 5,021,900.00
永煤集团股份有限公司 商丘裕东发电有限责任公司 销售商品煤 267,226,500.00
永煤集团股份有限公司 商丘裕东发电有限责任公司 销售商品煤 130,645,100.00
河南龙宇国际贸易有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 销售材料、 设备 243,268,400.00
河南龙宇国际贸易有限公司 开封正昱贸易有限公司 销售材料、 设备 28,012,800.00
河南中美铝业有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 销售商品 363,065,600.00
永城煤电集团汇龙水泥有
限公司
商丘市力源煤炭有限公司 销售商品 11,745,000.00
永城煤电集团光大实业有
限公司
商丘市力源煤炭有限公司 销售商品 177,792,300.00
永城煤电集团聚龙物流贸
易有限公司
商丘市力源煤炭有限公司 销售商品 462,653,600.00
永城煤电控股集团有限公司
永城煤电集团兴龙服务有限责
任公司
房租收入 330,000.00
永城煤电控股集团有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公司 委托贷款 1,423,000.00
永城煤电控股集团有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公司 利息收入 694,100.00
永城煤电控股集团有限公司 洛阳永龙电力有限公司 利息收入 32,893,600.00
河南煤业化工集团财务有限
公司
永城煤电集团天龙建材有限公司 利息收入 527,312.50
河南煤业化工集团财务有限
公司
河南巨能能源投资开发有限公司 利息收入 30,000.00
3、向关联方购买商品、接受劳务
图表 5.34 2009 年度公司向关联方购买商品、接受劳务情况表
单位:元
发行人所属公司名称 关联方名称 项目 2009年度
河南龙宇煤化工有限公司 开封正昱贸易有限公司 石灰石粉 1,257,500.00
河南省正龙煤业有限公司 永城煤电集团兴龙服务有限公司 花卉款 217,200.00
河南省正龙煤业有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 材料款、修理费 2,831,000.00
黔西金坡煤业有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 购买材料 818,600.00河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
105
发行人所属公司名称 关联方名称 项目 2009年度
永贵五凤煤业有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 工程 1,785,100.00
洛阳龙门煤业有限公司 开封正昱贸易有限公司 购买材料 768,300.00
洛阳龙门煤业有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 购买材料 249,600.00
洛阳龙门煤业有限公司 开封正昱贸易有限公司 购买材料 742,400.00
洛阳龙门煤业有限公司 煤炭工业郑州设计研究院有限公司 设计服务 145,000.00
永煤集团股份有限公司
永城煤电集团兴龙服务有限责任公
司
托管服务费 16,866,600.00
河南龙宇能源股份有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 购进商品 270,600.00
河南龙宇能源股份有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 购买材料 1,131,400.00
河南龙宇能源股份有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 修理费 701,000.00
河南龙宇能源股份有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 工程及材料 1,912,000.00
河南永锦能源有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 购买商品 453,100.00
河南永锦能源有限公司
河南煤业化工集团国龙物流有限公
司
购买商品 1,829,500.00
河南永华能源有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 购买材料 3,739,700.00
河南永骏化工有限公司 安化集团塑料编制厂 购买材料 441,000.00
河南龙宇国际贸易有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 材料及设备 19,152,400.00
河南龙宇国际贸易有限公司 上海宝晟能源有限公司 材料及设备 133,427,600.00
河南龙宇国际贸易有限公司 开封正昱贸易有限公司 材料及设备 157,295,800.00
河南龙宇国际贸易有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 材料及设备 194,258,900.00
开封龙宇化工有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 购买原材料 1,728,900.00
河南中美铝业有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 购买原材料 32,078,700.00
永城煤电集团汇龙水泥有限
公司
商丘市力源煤炭有限公司 购买原材料 103,913,300.00
河南国龙矿业建设有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公司 商品采购 458,700.00
贵州龙华煤业有限责任公司 永城煤电集团正宇实业有限公司 购买商品 6,577,200.00
伊犁永宁煤业化工有限公司 开封正昱贸易有限公司 购买商品 549,800.00
永城煤电集团光大实业有限
公司
商丘市力源煤炭有限公司 购进商品 57,747,900.00河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
106
发行人所属公司名称 关联方名称 项目 2009年度
开封永大化工有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 购买商品 1,115,800.00
开封市永煤聚龙物流有限公
司
开封正昱贸易有限公司 购买商品 46,098,900.00
开封市永煤聚龙物流有限公
司
商丘市力源煤炭有限公司 购买商品 626,901,600.00
永城煤电集团聚龙物流贸易
有限公司
河南煤业化工集团国龙物流有限公
司
购买商品 7,885,000.00
永城煤电集团聚龙物流贸易
有限公司
商丘市力源煤炭有限公司 购买商品 533,067,200.00
濮阳龙宇化工有限责任公司 商丘市力源煤炭有限公司 购建固定资产 38,472,200.00
濮阳龙宇化工有限责任公司 开封正昱贸易有限公司 购建固定资产 10,742,300.00
安阳鑫龙煤业(集团)有限
责任公司
永城煤电(集团)正宇实业有限公司 购买原材料 251,800.00
永城煤电控股集团有限公司 商丘裕东发电有限责任公司 利息支出 3,229,900.00
焦作煤业(集团)有限公司 永城煤电集团正宇实业有限公司 购买商品 2,244,819.36
煤业化工集团国龙物流有限
公司
商丘力源煤炭有限公司 购买商品 30,418,153.70
煤气化集团 义马煤业(集团)有限责任公司 购买商品 106,432,945.46
3、关联方往来余额情况
(1)发行人应收款项余额
图表 5.35 2009 年年末公司与关联方交易应收帐款余额 单位:元
发行人所属公司名称 关联方名称 2009年 12月 31
河南龙宇能源股份有限公司机电制修
厂
洛阳永龙建材有限公司 222,600.00
永煤集团股份有限公司铁路运输处 商丘裕东发电有限责任公司 1,264,800.00
永城煤电控股集团有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公
司
16,000,000.00
河南龙宇国际贸易有限公司 开封正昱贸易有限公司 29,044,300.00
永城煤电集团光大实业有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 33,607,700.00
河南龙宇国际贸易有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 90,375,100.00
永城煤电控股集团有限公司 洛阳永龙电力有限公司 273,000,000.00
河南煤业化工集团财务有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公司 25,000,000.00
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
107
(2)发行人应付款项余额
图表 5.36 2009 年年末公司与关联方交易应付帐款余额 单位:元
发行人所属公司名称 关联方名称 2009年 12月 31
日 河南龙宇能源股份有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 133,400.00
贵州龙华煤业有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 137,100.00
永城煤电控股集团有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公司 172,000.00
三门峡龙王庄煤业有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 250,000.00
河南国龙矿业建设有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公司 252,600.00
河南省正龙煤业有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 385,600.00
贵州黔金龙腾经贸有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 420,900.00
河南龙宇煤化工有限公司 开封正昱贸易有限公司 443,000.00
开封空分集团有限公司 焦作煤业(集团)有限责任公司 540,000.00
伊犁永宁煤业化工有限公司 开封正昱贸易有限公司 643,200.00
永城煤电控股集团有限公司 开封正昱贸易有限公司 702,500.00
永贵五凤煤业有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 1,152,800.00
黔西金坡煤业有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 1,396,000.00
永城煤电控股集团有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 1,442,700.00
黔西金坡煤业有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 1,641,700.00
河南龙宇能源股份有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 1,833,400.00
河南龙宇国际贸易有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 2,027,800.00
河南中美铝业有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 2,363,100.00
永城煤电控股集团有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 2,622,500.00
河南永华能源有限公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 3,383,600.00
濮阳龙宇化工有限责任公司 永城煤电(集团)正宇实业有限公司 3,569,000.00
开封永大化工有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 4,219,100.00
永城煤电控股集团有限公司 商丘力源煤炭销售有限公司 12,101,500.00
濮阳龙宇化工有限责任公司 开封正昱贸易有限公司 12,568,500.00
永煤集团股份有限公司 商丘裕东发电有限责任公司 13,106,300.00
永城煤电集团汇龙水泥有限公司 商丘市力源煤炭有限公司 14,486,900.00
河南龙宇国际贸易有限公司 上海宝晟能源有限公司 14,636,300.00
濮阳龙宇化工有限责任公司 商丘力源煤炭有限公司 44,370,600.00
永煤集团股份有限公司 河南永平煤电有限责任公司 106,261,700.00
河南煤业化工集团财务有限公司 永城煤电集团天龙建材有限公司 362,624.65河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
108
发行人所属公司名称 关联方名称 2009年 12月 31
日 河南煤业化工集团财务有限公司 开封正昱贸易有限公司 7,222,543.95
河南煤业化工集团财务有限公司 永城煤电集团正宇实业有限公司 3,113,711.73
河南煤业化工集团财务有限公司 河南巨能能源投资开发有限公司 29,970,000.00
七、发行人担保或有事项
(一)担保情况
图表 5.37:截止到 2010 年 9月 30 日发行人及下属公司对外担保明细表
单位 被担保人 担保权人
合同金额
(万元)
担保形式
通辽金煤化工有限公司
国家开发银行股份
有限公司
60,000 连带责任保证 河南煤业化
工集团有限
责任公司
郑州旭飞光电科技有限
公司
浦发银行郑州分行 8,000 连带责任保证
交通银行 3,000 连带责任保证
进出口银行 6,300 连带责任保证
中国河南国际合作集团
有限公司
民生银行郑州分行 4,600 连带责任保证
永城控股集
团有限公司
河南省机械设计研究院
有限公司
浦发银行郑州分行 500 连带责任保证
安徽省皖北煤电集团有
限责任公司
建行宿州煤炭支行 13,000 连带责任保证
永煤集团股
份有限公司 山西晋城无烟煤矿业集
团有限责任公司
国家开发银行 33,297 连带责任保证
开封空分 河南省尉氏化工总厂 国家开发银行 12,000 连带责任保证
河南华晶超硬材料股份
有限公司
中国农业银行东风
路支行
3000 连带责任保证
河南华晶超硬材料股份
有限公司
中国进出口银行 3000 连带责任保证
河南华晶超硬材料股份
有限公司
中国银行股份有限
公司郑州开发区支
行
4000 连带责任保证
河南华晶超硬材料股份
有限公司
中国银行股份有限
公司郑州开发区支
行
4500 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司 洛阳银行中原支行 1500 连带责任保证
河南永顺铝
业有限公司
河南顺凯彩钢有限公司
上海浦东发展银行
郑州经三路支行
1000 连带责任保证 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
109
河南顺凯彩钢有限公司
中国建设银行股份
有限公司巩义支行
2000 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司
巩义市回郭镇农村信
用社
500 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司
巩义市回郭镇农村信
用社
800 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司
招商银行郑州西大街
支行
1000 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司
广东发展银行股份
有限公司郑州淮河
路支行
1000 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司
交通银行郑州文化路
支行
1000 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司
巩义市回郭镇农村信
用社
2000 连带责任保证
河南恒星科技股份有限
公司
中信银行郑州分行 6100 连带责任保证
河南华晶超硬材料股份
有限公司
中国银行股份有限公
司郑州开发区支行
1500 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司
中国银行股份有限
公司巩义支行
1995 连带责任保证
河南华晶超硬材料股份
有限公司
广东发展银行股份
有限公司郑州南阳
路支行
4000 连带责任保证
河南顺凯彩钢有限公司
中国银行股份有限
公司巩义支行
1005 连带责任保证
河南联通铝业有限公司
中国光大银行郑州
紫金山支行
500 连带责任保证
中国银行 8,000 连带责任保证
中国银行 8,000 连带责任保证
中国银行 7,000 连带责任保证
中国银行 7,000 连带责任保证
义马煤业集团公司
交通银行 8,000 连带责任保证
鹤壁煤业(集
团)有限责任
公司
河南鹤源水务有限公司 银行借款 4,214 连带责任保证
焦作煤业(集
团)有限责任
公司
河南工程技术学校 建设银行 8,000 连带责任保证
焦作华飞电
子电器股份
有限公司
焦作市明株自动化工程
有限责任公司
780 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
110
合 计 232,091
截止2010年9月30日集团公司合并项下对外担保15家单位、27笔共计23.21亿元。
以下为几家主要被担保企业经营情况:
1、通辽金煤化工有限公司:注册资本 159,966.825 万元,各股东持股比例为:
丹化化工科技股份有限公司51%、河南煤业化工集团有限责任公司 19.78%、金煤控
股集团有限公司 18.72%、中国科学院福建物质结构研究所 7.46%、上海金煤化工新
技术有限公司3.04%,是全球唯一掌握了以煤为原料、“羰化、加氢两步间接合成法”
生产乙二醇的企业,技术成熟,具有完全自主知识产权、实现以煤替代石油、节能
环保、成本大大降低、经济效益突出、符合国家政策导向等各项优势,已被国家石
油化工产业振兴规划列为煤化工五大重点示范工程之一。2007 年 8月,在中科院副
院长及三名院士等的主持下,通辽乙二醇项目开工建设,总规划 120 万吨/年,其中
首期20 万吨/年,总投资约25亿元人民币。目前进展顺利,已进入最后的收尾和调
试阶段。应国家开发银行的要求,丹化科技与河南煤业化工集团共同承担最高额为5
亿元人民币的连带保证责任(不分比例),待项目建成投产后转为固定资产抵押。根
据该项目生产工艺和股东管理的先进性,项目前景良好,预期收益较好。
2、郑州旭飞光电科技有限公司:注册资本金3 亿元,全部为货币出资,各股东
持股比例为:东旭光电投资有限公司40%、河南省国有资产控股运营有限公司 30%、
郑州投资控股有限公司 30%;主要从事光电子器件及其他电子器件、新型光伏材料
的研发、制造与销售;该项目一期总投资 9 亿元,建设 1 条 5 代液晶玻璃基板生产
线,年设计生产能力 55 万片,第一条生产线已于 2010 年 5 月点火投产,建设期约
10 个月。河南煤业化工集团有限责任公司担保 8,000 万元,郑州旭飞的其他两家股
东东旭光电投资有限公司和郑州投资控股有限公司为集团公司提供反担保;该项目
工艺技术先进,另有其他两家股东提供反担保,风险较小。
3、安徽省皖北煤电集团有限责任公司:是以采掘业为基础,以煤电化、煤炭物
流、非金属材料开发为支撑的大型国有能源企业,是中国企业 500 强、安徽省属 12
户重点企业集团之一。前身是皖北矿务局,1984 年 5 月经安徽省委、省政府批准成
立,1998 年 9 月改制为国有独资公司,总部位于宿州市,产业地跨三省区八地市。
集团现拥有 17 个子公司,其中控股的恒源煤电股份有限公司于 2004 年 8 月在 A 股
上市(股票代码 600971),成为安徽煤炭第一股,2009 年底实现了集团煤业资产整
体上市,总股本 3.94 亿股;控股的淮化集团有限公司是安徽省最大的煤化工企业,
拥有雄厚的人才和技术优势,具有国际领先水平的甲醇制丙烯(FMTP)工业试验在
淮化建成运行。所属 16 对矿井(含在建 3 对),煤炭产能 3000 万吨,煤化工产能
100 万吨,其中浓硝酸产销量连续多年保持亚洲第一,资产总额 250 亿元,员工总数
近 40000 人。2009 年,集团生产原煤 1400 万吨,煤炭交易量 2000 万吨以上,煤化
工产量 79.3万吨,实现营业收入135 亿元,上缴税费 13.15 亿元,利润总额 6.61 亿
元。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
111
4、山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司:前身是始建于 1958 年的晋城矿务
局, 2000 年 8 月,改制为国有独资的“山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司”。 2005
年 12 月 11 日,通过债权转股权,改制为由山西省国资委控股(控股 60.31%),国
家开发银行(持股 19.63%)、中国信达资产管理公司(持股 16.45%)和中国建设银
行股份有限公司(持股3.61%)三方股东持股的有限公司,是国家规划的 13 个大型
煤炭基地中晋东煤炭基地的重要组成部分,是19 个首批煤炭国家规划矿区晋城矿区
的骨干企业,是我国优质无烟煤重要的生产基地。位列2009 中国企业 500 强第 132
名、中国最大 500 家企业集团第 116 名、中国大企业集团竞争力 500 强第 103 名、
全国煤炭企业100强第9名。 2009年,完成生产经营总额554.35亿元,实现利润43.70
亿元。公司主营煤炭开采、洗选加工、煤层气开发利用、煤化工、电厂等。公司实
行母子公司管理体制,现有 55 个控股子公司、12 个分公司。其中,煤炭板块 16家
子公司,原煤生产能力 5000 万吨/年,另外整合规划包 43 个、120 座煤矿、规划产
能 3030 万吨/年。 现有煤炭资源储量146.88 亿吨;煤化工板块 17 家控股子公司, 1200
万吨/年总氨产能、1000 万吨/年尿素产能;煤层气板块 5 家子公司,现有地面煤层
气抽采井 2161 口,15 亿立方米/年煤层气抽采能力;电力板块4 家子公司,现有24
万千瓦发电装机容量;煤机板块 3 家子公司;多种经营板块 10家子公司。
5、义马煤业(集团)有限责任公司:前身是义马矿务局,始建于1958年,是国
家特大型国有煤炭企业,中国企业500强之一。注册资本247,861.71 万元。其中,河
南省人民政府国有资产监督管理委员会出资165,065.75万元,占比64.13%;中国信达
资产管理公司出资61,448.00万元,占比23.87%;中国华融资产管理公司出资20,650.00
万元,占比8.02%;中国建设银行股份有限公司河南省分行出资10,218.00万元,占比
3.97%。公司煤炭储量丰富,煤种齐全,地跨河南、青海、新疆三省五地市十二个县,
所产优质长焰煤、焦煤、贫瘦煤、无烟煤和洗精煤广泛应用于发电、造气、工业锅
炉、炼焦、建材等行业,其中长焰煤是优质化工原料,产品广销河南、湖北、湖南、
江西、浙江等13个省区。截至2010年9月30日,公司总资产为283.92亿元,总负债为
190.67亿元,所有者权益93.24亿元,实现营业收入151.21亿元,利润总额15.46亿元。
6、河南顺凯彩钢有限公司:成立于2004年4月,占地面积40000平方米,建筑面
积15000平方米,注册资金2000万元,投资1600万元的1450型年生产能力5万吨的彩
色涂层钢板、铝板生产线在河南地区规模最大,2009年8月份一次试车成功。目前,
产品拥有上百个品种,畅销全国各大省市和地区,在西安、太原、郑州等地设有办
事处,企业通过ISO9001:2000国际质量管理体系认证。该公司与发行人子公司河南
永顺铝业有限公司是互保单位,多年合作且信誉良好。
截止2010年9月30日,发行人合并项下对外担保共计23.21亿元,相对于发行人的
总资产、营业收入、净利润,上述总担保金额不足净资产的10%,对本次发行不构
成重大实质性影响。且由于公司对外担保大部分企业都集中在煤炭行业和电子行业,
目前国内煤炭行业景气度较高,企业盈利能力都较强,而且是同行业的互保,未来
风险较小。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
112
从 2010 年 9 月 30 日至本募集说明书签署日,发行人上述对外担保没有发生变
化,也并无新增对外担保。
(二)未决诉讼、仲裁事项
2006年,鹤壁市奥亚酒业有限公司因采煤造成地面塌陷向鹤壁市中级人民法院
提起诉讼,要求鹤壁煤业(集团)有限责任公司、鹤壁煤电股份有限公司、鹤壁煤
电股份有限公司第六煤矿赔偿2,800万元。目前该案件仍在审理中。相对于发行人的
总资产、营业收入、净利润,上述案件标的对本次发行不构成重大实质性影响。
截至本募集说明书签署日,除上述诉讼外,发行人没有发生其他尚未披露的重
大诉讼事项。
八、资产抵押、质押、其他被限制处置事项
(一)公司及子公司抵押、质押的资产详情(截至本募集说明书签署日)
1、 安徽三星化工有限责任公司中国农业银行涡阳县支行二笔短期借款共计 5000
万元,系以生产、办公用房作为抵押,原以土地权质押的借款 2000万元已经解除。
2、开封空分集团有限公司在中国建设银行开封市分行三笔长期借款共计 3200
万元,采用双重担保模式。分别由永煤控股提供担保并由开封空分集团有限公司土
地使用权、房屋建筑物抵押。
3、贵州龙华煤业有限责任公司在黔西县、大方县等农村信用社六笔长期借款共
计 2000 万元,系以采矿权质押。
4、河南永顺铝业有限公司在洛阳商行中原路支行短期质押借款 9000 万元,系
以其铝存货作为质押物;
5、河南永顺铝业有限公司为河南华晶超硬材料股份有限公司、河南恒星科技股
份有限公司、河南顺凯彩钢有限公司三家互保单位短期借款 18,000 万元,分别以机
器设备、土地使用权提供了抵押担保和质押担保;
6、河南省正龙煤业有限公司在国家开发银行长期质押借款10,200 万元,系以本
公司所属热电厂收费权作为质押。
7、贵州兴安煤业有限公司在山东国际信托投资公司长期借款41,700 万元,系以
该公司股权质押。
(二)其他被限制处置事项
截至本募集说明书签署日,发行人无其他被限制处置事项。
九、其他重大事项的情况
截至本募集说明书签署日,发行人未投资金融衍生品,也未从事大宗期货交易。
(一)发行人业务板块的深度整合
根据河南省人民政府国有资产监督管理委员会批准的《河南煤业化工集团有限
责任公司重组实施方案》(豫政文〔2008〕221 号)及《关于河南煤业化工集团有限河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
113
责任公司深度整合方案的批复》(豫国资文[2009]47号)的文件精神,发行人正在进
行以形成管理模式科学、资产边界清晰、产业结构合理、核心竞争力突出的国内一
流的特大型国有能源化工企业集团为目标的业务板块深度整合。
本次整合初步确定了“4+3”的业务板块整合方案,即以煤炭、煤化工、有色金
属、装备制造四个重点整合发展板块和矿山建设、物流贸易和实业业务三个新业务
培育和存续业务管理板块。将永煤控股、鹤煤集团、焦煤集团、中原大化集团和煤
气集团五家子公司的相关业务资产按照煤炭、煤化工、有色金属、装备制造、矿山
建设、物流贸易和实业等业务板块进行划分,注入到各新业务管理平台,未来按照
业务板块进行专业化管理。
目前,发行人正在按照河南省国资委批复的业务整合方案进行业务板块梳理。
(二)永煤控股收购郑州阳城煤业有限公司股权事项
2009 年 7 月 20 日, 发行人二级子公司永煤控股与河南省登封市阳城企业集团有
限公司签订股权转让协议,协议约定,永煤控股受让河南省登封市阳城企业集团有
限公司持有的郑州阳城煤业有限公司51%股权,股权转让价款68,340 万元,于 2009
年 10 月 15 日前支付定金 20,502万元,此后 3 个月内支付 20,502 万元,再后 3 个月
支付剩余款 27,336 万元。截至模拟财务报表报出日,永煤控股已支付了全部股权转
让价款,股权过户手续已办理完毕。
(三)鹤煤集团主辅分离、辅业改制工作进展情况
发行人二级子公司鹤煤集团根据原河南省经贸委等九部门下发的《关于贯彻落
实国家经贸委等8部门“关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安置富余人员的
实施办法”若干问题的意见》(豫经贸企改[2003]210号)、省长办公会议纪要精神,对
下属机械设备制造公司、运输带公司、天宏钢结构公司、宾馆、富昌公司、建筑材
料厂、多种经营分公司、电星电气公司、链条公司等 9 家单位进行改制,改制方案
均已经河南省省属国有企业改革工作联席办公会议批复。其中第一批 3 家单位(机
械设备制造公司、运输带公司、天宏钢结构公司)改制已完成。
依据《关于转发省政府国资委〈河南煤化集团公司鹤煤公司所属 6 家辅业单位
清产核资资金核实结果的批复〉的通知》,对第一批改制单位鹤煤集团根据批复核减
权益14,211.94 万元。
截至本募集说明书签署日,除上述事项外,发行人无其他需要说明的事项。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
114
第六章 发行人资信状况
一、信用评级情况
(一)评级机构
中诚信国际信用评级有限责任公司(以下简称“中诚信国际”)。
(二)评级结论
中诚信国际评定“河南煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据”信
用等级为AAA,表明票据安全性极强,基本不受不利经济环境的影响,信用风险极
低。评定河南煤业化工集团有限责任公司的主体信用等级为AAA,表明受评对象偿
还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低;评级展望为稳
定。
(三)对本期中期票据的评级报告摘要
中诚信国际肯定了政府对公司的有力支持、公司较好的煤炭资源储备和产品结
构、良好的区位优势以及较低的煤炭生产成本;同时中诚信国际也考虑了公司资产
负债率偏高、未来资本支出规模较大、化工业务经营压力较大等因素对公司整体信
用状况的影响。
优势:
? 资源储备和规模优势。公司在河南、贵州等地拥有大量煤炭资源,可采储量
达91.43亿吨,资源储备丰富。2009 年,公司原煤产量达到5,698.16 万吨,规模
优势明显。
? 有力的政府支持。公司由永城煤电控股集团有限公司(以下简称“永煤控股”)、
焦作煤业(集团)有限责任公司(以下简称“焦煤集团”) 、鹤壁煤业(集团)有
限责任公司(以下简称“鹤煤集团”) 、河南省中原大化集团有限责任公司(以下
简称“中原大化”)和河南省煤气(集团)有限责任公司(以下简称“河南煤气化”)
五大企业集团组成,并于 2008年12 月 5 日正式挂牌成立,未来将获得政府更多、
力度更大的支持,综合实力和资源获取能力等方面有望得到显著加强。
? 煤炭品种优良,生产成本较低。公司永城和焦作矿区是我国主要的无烟煤基
地之一,煤炭产品全部是特低硫、特低磷、低灰、低砷、高发热量的优质无烟煤,
是各大钢厂用于高炉喷吹的首选煤种。公司下属的永煤控股人员负担轻,煤矿赋
存条件好,使得公司具有较强的成本优势。2009 年公司煤炭生产成本为 237.55
元/吨,明显低于行业平均水平。
? 地理位置优越、销售市场稳定。公司距离我国主要煤炭消费区华东、中南地
区较近,煤炭运输便利。公司两家煤炭控股子公司与宝钢等钢铁企业长期合作,
客户关系较稳定。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
115
关注:
? 化工业务存在明显的经营压力,贸易业务面临周期性波动的风险。未来几年
尿素、甲醇等化工产品产能过剩的局面难以根本改变,而公司在化工领域存在较
大规模的投资支出,较严峻的行业形势将放大新投产项目的前期亏损,并给公司
的化工业务带来明显的经营压力。此外,公司贸易收入占主营业务收入的比重较
高,主要的贸易品煤炭、钢材等存在周期性波动,给公司的盈利能力带来一定影
响。
? 资产负债率偏高,未来投资规模较大。截至 2009 年底,公司资产负债率达
到71.56%,总资本化比率达到 63.08%,未来三年公司计划投资 462.70亿元,较
大规模的投资支出将进一步增加公司的债务负担。
? 资源税的开征将给公司盈利能力带来负面影响。 2010 年资源税改革方案有望
出台,资源税的改革将增加公司的生产成本,降低其盈利能力。
? 整合进展尚待关注。随着资金管理中心、物资管理中心和销售部的成立,公
司核心业务的实质性整合已经初见成效,但进一步整合效果尚待关注。
(四)跟踪评级安排
根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国际将在本期中期票据的存续期内对
本期中期票据每年进行跟踪评级或不定期跟踪评级。
中诚信国际将在中期票据的存续期内对其风险程度和偿付能力进行全程的跟踪
监测。中诚信国际将密切关注发行主体公布的季度报告、年度报告及相关信息,如
发债主体发生可能影响信用等级的重大事件,应及时通知中诚信国际,并提供相关
资料,中诚信国际将就该事项进行电话访谈或实地调查,及时对该事项进行分析,
并在和发行主体充分沟通后,确定是否要对信用级别进行调整,并在中诚信国际公
司网站对外公布。
二、发行人及子公司资信情况
(一)发行人银行授信情况
公司与兴业银行、中国银行、建设银行、交通银行、农业银行、国开行、中信
银行、民生银行等金融机构均保持良好的业务合作关系,截至2010年9月30日,公司
共获得各银行授信额度共计人民币2107.31亿元,其中尚未使用1,554.09亿元,公司与
国内多家银行合作关系稳固,间接融资渠道畅通。主要银行授信以及使用情况如下
表:
图表6.1:截至2010年9月30日发行人的银行授信及使用情况
单位:万元
金融机构名称 授信额度 使用额度 剩余额度
中国银行 529.14 105.45 423.69河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
116
金融机构名称 授信额度 使用额度 剩余额度
建设银行 300 84.94 215.06
农行银行 180 73.14 106.86
交通银行 400 22.72 377.28
国家开发银行 257.57 22.54 235.03
兴业银行 115 70.68 44.32
中信银行 100 24.5 75.5
民生银行 51 22.2 28.8
工商银行 40 21.32 18.68
招商银行 20 6.65 13.35
光大银行 9.6 8.6 1
广发银行 15 15 0
其它金融机构 90 75.48 14.52
合 计 2,107.31 553.22 1,554.09
(二)债务违约记录
截至 2010 年 9 月 30日,公司本部无逾期借款。
(三)债务融资工具偿还情况
发行人二级子公司永城煤电控股集团有限公司 2008 年 9 月 23 日发行 2008年
度第一期短期融资券,证券代码 08永煤CP01,发行总额 10 亿元,利率 5.05%。该
短期融资券于 2009 年 9 月 23 日到期,已按时还本付息。
发行人二级子公司永城煤电控股集团有限公司 2009 年 1月16日发行2009年
度第一期短期融资券,证券代码 09 永煤 CP01,发行总额 5 亿元,利率 3.40%。该
短期融资券于 2009 年 7 月 15 日到期,已按时还本付息。
发行人二级子公司永城煤电控股集团有限公司2009年5月5日发行2009年度
第一期中期票据,证券代码 09永煤MTN01,发行总额 10 亿元,利率 4.28%。该中
期票据于 2012年 5 月 2 日到期。目前按期付息,不存在逾期还本付息。
发行人二级子公司永城煤电控股集团有限公司 2009 年 8 月 18 日发行 2009 年
度第二期短期融资券,证券代码 09 永煤 CP02,发行总额 5 亿元,利率 3.10%。该
短期融资券于2010 年 8月18日到期,已按时还本付息。
发行人二级子公司永城煤电控股集团有限公司 2009 年 12 月 4 日发行 2009 年
度第三期短期融资券,证券代码 08 永煤 CP03,发行总额10 亿元,利率 3.49%。该
短期融资券于2010 年 12月4日到期,已按时还本付息。
发行人二级子公司永城煤电控股集团有限公司2010年3月31日发行2010年度
第一期中期票据,证券代码 10 永煤 MTN01,发行总额 7 亿元,利率 5.29%。该中河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
117
期票据于2015 年 3 月 30日到期。
发行人二级子公司永城煤电控股集团有限公司2009年3月30日发行2009年永
城煤电控股集团有限公司公司债券,发行金额 13 亿元,票面利率为 4.28%,期限为
6 年,兑付日2015 年 3 月30日。该债券尚未到期,目前不存在逾期还本付息。
发行人二级子公司焦作煤业(集团)有限责任公司 2010 年 5 月 26 日发行 2010
年焦作煤业(集团)有限公司公司债券,发行金额10 亿元,票面利率为5.18%,期
限为7 年,兑付日 2017 年5月25日。该债券尚未到期。
发行人三级子公司永煤集团股份有限公司 2007 年 9 月 3 日发行 2007 年永城煤
电集团有限责任公司公司债券,发行面值总计 5 亿元,票面年利率 5.34%,期限为
10 年,中国农业银行河南省分行为此次公司债券发行提供连带责任保证。该债券尚
未到期,目前按期付息,不存在逾期还本付息。
除上述事项之外,发行人未发行其他企业债券、公司债券、短期融资券、中期
票据。
截至本募集说明书签署之日,发行人能够如期足额偿还债务融资工具,不存在
债务融资工具到期未付的情况。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
118
第七章 违约责任和投资者保护机制
一、违约事件
如下列任何一项事件发生及继续,则投资者均可向公司或主承销商发出书面通
知,表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下,公司或主承销商应依据本条款
有关规定即刻启动投资者保护机制。有关事件在公司或主承销商接获有关通知前已
予以纠正的,则另作别论:
1、拖欠付款:拖欠债务融资工具本金或债务融资工具应付利息;
2、解散:公司于所有未赎回债务融资工具获赎回前解散或因其他原因不再存在。
因获准重组引致的解散除外;
3、破产:公司破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停支付所有
或大部分债务或终止经营其业务,或公司根据《破产法》规定进入破产程序。
二、违约责任
1、发行人对本期债务融资工具投资者按时还本付息。如果发行人未能按期向中
央结算公司指定的资金账户足额划付资金,中央结算公司将在本期债务融资工具本
息支付日,通过中国货币网和中国债券信息网及时向投资者公告发行人的违约事实。
发行人到期未能偿还本期债务融资工具本息,投资者可依法提起诉讼。
2、投资者未能按时交纳认购款项的,应按照延期缴款的天数以日利率万分之二
点一(0.21‰)计算向发行人支付违约金。发行人有权根据情况要求投资者履行协议
或不履行协议。
三、投资者保护机制
(一)应急事件
应急事件是指公司突然出现的,可能导致债务融资工具不能按期、足额兑付,
并可能影响到金融市场稳定的事件。
在各期债务融资工具存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资
者保护应急预案:
1、公司发生未能清偿到期债务的违约情况;债务种类包括但不限于中期票据、
企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务,以及银行贷款、
承兑汇票等非公开发行债务。
2、公司或公司的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经济事件接
受有关部门调查,且足以影响到债务融资工具的按时、足额兑付;
3、公司发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏损),且
足以影响到债务融资工具的按时、足额兑付; 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
119
4、公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
5、公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,且罚
款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响债务融资工具的按时、足额兑付;
6、其他可能引起投资者重大损失的事件。
应急事件发生后,公司和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护应急
预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
(二)投资者保护应急预案的启动
投资者可以在发生上述应急事件时,向公司和主承销商建议启动投资者保护应
急预案;或由公司和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案;也可在监管机
构认为必要时要求启动应急预案。
公司和主承销启动应急预案后,可采取下列某项或多项措施保护债权。
1、公开披露有关事项;
2、召开债权人大会,商议债权保护有关事宜;
(三)信息披露
在出现应急事件时,公司将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体等方
面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
应急事件发生时的信息披露工作包括:
1、跟踪事态发展进程,协助主承销商发布有关声明;
2、听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
3、主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评级信
息;
4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包括信用增级措施、提
前偿还计划以及债权人会议决议等;
5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
(四)持有人会议
持有人会议由同期全体债务融资工具持有人组成,依据《银行间债券市场非金
融企业债务融资工具持有人会议规程》规定的程序召集和召开,对《银行间债券市
场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》规定权限范围内与债务融资工具本息
偿付相关的重大事项依法进行审议和表决。持有人会议审议通过的决议,对同期全
体债务融资工具持有人具有同等效力和约束力。
主承销商作为本期债务融资工具的持有人会议的召集人。在债务融资工具存续
期间,出现以下情形之一的,召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召
集持有人会议,并拟定会议议案。
(1) 发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息;
(2)发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务; 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
120
(3)发行人变更信用增进安排或信用增进机构,对债务融资工具持有人权
益产生重大不利影响的;
(4) 发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管;
(5)单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议召
开;
(6)募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形;
(7)法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
出现上述情形时,发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行人
履行告知义务为前提。
主承销商应至少于持有人会议召开日前两个工作日在中国债券信息网、中国货
币网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。召开持有人会议的公告内容包
括但不限于下列事项:
(1)会议召集人、会务负责人姓名及联系方式;
(2)会议时间和地点;
(3)会议召开形式:持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形式;
(4)会议拟审议议题:议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项,并
且符合法律、法规和本规程的相关规定;
(5)会议议事程序:包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他
相关事宜;
(6)债权债务登记日:应为持有人会议召开日前一工作日;
(7)提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点:债务融资工具持有人在规
定时间内未向召集人证明其参会资格的,不得参加持有人会议和享有表决权。
(8)委托事项。
主承销商在持有人会议召开前将议案发送至参会人员,并将议案提交至持有人
会议审议。
除法律、法规及相关自律规则另有规定外,在债权登记日确认债权的债务融资
工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会议。授
权委托书需载明委托事项的授权权限,包括但不限于代理出席权、议案表决权、议
案修证权、修正议案表决权。
持有人会议应当有为债务融资工具发行出具法律意见的律师出席,信用评级机
构可列席会议。
除募集说明书另有约定外,出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的表
决权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上,会议方可生效。
持有人会议的议事程序和表决形式,除募集说明书有规定外,由召集人规定。
持有人会议对列入议程的各项议案分别审议,逐项表决。单独或合计持有该债
务融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案,并提交会
议审议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
121
持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。
除募集说明书另有约定外,持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资工
具持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。
主承销商应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在中国债券息
网、中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容:
(1)出席会议的本期债务融资工具持有人(代理人)所持表决权情况;
(2)会议有效性;
(3)各项议案的议题和表决结果。
主承销商在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人,并代表债务融资
工具持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当在
三个工作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。
主承销商应当及时将发行人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易商协会
网站披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送交
易商协会备案。备案材料包括但不限于以下内容:
(1)持有人会议公告;
(2)持有人会议议案;
(3)持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册;
(4)持有人会议记录;
(5)表决文件;
(6)持有人会议决议公告;
(7)发行人的答复(若持有人会议决议需发行人答复);
(8)法律意见书。
持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法律
意见书等会议文件、资料由召集人保管,并至少保管至对应债务融资工具到期后五
年。
四、 不可抗力
不可抗力是指本债务融资工具计划公布后,由于当事人不能预见、不能避免并
不能克服的情况,致使债务融资工具相关责任人不能履约的情况。
(一)不可抗力包括但不限于以下情况:
1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
2、国际、国内金融市场风险事故的发生;
3、交易系统或交易场所无法正常工作;
4、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
(二)不可抗力事件的应对措施
1、不可抗力发生时,公司或主承销商应及时通知投资者及债务融资工具相关各
方,并尽最大努力保护债务融资工具投资者的合法权益。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
122
2、公司或主承销商应召集债务融资工具投资者会议磋商,决定是否终止短期融
资券或根据不可抗力事件对债务融资工具的影响免除或延迟相关义务的履行。
五、弃权
任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违约仅
适用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无法对今
后违约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会构成对对
方当事人的弃权。
六、本期中期票据的偿债保障措施
为了充分有效地维护中期票据持有人的利益,发行人为本期中期票据的按时足
额偿付制定了一系列工作计划,包括确定专门部门与人员,安排偿债资金和制定管
理措施,并做好组织协调工作,加强信息披露等等,努力形成一套确保中期票据安
全兑付的保障措施。
(一)设立专门的偿付工作小组
发行人指定财务部负责协调本期中期票据偿付工作,并通过发行人其他相关部
门在财务预算中落实中期票据本息兑付资金,保证本息如期偿付,保证中期票据持
有人利益。发行人将组成偿付工作小组,负责本息偿付及与之相关的工作。组成人
员包括发行人财务部等相关部门,保证本息偿付。
(二)严格的信息披露
发行人将遵循真实、准确、完整的信息披露原则,使发行人偿债能力、募集资
金使用等情况受到中期票据投资人的监督,防范偿债风险。
(三)加强本期中期票据募集资金使用的监控
公司将根据内部管理制度及本期中期票据的相关条款,加强对本次募集资金的
使用管理,提高本次募集资金的使用效率,并定期审查和监督资金的实际使用情况
及本期中期票据各期利息及本金还款来源的落实情况,以保障到期时有足够的资金
偿付本期中期票据本息。
(四)其他保障措施
如果发行人出现了信用评级大幅度下降、财务状况严重恶化等可能影响投资者
利益情况,发行人将采取不分配利润、暂缓重大对外投资等项目的实施、变现优良
资产等措施来保证本期中期票据本息的兑付,保护投资者的利益。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
123
第八章 本期中期票据的担保
本期中期票据的发行无担保,如期兑付取决于发行人信用。
本期中期票据依法发行后,发行人经营状况变化导致的投资风险,由投资者自
行承担。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
124
第九章 信息披露
一、公司将严格按照中国银行间市场交易商协会相关规定及配套文件的相关规
定,在本期中期票据发行日前 5 个工作日,通过中国货币网和中国债券信息网披露
如下文件:
本期中期票据发行公告;
本期中期票据发行计划;
本募集说明书;
信用评级报告全文及跟踪评级安排的说明;
法律意见书;
经注册会计师审计的公司近三个会计年度的资产负债表、损益表、现金流量表
及审计意见全文,2010 年9月30日未经审计的集团和母公司财务报表;
承销机构名单及联系方式;
中国银行间市场交易商协会要求披露的其他文件。
二、公司将严格按照中国银行间市场交易商协会的相关规定,在中期票据存续
期间,通过中国货币网和中国债券信息网定期披露以下信息:
(一)每年 4 月 30 日以前,披露经注册会计师审计的年度财务报表和审计报告,
包括审计意见全文、经审计的资产负债表、损益表、现金流量表和会计报表附注。
(二)每年8月31日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量
表。
(三)每年 4 月 30 日和 10 月 31 日以前,披露本年度第一季度和第三季度的资
产负债表、利润表和现金流量表。
第一季度信息披露时间不得早于上一年度信息披露时间。
三、公司将严格按照中国银行间市场交易商协会的相关规定,在中期票据存续
期间,及时向市场公开披露可能影响中期票据投资人实现其债权的所有重大事项:
公司经营方针和经营范围的重大变化;
公司生产经营外部条件发生的重大变化;
公司涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同;
公司占同类资产总额 20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
公司发生未能清偿到期债务的违约情况;
公司发生超过净资产 10%以上的重大损失;
公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
公司涉及需要澄清的市场传闻; 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
125
公司涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚;
公司高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接受有关部
门调查;
其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
四、发行人将在中期票据本息兑付日前 5 个工作日,通过中国货币网和中国债
券信息网公布本金兑付和付息事项。
如有关信息披露管理制度发生变化,发行人将依据其变化对于信息披露作出调
整。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
126
第十章 税项
本期中期票据的持有人应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分析是
依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如
果相关的法律、法规发生变更,本税务分析中所提及的税务事项将按变更后的法律
法规执行。
投资者所应缴纳税项与本期中期票据的各项支付均不构成抵销。
下列这些说明不构成对投资者的法律或税务建议,也不涉及投资本期中期票据
可能出现的税务后果。投资者如果准备购买本期中期票据,并且投资者又属于按照
法律、法规的规定需要遵守特别税务规定的投资者,本公司建议投资者应向其专业
顾问咨询有关的税务责任。
一、营业税
根据2009年1月1日起实施的《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细则
等,有价证券的买卖业务应以卖出价减去买入价后的余额作为营业额,缴纳营业税。
二、所得税
根据2008年1月1日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》及其他相关的法
律、法规,企业投资者来源于企业债券的利息所得应缴纳企业所得税。企业应将当
期应收取的债券利息计入企业当期收入,核算当期损益后缴纳企业所得税。
三、印花税
根据1988年10月1日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细则,
在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据,均应缴纳印
花税。
对中期票据在银行间市场进行的交易,我国目前还没有有关的具体规定。截至
本募集说明书发布之日投资者买卖、赠与或继承中期票据而书立转让书据时,应不
需要缴纳印花税。本公司无法预测国家是否或将会于何时决定对有关中期票据交易
征收印花税,也无法预测将会适用税率的水平。
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
127
第十一章 与本期中期票据发行有关的机构
一、发行人
河南煤业化工集团有限责任公司
注册地址:河南省郑州市郑东新区商务外环路6号国龙大厦
法定代表人:陈雪枫
联系人:梁玉
电话:0371-69337266
传真:0371-69337266
邮编:450046
二、主承销商
兴业银行股份有限公司
法定代表人:高建平
联系地址:北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A座2单元11层
联系人:陶贤文
电话:010-88395179
传真:010-88395658
邮编:100044
三、承销团其它成员(排名不分先后)
中国农业银行股份有限公司
法定代表人:项俊波
联系人:王迪南
联系电话:010-85209782
传真电话:010-85126513
通信地址: 北京市东城区建国门内大街69号
邮编: 100005
中国人保资产管理股份有限公司
法定代表人:吴焰
联系人:陈小远、王小虎
联系电话:021-38571833/1834
传真电话:021-68598970
通信地址:上海浦东新区银城中路200号中银大厦十楼
邮编:200120 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
128
北京银行股份有限公司
法定代表人:闫冰竹
联系人:翁宇
联系电话: 010-66225024
传真电话: 010-66223314
通信地址: 北京市西城区金融大街丙17号
邮编:100140
中国光大银行股份有限公司
法定代表人:唐双宁
联系人:沈泰华、崔勐雅
联系电话:010-68098797/8959
传真电话: 010-68098214
通信地址: 北京市西城区复兴门外大街6号光大大厦2110投行业务部
邮编: 100045
中国民生银行股份有限公司
法定代表人:董文标
联系人:熊英、林胜蓝
联系电话:010-58560796、010-58560666-8972
传真电话:010-58560742
通信地址: 北京市西城区复兴门内大街2号
邮编: 100031
华夏银行股份有限公司
法定代表人:吴建
联系人:王应和
联系电话:010-85238397
传真电话:010-85238084
通信地址: 北京市东城区建国门大街22号
邮编: 100005
中国银行股份有限公司
法定代表人:肖钢
联系人:康姗姗、骆谦
联系电话:010-66595026
传真电话:010-66591706 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
129
通信地址:北京市复兴门内大街1号
邮编:100818
中国工商银行股份有限公司
法定代表人:姜建清
联系人:李娜
联系电话:010-66107438
传真电话:010-66108533
通信地址:北京市西城区复兴门内大街55号工商银行金融市场部
邮编:100141
招商银行股份有限公司
法定代表人:秦晓
联系人:乔夏
联系电话:0755-83160814
传真电话:0755-83195125
通信地址:深圳市深南大道7088号招行大厦四层资金交易部
邮编:518040
中国人寿资产管理有限公司
法定代表人:缪建民
联系人:曹箐
联系电话:66221279
传真电话:66222630
通信地址:北京市西城区金融大街17号中国人寿中心19层
邮编:100033
上海浦东发展银行股份有限公司
法定代表人:吉晓辉
联系人:王宇、周敬敬、翁永盛
联系电话:021-61616281、6487、6410
传真电话:021-63604215
通信地址:上海市北京东路689号15楼
邮编:200001
中信银行股份有限公司
法定代表人:孔丹
联系人:王智勇、徐珊 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
130
联系电话:65556620
传真电话:65550861
通信地址:北京朝阳门北大街8号富华大厦C座
邮编:100027
交通银行股份有限公司
法定代表人:胡怀邦
联系人:王宇平、马稳
联系电话:021-38579253
传真电话:021-68870216
通信地址:上海市银城中路188号
邮编:200120
浙商银行股份有限公司
法定代表人:张达洋
联系人:陆群新
联系电话:0571-87659352
传真电话:0571-87659019
通信地址:杭州市庆春路288号
邮编:310006
四、信用评级机构
中诚信国际信用评级有限责任公司
注册地址:北京市复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座12层
法定代表人:毛振华
联系人:钮楠 金凌志
电话:010-66428877
传真:010-66426100
五、审计机构
天职国际会计师事务所有限公司
注册地址:北京市海淀区车公庄西路乙19号华通大厦B座
法定代表人:陈永宏
联系人:谭学
电话:010-88827799
传真:010-88018737
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
131
六、律师事务所
河南金学苑律师事务所
注册地址:郑州市文化路90号
法定代表人:马书龙
联系人:沈琦
电话:0371-63851457
传真:0371-63851456
七、托管人
托管人:中央国债登记结算有限责任公司
地址:北京市西城区金融大街10号
法定代表人:刘成相
联系人: 孙凌志
电话:010-88087970
传真:010-88086356
邮政编码:100032
备注:河南煤业化工集团与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人
员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系及其他重大利害关系。河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
132
第十二章 其他重要事项
一、备查文件
1、《中国银行间市场交易商协会关于河南煤业化工集团有限责任公司发行中期
票据接受注册通知书》(中市协注【2010】MTN133号)
2、发行人关于本次发行中期票据的国资委批复和董事会决议
3、《河南煤业化工集团有限责任公司2011年度第一期中期票据发行公告》
4、《河南煤业化工集团有限责任公司中期票据的发行计划》
5、《河南煤业化工集团有限责任公司章程》
6、经审计的发行人2007-2009年集团合并和母公司财务报告及附注,2010年9月
末合并及母公司财务报表
7、法律意见书
8、信用评级报告及跟踪评级安排
二、文件查询地址
如对本募集说明书或上述备查文件有任何疑问,可以咨询发行人和主承销商。
河南煤业化工集团有限责任公司
注册地址:河南省郑州市郑东新区商务外环路6号国龙大厦
联系人:梁玉
电话:0371-69337266
传真:0371-69337266
邮编:450046
兴业银行股份有限公司
联系地址:北京市西城区车公庄大街9号五栋大楼A座2单元11层
邮政编码:100044
联系人:陶贤文
电话:010- 88395179
传真:010-88395658
网址:
投资者可通过中国货币网( ) 或中国债券信息网
()下载本募集说明书,或者在本次中期票据发行期内工作日
的一般办公时间,到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。 河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
133
附录:有关财务指标的计算公式
指标名称 计算公式
主营业务利润率 (主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入
营业利润率 (营业收入-营业成本-营业税金及附加)/营业收入
销售净利率 净利润/主营业务收入
总资产报酬率 净利润/年末总资产
净资产收益率 净利润/年末所有者权益
应收账款周转率 主营业务收入净额/年初年末平均应收账款金额
应收账款周转天数 360/应收账款周转率
存货周转率 主营业务成本/年初年末平均存货金额
存货周转天数 360/存货周转率
营业周期 应收账款周转天数+存货周转天数
总资产周转率 主营业务收入/年末总资产
流动比率 流动资产/流动负债
速动比率 (流动资产-存货)/流动负债
资产负债率 负债总额/资产总额
EBIT 息、税前利润(利润总额+利息支出)
利息保障倍数 EBIT /利息支出
EBITDA
税、息、折旧及摊销前的收益 (利润总额+利息支出+折
旧+摊销)
债务保护倍数 EBITDA/(长期债务+短期债务)
短期债务 短期借款+应付票据+一年内到期的长期负债
长期债务 长期借款+应付债券
现金流动负债比 年经营活动现金净流量 / 期末流动负债
河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年度第一期中期票据募集说明书
134
(本页以下无正文,为《河南煤业化工集团有限责任公司 2011 年第一期中期票据募
集说明书》盖章页) 。
河南煤业化工集团有限责任公司
〇 二 一一年 月 日 签字盖章页
〈 此页为 《 河南煤业化工集团有限责任公司
据募集说明书》盖章页)
20"年 度第-期中期票
二 0-0牟 十 △ 月 三 寸 -日
