金管家财富内参(2015

　　【晨会关注】

　　上证5 0 E T F 期权首秀普跌，认沽期权重挫超2 0 %

　　截至收盘，上证5 0 ETF 期权合计成交金额3 7 8 6 万元，成交量2 5 1 1 3 张，收盘持仓1 0 8 0 9 张。从成交分布上看，主要成就集中在当月1 0 个品种。其中认购3 月2 2 0 0 成交2 5 0 1 张，占全天成交量的2 5 % 。同时，认购成交较认沽更为活跃：认购期权成交2 6 3 9 万元，认沽成交1 1 4 7 万元。从主力合约的价格表示来看，3 月认购期权盘中一度大涨，认购3 月2 2 0 0 最高涨幅一度达1 1 .2 % ，但临近尾盘3 月5 只认购期权均快速回落，盘终仅认购3 月2 2 0 0 守住0 .7 7 % 的涨幅。而各档认沽期权则遍及下跌2 0 % 摆布。主力合约的价格表示注解市场参与者对后市的看法谨慎乐不雅观，但也难有大的涨幅，整体市场以区间小幅震荡为主，波动率下降，导致认购认沽期权齐下跌。

　　2 月份央行公布降准以来，市场表示波澜不惊，一方面，大盘蓝筹股前期快速估值修复后已到合理区间，降准所带来的效应有所弱化；另一方面，杠杆资金监管继续高压，市场逐步趋向理性。这是符合治理层意图的，这样更加有利于降准所释放的流动性流入实体经济。今日将公布1 月份CPI PPI 数据，预计CPI 下滑至1 % ，PPI 为- 3 .6 % ，通缩压力加大，后续降息出台概率较大。市场短期预计以震荡为主，等待持续宽松政策的出台。而新一轮趋势性行情的启动则需要等待实体经济数据呈现改善的迹象。短期仍建议追求主题性和个股机会为主。(投资参谋 郑峰)

　　注册制再提速：IP O 审核将于6 月1 号放权交易所

　　上周三，证监会副主席姚刚召集各有关部门就落实注册制等问题召开会议。记者从接近会议相关人士获悉，注册制比预计的时间还要快，证监会已明确要求从6 月1 日起，I PO审核下放到交易所。同时，证监会将废止4 4 个相关文件，包罗取消发审委、取消重组委等。除此之外，再融资将进一步放开，不再审核，由公司自主确定注册制将渐进式推进，预计会在部门行业先试先行，之后周全推出。注册制是一个双刃剑，一方面加大股票供给，但一方面将为市场提供更多可投资标的，且拓宽企业的融资渠道，有助于实体经济去杠杆，解决中小企业融资难的问题。近期I PO的提速也是对注册制的预演。(广发证券)